中国汽车股强劲的增长态势在上周未能延续，平均涨幅仅为0.74%。然而，其中也不乏福田汽车涨幅超35%的黑马；而华晨中国则因华晨汽车债务危机，下跌超过9%。

要点提示：

• 乘用车板块上周股价平均下跌0.48%，市值缩水近200亿元；
• 新能源与零部件板块股价平均微涨0.44%，而市值蒸发近100亿元；
• 经销商集团与商用车板块表现相对较好，股价平均上浮2.18%、1.75%，各版块总市值有所增加。

8月第二周，中国汽车股整体表现相对乏力，未能延续第一周的增长态势。汽车K线统计在册的62支个股平均仅增长0.74%，市值累计蒸发272.85亿元，其中30支个股股价实现上浮，32支个股股价出现回落。

大盘方面，恒生指数表现较强，一周涨幅达到2.66%，上证指数周涨幅为0.18%，而深证成指则下跌1.17%。

根据中国汽车工业协会数据，7月，汽车产销分别完成220.1万辆和211.2万辆，环比下降5.3%和8.2%，同比增长21.9%和16.4%，汽车产销形势总体稳定。

其中，乘用车7月产销分别为172.9万辆和166.5万辆，同比增长13.2%和8.5%；商用车7月产销分别为47.2万辆和44.7万辆，同比增长70.3%和59.4%，可见商用车板块对整体汽车市场回暖起到积极提升作用。

从上周涨跌榜中也可以看出，商用车板块相较乘用车表现出了更强的走势，其中福田汽车更是以高达35.5%的周涨幅强势领涨总榜单；而在8月第一周，该股一周涨幅也超过16%，位列总榜单第四。

其余三家进入总榜单前四位的分别为先导智能、润东汽车和长安汽车，涨幅均超过8%；而华晨中国、华菱星马和当升科技则分别以9.31%、7.75%和6.9%跌幅进入跌幅前三。

接下来，汽车K线将56家上市公司分为四大板块具体分析其上周表现。

主要汽车上市公司（乘用车）板块

上周，14家主要汽车上市公司（乘用车）板块，涉及的17支个股股价平均下降0.48%，市值累计缩水191.5亿元。其中周涨幅超过5%的仅有长安汽车一支股票；而跌幅超过5%的有华晨中国、比亚迪股份两支港股。

在自主品牌中，长安汽车近期的表现可谓一枝独秀。8月7日收盘后，长安汽车发布7月产销数据。7月其合计产销分别为16.96万辆、16.49万辆，同比分别增长32%、38%；1-7月累计产销分别为98.9万辆、99.6万辆，同比分别增长3.8%、6%。

旗下自主板块的强劲表现与合资板块的复苏，使长安汽车在资本市场中收获了更多认可。东方证券、太平洋、国信证券、华西证券、上海证券等券商机构纷纷基于其销量表现给予买入评级。8月10日，该股单日涨幅达到5.29%，截至8月14日收盘，长安汽车报收11.45元/股，市值增加41.3亿元至549.9亿元。

对长安汽车而言，不论是CS75系列、逸动系列，还是入局不久的UNI-T，均在细分市场中有着出色表现。其中CS75 7月销量达到2.1万辆，同比增长95%，从前几个月数据来看，与长据冠军之位的哈弗H6已不相上下；逸动系列7月销量达到1.87万辆，连续5个月逐步攀升；而长安UNI-T 7月销量也突破万辆，为长安汽车成功开辟了全新战场。

上周，华晨中国以9.31%跌幅成为该板块，以及总榜单跌幅第一名；截至8月14日收盘，该股报7.7港元/股，市值缩水39.85亿港元至388.49亿港元。这主要是由于该股在8月13日单日跌幅达到8.78%。

这或与华晨汽车集团近日多只存续债暴跌有关。另据知情人透露，华晨汽车债券银行已组成债委会，其中光大银行为主要牵头行，传递出公司债务风险恶化的信号，市场投资者对华晨汽车的偿债能力表示出担忧。

据债权评级机构东方金诚信评报告披露，截止一季度末，华晨汽车集团负债总额高达1200多亿元，其中年内有息负债达到432亿元，短期偿债压力较大。

另外据Wind统计，目前华晨汽车集团存续债券为15只，债券存量为175.73亿元，其中1-3年到期债券规模超过100亿元。

此外，7月22日，华晨汽车集团子公司金杯汽车（SH:600609）已宣告其控股股东沈阳市汽车工业资产经营有限公司（简称“资产公司”）所持1.42亿股股份被冻结，占其所持股份比例为53.3%，占金杯汽车总股本的10.83%，主要与天风证券的法律纠纷有关。

