极氪领克携手，凭何挑战BBA？

文｜金融街老李

在产业发展新阶段，中国需要一个全新的高端豪华的新能源汽车集团来推动新的变革。

2024年底，极氪和领克宣布了战略整合的消息，极氪市值快速上升，近期，双方正式完成交割，老李认为，两者战略整合的意义不仅是股权合并，也不只是深度协同，而是从产业发展的角度，在最合适的时机，为中国打造了一家高端豪华新能源汽车集团，推动中国乃至全球高端豪华新旧品牌的转换。

今天，老李和大家一起聊一聊，全球的高端豪华车市场为何会迎来新旧品牌的决战？中国品牌能够逆势挑战BBA吗？为何极氪有希望拔得头筹？

很多人会问，为什么说当前是全球新旧高端豪华品牌决战的关键时刻？这和目前全球的经济环境、产业环境以及技术变革有极大的关系，因为当前全球经济以及全球汽车产业正迎来新时代发展的关键节点。

从全球经济发展视角看，虽然全球经济处于新一轮的低迷周期，但中国正在成为全球新消费的风向标；从汽车变革的角度来说，中国已经成为新四化的前沿阵地且持续领先，下一阶段，中国汽车产业不仅朝着高端豪华新能源的方向发展，也会在这一轮人工智能、低空汽车以及具身智能的变革中再次实现迭代，可以说，供需两端的变革将推动高端豪华汽车品牌的新旧转换。

过去的十年，汽车行业内一般是按照中国品牌、合资品牌、豪华品牌进行价格带的拆分。但是近年来，随着新能源汽车产业的快速发展，中国品牌价格持续上升，合资品牌价格快速下降，中国品牌和合资品牌从价格段上已经没有太大的差异，并且以吉利和比亚迪为代表的中国汽车品牌已经实现了在各自的细分市场对合资品牌的全面超越。

下一阶段，中国高端豪华汽车品牌将直接冲击以BBA为代表的外资豪华品牌。按照当前市场趋势，由于消费升级以及中国品牌竞争力的增强，豪华品牌受到了较大的市场压力，目前，奔驰、宝马、奥迪等诸多品牌已经通过降价的方式来实现保量，但并未取得理想效果，刚刚过去的2024年，奔驰在华销量71.4万辆，同比下降7%，宝马销量71.45万辆，同比下降13.4%，奥迪销量64.9万辆，同比下降了10.9%，尽管BBA三强仍保持了70万台左右的年产销规模，但在中国市场无一例外都出现了下滑。

在过去的三年里，中国豪华高端品牌已经开始崭露头角，以极氪、理想和鸿蒙智行为代表的中国高端豪华新能源品牌销量增速领先，并且在各自细分市场具有较高的市场占有率。

我们以极氪为例，自2021年10月开始交付至今，销量每年都会攀升新台阶，2023年销量118685辆，同比增长65%；2024年销量222123辆，同比增长87%，不仅超过了新能源汽车行业40%的平均增速，更是远远超过了纯电细分市场20%的行业平均增速。

取得增长的同时，极氪的新车成交均价仍保持在30万元以上，按照交强险数据，2024年30万元以上级别的份额整体下滑20%左右，极氪凭借纯电车，不仅增速远远跑赢行业，并且从价格方面实现了与BBA的直接交锋。

燃油时代，高端豪华市场BBA多年垄断，也成为中国品牌最后的“禁区”，新能源浪潮下，2025年或许成为高端豪华市场变革元年。全球化是中国汽车企业的下一阶段目标，目前中国的经济型车在海外某些细分市场已经占据了一定的市场份额，但在欧美市场，市场的竞争焦点必将是高端豪华品牌，只有拿下了欧美市场，中国汽车的国际化才算完成。

因此，以极氪为代表的中国汽车品牌必然和BBA会有更激烈的交锋，在这种趋势下，中国车企的整合重组就更具战略意义，极氪和领克合并后，中国将出现一个全新的高端豪华新能源汽车集团，会进一步增强中国品牌在高端豪华领域的竞争力。

发展豪华品牌一直是中国车企的目标，从燃油车时代到新能源汽车时代，中国车企实现了在高端豪华领域的完美过渡。2016年，领克汽车凭借全球化的技术在高端燃油汽车的市场和大家见面，并且成为为数不多站稳脚跟的中国高端燃油车品牌。

