正式启动增资扩股程序，奇瑞的控股权到底在谁手里？

随着9月17日长江产权交易所的两则增资扩股公告落定，传言了半年之久的奇瑞汽车股份转让终于有了实质性进展。随着公告的披露，这次增资扩股的几大核心关注点也展现出来。

传言确实是“胡说八道”，从奇瑞历来辟谣的口径来说，奇瑞确实没有说谎。按照这份公告，奇瑞也并不是“卖掉了”，而是通过引入新的战略投资者，以投入资金的方式，摊薄了原有股东的持股比例，并且也只是出让51%。这和奇瑞最近两年的瘦身举措如出一辙（观致、凯翼）。

相信正式的投资协议中（不管是谁入主），也会出于保护地方产业以及现有公司全体员工的利益为出发点，也会对未来的大老板施加足够的约束力，用以确保奇瑞还是奇瑞人的奇瑞，奇瑞还是芜湖的奇瑞。

意向投资方及其控股股东、实际控制人（若为自然人，也包括其关联方）及其控制的企业现在及未来均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业或通过控制关系从事整车生产、制造业务；但意向投资方及其控股股东、实际控制人（若为自然人，也包括其关联方）及其控制的企业现在所投资的整车制造企业仅为奇瑞控股、奇瑞股份及/或奇瑞控股、奇瑞股份直接或间接控股、参股的整车制造企业的或者持有不超过5%的上市公司股份的除外；且为避免歧义，意向投资方通过奇瑞控股、奇瑞股份或其下属控制的企业实施的投资事项不属于上述竞业禁止范围。

加粗体的黑字非常有意思，这句好像是后加的一句话，四两拨千斤的给了宝能合格投资人的身份。其他的绯闻对象还包括神华、IDG、复星等。

我们国家对国有资产的监管是非常严格的，对相关资产的定价也是经过谨慎核算的，以这个案子来说，也并不是一对一的谈判，而是一个竞标比价的过程。

作为看客来说，这是一场精彩的大戏。但并不一定是“价高者得”。这里面会有很多权重因子。并且相关各方的诉求也是既有联系，也有区别。

从地方政府来说，他的意中人还真不见得一定是出彩礼最高的，从汽车行业的特殊性来看，地方政府往往更倾向的因素包括“确保产业继续在地化”，“相关财团是否有足够的产业协同性”，“相关财团是否有成功的混改经验”

从原有企业管理成来说，更关心的是“企业管理团队的稳定性”，“现有项目的持续性”，“企业是否可以得到新东家的产业支持”。

变得仅是资本性质，其他的转变都一定会来，但没那么快。应该持“审慎乐观”的态度。

乐观是因为随着控股权旁落，民营经济的特点就是更好的激励人才，利用人才。审慎是因为，汽车公司的核心竞争力始终是产品，而不是企业性质。