这对利润主要依靠华晨宝马，缺乏自主造血能力的华晨汽车而言，无疑是继丢失合资公司股比之后又一重要利空事件。不过，有辽宁省国资委的背书与支持，华晨汽车走出债务困境，或许还有一线生机。

上周，另一家跌幅超过5%的个股是比亚迪股份。截至8月14日收盘，该股报73.45港元/股，一周跌幅为6.25%，市值蒸发133.68亿港元至2003.82亿港元。

作为新能源汽车领导者，比亚迪现在的处境有些难上难下，上有特斯拉、蔚来、理想等造车势力占据高端市场进行压制，下有上汽通用五菱MINI、长城欧拉、奇瑞eQ等小微型新能源车封堵，颇有一种怀才不遇的无奈。

今年1-7月，比亚迪新能源车累计销售7.6万辆，同比降幅仍高达53%，远超行业累计同比32.8%的降幅。在7月纯电动汽车销量数据中，特斯拉Model3销量达到1.1万辆，而比亚迪秦EV仅有3400辆。

比亚迪亟需找到新能源汽车销量的突破口，才能改变在新能源汽车市场“起个大早，赶个晚集”的被动局面。

8月7日收盘后，比亚迪股份发布公告称，其股东融捷投资控股集团有限公司（简称“融捷投资控股”）拟减持不超过880万股比亚迪A股股份，占总股本比例不超过0.33%。另据悉，比亚迪半导体芯片独立分拆上市，目前已进行了两轮融资。

整体而言，上周乘用车板块表现相对较弱，涨跌幅变动也相对集中。

汽车经销商集团板块

上周，10大汽车经销商集团股价平均增长2.18%，市值累计增加6.59亿元。其中有7支股票实现增长，3支股票价格出现回落。

该板块中表现最强的是润东汽车，由8月第一周因发布中期业绩盈利警告下跌12.5%，逆势转为以9.52%涨幅领涨，并位列总榜单第三位，主要得益于8月14日单日涨幅达到16.75%，当日报收0.23港元/股。然而，汽车K线未查阅到近期有关润东汽车的利好消息，对于股价冲高原因，尚不得而知。

有意思的是，与润东汽车上演逆袭不同，广汇宝信却从高处跌落。上周广汇宝信跌幅为2.21%，领跌该板块，截至8月14日收盘，市值缩减至37.74亿港元。而在第一周，该股还以7%涨幅领衔该板块。

中升控股和ST庞大上周亦出现了股价下挫。

其中，中升控股8月10日发布中期业绩显示，今年前6个月，中升控股新车销量为19.7万辆，同比下降7.8%；实现营业收入582亿元，同比增长1.4%；母公司拥有人应占溢利22.92亿元，同比增长10.1%，超出市场预期。

大和将其目标价由52.3港元上调至54港元，维持优于大市评级；汇丰研究则将其目标价由57港元上调至60港元，维持 “买入”评级。此外富瑞、中金等多家券商机构也表示出了对中升控股的乐观预期。

然而，该股在8月11日上涨6.56%后便开启下跌，截至上周五收盘，报48.15港元/股，市值缩水13.63港元至1093.82亿港元。

ST庞大股价上周微跌0.87%，或与其向控股股东天津深商北方有限公司（简称“深商北方”）借款1亿元用于经营有关。

根据中国汽车流通协会数据，今年7月，汽车经销商综合库存系数为1.91，同比上升9.4%，环比上升10%，库存水平位于警戒线以上。其中高端豪华&进口品牌、合资品牌和自主品牌库存系数环比均有所上升。

「图片来源：中国汽车流通协会」

该协会呼吁经销商理性预估实际市场需求，合理控制库存水平，以防库存压力过大，导致经营风险。

新能源与零部件板块

上周，20家新能源与零部件上市公司股价平均增长0.44%，市值累计减少96.25亿元。其中有9支股票股价实现上涨，13支股票股价出现回落。

在该板块中，涨幅超过5%的有先导智能、宁波华翔、国轩高科和均胜电子，其中先导智能以14.68%涨幅强势领跑；同时跌幅超过5%的有当升科技、赣锋锂业两支股票。

国内锂电池生产设备龙头先导智能同时位列总榜单第二名，截至8月14收盘，其报49.54元/股，市值增加55.88亿元至436.67亿元。

8月10日，无锡先导智能开盘大幅拉升，以10%涨幅强势涨停。消息面上，先导智能于8月7日晚间公布了深交所关于公司申请向特定对象发行股票问询函的回复。

先导智能表示，此次募集项目不超过25亿元，将用于先导高端智能装备华南总部制造基地项目、自动化设备生产基地能级提升等项目和补充流动资金，以缓解场地短缺、产能不足的现状。