2020年以后，凭借新能源的东风，中国车企逐渐在高端豪华品牌取得了发展，但相比海外燃油车的高端豪华品牌，中国新能源中国高端豪华新能源汽车品牌总体的实力依然较弱。虽然起步晚，但中国高端豪华品牌的发展超出了大家的预期，仅仅过了三年多时间，中国高端豪华新能源汽车品牌已经在各自的细分市场取得了领先的市场地位。

从总体的实力看，中国高端豪华品牌与BBA还有差距，但随着消费的升级、技术的进步和产业环境的变化，中国高端豪华品牌超越BBA等传统豪华品牌只是时间问题。老李前段时间和国内很多券商探讨市场趋势，大家认为，未来的3-5年，中国的高端豪华品牌市占率将超越外资豪华品牌，进而推动新能源汽车总体市占率超过80%。

这种说法并非空穴来风，我们从消费理念上来看，过去中国消费者是“有钱”买BBA，但现在消费风向变成了“有钱”买新能源，“没钱”买BBA。这背后体现的不仅是消费者对于新能源汽车的认可，也反映了BBA品牌的影响力已经受到了冲击。

从技术层面看，在电动化、智能驾驶、智能座舱等方面，新能源豪华车与传统豪华车越来越像高端智能手机与传统手机的区别，特别是在高端豪华车上，智能网联将成为中国高端豪华品牌的核心竞争力之一。

我们以OTA为例，中国品牌OTA升级较快，车辆常用常新，但是外资品牌很难做到，由于在不同国家和地区面临着各种复杂的情况，包括法律法规、市场需求、技术标准等方面的差异，使得这些企业在实现本地化的 OTA 方面面临着诸多挑战。

2025 年，国内汽车市场尤其是高端汽车品牌领域的竞争将愈发激烈，可以预见，今年极有可能成为高端豪华品牌新旧格局更迭的转折之年。在这一关键时间节点，极氪与领克的合并，极大概率会打造出中国领军高端豪华新能源汽车集团。

对吉利乃至中国汽车产业来说，这都是一个理想的选择，不仅能提升销量，还将引领中国高端豪华品牌向 BBA发起冲击，在未来三年的中国市场中，由极氪、理想、鸿蒙智行组成“真厉害”组合超过BBA的市占率，进而有可能带动中国新能源汽车的渗透率超过80%。

谈到这里，老李从资本和经营的角度展开说说为何大家看好极氪，2024年9月，合并消息传出后，资本市场用钱给出了答案，极氪市值快速飙升，大家都有一个明显的感觉，要快速打造一家高端豪华新能源汽车集团，战略整合是最快且最容易的方式，其中快更重要。

去年四季度，老李参加了几次行业组织的研讨会，大家在探讨如何通过兼并重组实现协同效应，这也是极氪和领克本次合并要面临的话题，显然，它们已经找到了自己的答案。

降本是实现协同效应最基础的要求，按照极氪的信息，合并后的研发投入预计将减少10%-20%，供应链成本因规模化效应而下降5%-8%，产能利用率提升3%-5%，同时，行政法务等费用也将降低10%-20%。

极氪科技集团将基于“极氪汽车+领克汽车”双品牌战略，实行以双品牌驱动、强产品线矩阵的组织运作模式，全面整合制造体系、供应链等中后台组织以及海外组织，并通过AI赋能，构建更具竞争力的一体化强强联合体。

从品牌定位上，领克汽车将作为高端的汽车品牌，与本地品牌进行市场竞争，极氪汽车将作为一个豪华品牌，在全球市场与BBA进行竞争；在渠道方面，双方的渠道将实现高度互补，极氪品牌此前主要聚焦于一二线市场，而领克品牌的加入将使其迅速覆盖三四线市场，需要说明的是，领克在欧洲的基础将大大加快极氪品牌全球化的速度。

2024年，领克汽车销售28万辆，极氪汽车销售22万辆，二者合并后的极氪科技集团是一个年销售规模达50万辆级、单价30万元级的高端豪华新能源汽车集团，从体量上看已经接近BBA，并且在技术产品市场渠道等方面超出了国内其他高端品牌，按照规划，新集团将力争在两年内实现年销一百万辆实现对BBA的超越，从这个数据看，老李之前提到的中国品牌超越BBA实际是非常可观的。

高端豪华一直都是中国汽车产业的命题，过去，中国车企使用了很多方式来求解这个问题，但都没有得到满意的答案。极氪和领克的合并给大家找到了一个新的方向，二者的合并不仅会助力中国产生一个高端豪华的新能源汽车集团，也会帮助更多中国高端高华品牌实现对BBA的超越，成为行业发展的里程碑。