商乘并举收成效 江铃2019年净利润同比增61% | 一句话点评

江铃汽车于2020年3月26日披露年报，公司2019年实现营业总收入291.7亿，同比增长3.3%；实现归属于母公司所有者的净利润1.5亿，同比增长61%。净利率为0.5%，基本维持上年水平。主要原因为销量上升以及公司采取积极的降本增效措施带来的盈利水平提升。

2019年营业成本245.3亿，同比增长0.5%，低于营业收入3.3%的增速，导致毛利率上升2.3%。期间费用率为13.9%，较上年升高1.6%，对公司业绩有所拖累。经营性现金流由-1亿增加至27.4亿，同比上升2794%。公司加大研发投入，相比去年同期增长11.6%达到19.4亿，占营业收入高达6.6%。研发投入资本化比例为8.3%。

2019年公司销售了290,058辆整车,包括96,915辆JMC系列卡车、59,486辆JMC系列皮卡、52,056辆SUV、45,974辆福特全顺系列商用车、35,627辆JMC品牌轻型客车,总销量比去年同期上升1.75%。从业务结构来看，“整车”是企业营业收入的主要来源。具体而言，“整车”营业收入为262.5亿，营收占比为90%，毛利率为15%。

在2019年汽车市场依然低迷的情况下，江铃汽车从下半年开始就逐渐走出了销量颓势。其中主要归功于福特领界销量持续爬坡，助力业绩改善。中长期看，未来江铃汽车将陆续推出高性价比SUV产品，乘用车新车周期逐步发力。

而且江铃汽车也在积极的推展海外市场，去年11月13日江铃汽车公告称，将向福特贸易公司销售CX743整车，销售区域指双方约定的南美洲的国家和市场，预计该协议项下的2020年度交易额约为人民币4.77亿元。

此外，江铃汽车将JMC和福特品牌的商用车进行并网销售，推行江铃福特授权商用车中心建设，以期达到双品牌强强联合，为客户提供一站式购买服务，同时降低渠道扩张成本的目的。

在商用车领域，随着“新四化”的不断发展，江铃汽车推出的凯锐EV、特顺EV、域虎EV这三款新能源商用车，可专业匹配各行各业，满足消费者多场景的使用需求。为了应对智能交通的发展趋势，2019年，江铃推出城际无人驾驶轻卡，有望在2022年推出重卡高速公路无人驾驶车辆，用于小批量运营无人载人及载物车辆。

在今年1月12日举行的2020江铃汽车营销工作年会上，江西省委常委、南昌市委书记殷美根隆重宣布：南昌市将在全市全域解禁皮卡进城，这对江铃汽车的皮卡销售及未来发展无疑是重大利好。

新年的疫情给汽车行业当头一棒，全国疫情防控工作进入关键时期，江铃的生产也在加足马力继续。截至目前，江铃及合作伙伴发往抗疫一线的负压救护车超700台，已生产下线4300多台救护车底盘，更多江铃救护车、医疗废弃物转运车、疫苗冷链车等源源不断驰援武汉和各地抗疫一线。

防控生产两不误，江铃变压力为动力，努力化危为机。供应商复工率99.7%，经销商复工率达96%。但是疫情的影响依然很大，根据江铃汽车发布2月汽车产销数据显示，当月江铃各车型产量共计6,076辆，同比下滑57.22%；当月销量共计4,876辆，同比下滑65.13%。

从汽车市场整体表现来看，3月份的情况依然不容乐观。一季度即将结束，业内也一致认为今年中国汽车市场大概率会出现5-10%的负增长，所以这对发展中的江铃汽车来说也是一个挑战。