据其测算，华南总部制造基地项目可实现年均净利润2.2亿元，自动化设备生产基地能级提升项目可实现年均净利润1亿元。

2020年上半年，在受到新冠疫情影响下，先导智能新接订单金额却创历年新高，2020年1-3月新增订单金额同比增长57.83%，1-6月新增订单金额同比增长83.19%，体现了下游旺盛的需求。

目前，先导智能主要客户包括宁德时代、宁德新能源、比亚迪、LG、特斯拉、Northvolt等。在全球车企加速向电动化转型背景下，市场将迎来新一轮动力电池产能扩张周期，包括先导智能在内的设备公司无疑也将显著受益。

上周，当升科技以近7%跌幅在该板块垫底，截至上周五收盘报40.5元/股，市值缩水13.1港元至176.87亿港元。而在8月第一周，当升科技实现了24.89%的高涨幅。

8月10日，当升科技发布公司总经理李建忠辞职公告，因组织调动，其将担任控股股东矿冶科技集团有限公司副总经理，同时将继续担任当升科技公司董事、董事会战略委员会委员职务，负责公司战略发展、投资并购等业务。

上周，锂业龙头赣锋锂业港股跌幅达到6.17%，截至上周五收盘报41.05港元/股，市值减少34.9亿港元至530.71亿港元。

虽然股市表现欠佳，但赣锋锂业当前的经营压力应该相对较小。8月14日，赣锋锂业发布公告称，为提高自有资金使用效率，同意公司及纳入公司合并报表范围的子公司使用自有资金不超过10亿元购买理财产品，以增加公司投资收益。

此外，赣锋锂业还发布了拟将公司名称变更为“赣锋锂业集团股份有限公司”的公告，以准确反映公司上中下游生态业务的多元化，提高主营业务辨识度，阐述致力于成为全球领先锂生态企业的战略定位。

主要汽车上市公司（商用车）板块

上周，12家主要商用车上市公司股价平均上涨1.75%，市值累计增加8.31亿元，在四大板块中表现相对较好，主要得益于福田汽车一周涨幅和市值变动的强力拉升。

福田汽车延续了第一周超过16%的涨幅，上周继续以35.5%的涨幅令其他个股望其项背，并稳坐总榜单第一名。截至8月14日收盘，福田汽车报收3.13元/股，市值增加53.91亿元至205.8亿元。

在上周5个交易日中，聚焦商用车的福田汽车实现了3次涨停。2020年1-7 月，旗下汽车产品累计销量为38.21万辆，累计同比增长 23.49%。

根据中汽协数据，今年前7个月商用车累计销售283.2万辆，同比增长14.3%。由此不难看出，福田汽车不仅跑赢大盘，而且市场份额占到了13%，仅次于东风汽车，排名中国品牌商用车销量第二。

「图片来源：中国汽车工业协会」

此外，福田汽车近日披露员工持股计划（草案），也对股价走势产生了积极影响。

华菱星马则继续以7.75%降幅领跌该板块，截至8月14日收盘，该股报7.14元/股，市值减少3.33亿元至39.68亿元。

8月6日，华菱星马发布公告称，安徽省国资委同意星马集团及华神建材将所持有的公司84,680,905 股全部股份（占公司总共股本的15.24%）转让给吉利商用车集团，作价4.35亿元。

今年前7个月，华菱星马仅售出10,997辆中重卡汽车，在商用车市场的存在感较低。随着引入吉利汽车的利好逐渐放空，华菱星马的股价出现一路下跌的态势。

中国重汽A股上周的跌幅亦超过5%，或与8月10日披露计提辞退福利的公告有关。

中国重汽表示，为进一步优化公司现有人员结构，提高工作效能，同意部分未解除劳动合同而不再参与公司未来实际生产的职工提前退出工作岗位，公司需对此计提辞退福利共计约2.3亿元。

本次计提辞退福利计入当期损益，共减少公司2020年半年度报告合并报表利润总额2.3亿元，影响公司净利润约1.7亿元，带来短期中报业绩压制。

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整体来看，上周汽车股表现较为乏力，多数主机厂、经销商、零部件等汽车相关企业表现较为平缓。

在汽车相关行业，企业之间两极分化的现象无疑将愈发严重，有些被低估，有些被炒热。作为关系国计民生的行业，汽车股在资本市场的表现值得继续关注。

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