乘用车板块：恒大汽车最具戏剧性

9月第二周，（乘用车）整车板块18家上市公司（23支股票）股价平均下跌0.29%，市值合计增加828.84亿元。其中股价上涨的10支，股价下滑的12支。

具体来看，最具戏剧性的莫过于恒大汽车。该股在近三周经历了领跌、领涨再领跌，看来对恒大汽车而言，是“高处不胜寒”。

上周，恒大汽车以下跌23.06%垫底，并领跌总榜单。值得注意的是，该股9月6日还大涨14.58%，不过随后接连大幅下挫。截至9月10日收盘，该股报5.54港元/股，市值减少162.17亿港元至541.02亿港元。

消息面上，9月3日，恒大汽车宣布恒驰1、3、5、6、7夏季测试圆满收官。可以认为恒大造车进入了新阶段，但最重要的量产交付还尚需时日。今年上半年，恒大汽车亏损48亿元，虽然对造车新势力来说，前期亏损无可厚非，但面临债务高企的恒大集团，以及熙熙攘攘的新能源汽车赛道，恒大汽车将越来越被动。

上周，蔚来以下跌5.92%位列倒数第二，截至10日收盘，该股报37.98美元/股，市值减少59亿美元至602.45亿美元，主要在9月8日大跌6%。

消息面上，9月8日，蔚来汽车宣布已提交一份招股说明书补充文件，宣布公司将按市价增发美国存托股份（ADS），根据股权分配协议条款，公司可不时发行规模不超过20亿美元的ADS。蔚来计划将上市发行的净收入，用于进一步加强其资产负债表，以及用于一般公司用途。看来造车烧钱烧得果然厉害。

值得注意的是，在造车新势力8月交付量排行榜中，“老大哥”蔚来已经跌出前三；而且有媒体爆料，蔚来香港上市可能推迟至明年。

再来看下*ST众泰，上周以下跌5.66%位列倒数第三。截至10日收盘，该股报7.34元/股，市值减少8.92亿元至148.83亿元。

9月8日，众泰汽车“例行公事”发布重整风险提示公告，没有实际进展。众泰的重整，可真是磨人。

有意思的是，上周众泰汽车收到了深交所送达的纪律处分决定。因公司及相关当事人存在控股股东非经营性资金占用、关联交易未履行审议程序和信息披露义务、重大诉讼未能及时披露的违规行为，经责任认定，对众泰汽车、铁牛集团、实际控制人应建仁、时任董事长兼总裁金浙勇、时任财务总监方茂军等，给予公开谴责处分。

这是“雪上加霜”，还是“壮士断腕”？

除恒大汽车、蔚来和众泰外，上周其余股价下滑的股票，跌幅均在5%以内。

涨幅方面，北汽蓝谷从第二跻身至第一，以上涨14.08%领涨该板块，并位列总榜单第六，乘用车板块的羸弱表现可见一斑。

截至10日收盘，北汽蓝谷报14.18元/股，市值增至607.94亿元。

根据公开数据，今年1-7月，全国换电站保有量由306座增至763座，发展迅猛；从省市发展现状来看，目前北京市换电站数量以126座遥遥领先。高端品牌极狐和换电模式，是北汽蓝谷的两大重要突破口。

上周，上汽集团罕见的以上涨8.02%位列第二，截至10日收盘报21元/股，市值增加182亿元至2453亿元。

9月6日，上汽集团披露8月销量数据显示，上月整车销量为45.3万辆，前8月累计销量为310.3万辆，同比增长3.07%。其中上汽大众和上汽通用不论是单月还是累计销量，均不及去年同期；上汽乘用车相对表现较好，8月销量达6.5万辆；上汽通用五菱8月销售13万辆，1-8月累计销量已超80万辆。

值得一提的是，8月产销数据中，上汽集团将新能源汽车销量单独列出，产销分别完成6.4万辆和7.1万辆，算是信息披露上的一个进步。

此外，上汽集团9日宣布，拟以自有资金回购公司股份，用于实施员工持股计划或股权激励；拟回购金额不低于15亿元且不超过30亿元（含），回购价格不超过28.91元/股（含）。

股份回购一定程度上体现出公司管理层对未来的发展信心，被低估的上汽集团是时候要注入一些发展动能了。

上周，北京汽车以上涨4.81%位列第三，截至10日收盘，该股报3.05港元/股，市值增至244.47亿港元。

不过，对于有着北京奔驰这棵摇钱树的北京汽车而言，区区200亿的市值，是不是也被低估了？

整体而言，上周乘用车板块表现不强。根据乘联会数据，8月乘用车市场零售145.3万辆，同比下降14.7%，而且较2019年同期下降7%；同时环比下降3.3%，而通常情况下8月环比会在6%-10%区间，因此也属历史罕见。