长安使出了浑身解数，为何资本市场仍然不买账？

23日，长安汽车董事长朱华荣预告：明日（24日）将联合华为等发布新一代智能新能源高端品牌。

在此之前，长安股价从19元坚强爬升了半个月，得益于朱董事长的预告消息，好不容易上到突破23元的高位。

本以为随着朱董事长将新产品新规划宣告天下后，长安股价还能再度冲高。不曾想，就在24日朱董事长宣告完长安的2025年战略目标之后，11时许，长安股价开始了一个完美的三米跳水动作，这一跳就跳了三个交易日，给董事长激情的宣誓以及新产品的官宣，来了一个透心凉。

在利好真实存在的情况下迎来股价跳水，这般反常现象着实是让人摸不着头脑。

在长安的宏伟新蓝图背后，到底隐藏着怎样的隐忧，以致于引发投资者的接连撤退。作为自主三强中的季军，长安可以说已经为了转型使出浑身解数，但为何资本市场还是不买账呢？

大会一开，股价就倒

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在这个长安汽车企业转型的大日子，官方共宣布了三个关键大动作。

第一，是2025年新目标。

在2021长安汽车科技生态大会上，朱华荣宣布，到2025年，长安品牌销量将达到300万辆，新能源占比为35%，2030年时，长安品牌销量将达450万辆，新能源占比达60%，海外销量突破30%。

其次，是朱华荣专门提前一天预告的重磅——智能新能源高端品牌的亮相。

生态大会上，长安揭晓了由华为、宁德时代、长安汽车三方联合打造的阿维塔科技旗下首款高端智能电动中型SUV “E11”。“E11”诞于 EPA2平台，搭载了华为HI（Huawei Inside）全栈智能汽车解决方案和宁德时代最新的电动化技术。

这是继极狐阿尔法S之后，业内第二款华为inside的新车。目前，该车实车尚未正式亮相，只在PPT中露出了个侧脸，官方表示目前正在进行整车调试并将于今年年底亮相。

除了E11 之外，长安还公布了“香格里拉计划”的开山之作 C385。

这款中小型纯电轿车基于方舟架构打造，诞于不同于E11的EPA1平台，并搭载长安新一代超集电驱技术。这款产品无论是车型定位还是平台、架构都和E11有所区别，同时也不属于阿维塔的产品序列，业内估计其应当归属在长安新能源家族中。

无论是2025年300万辆的成绩，还是与华为、宁德时代联手打造的E11，以及香格里拉计划的开山之作C385，对于长安来说理应都算得上是看得见的利好新发展。

然而，相比起在圈内的高关注度，资本市场对长安的这一整套动作却明显不看好。

除了23日朱华荣提前“剧透”新品牌将跟华为联手，引发长安汽车在盘中一度冲高至23.61元/股，后来就没有了后来——第二天发布会一开，2025小目标一公布，长安股价直接上演盘中跳水，然后迎来接连三个交易日的疲软。

从周二回落到周四。

与阿维塔正式发布的前三天截然不同，发布会的后三天，长安在资本市场上演了一出出乎意料的反转剧情。

让人失望的新蓝图

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很多人看不懂，为什么面对300万辆的宏伟目标，以及华为、宁德时代加持的强势新车，投资者反而选择撤退。

首先，从股价走势来看，上周日长安汽车的K线上出现了顶背离现象，这意味着当前股价的上涨是外强中干，很快就会反转下跌。此外，长安股价从4月份启动新一轮上涨，从10元涨到最高23.66元已经接近2.5倍，已经明显超越去年12月股价峰值的19元，散户选择在此时撤退吃肉是理智的选择。

不过，投资者的撤退只是表面现象，究其根本，长安汽车股价无法进一步冲高，本质上还是因为市场对于长安发布的这幅未来新蓝图感到失望。

一方面，是因为2025目标的倒退。

早在2018年4月，时任董事长的张宝林曾立下flag，表示到2025年长安汽车将实现销量600万辆，其中自主品牌销量350万辆，在国内排名第一的基础上全球排名进入前十；新能源车型销量116万辆，实现中国品牌第一。

今年4月的上海车展上，长安在正式发布“十四五”规划和2030 愿景时，将350万辆的目标，延后到了2030年。这在某种意义上已经暗示了2025年自主品牌销量目标的倒退。

如今300万辆的目标的公布只是正式给了长安一记名为“落后”的实锤。相比起吉利的365万辆目标和长城的400万辆，作为2020年自主三强销量季军，长安再一次露出了胆怯。

其次，是过于犹抱琵琶半遮面的阿维塔新品牌和新产品。

在这场发布会上，长安除了公布了车型的内部编号、产品的平台架构，然后简单地蹭了一下“华为、宁德时代联手打造”这个话题点外，看不出任何产品力或是技术上的突出亮点。

新品牌没有一个完整的介绍，新车也只有一个PPT上的隐约侧脸，就连新品牌的logo都没有发布，更谈不上什么未来几年产品规划。就这样的PPT级产品发布，投资者要想追高，也很难有动力。

不得不说，这一次长安的过分“稳扎稳打”确实是没能给到投资者超出预期的期望，更多反而是失望。

此外，不得不提的是，不同于此前上海车展期间，华为亲自站台推出华为智选赛里斯SF5，并宣布在华为商城销售新车，这一次，长安除了捞到个华为inside的智能技术加成，没有其他任何销售渠道上的优势，更没有余承东的亲自站台。

而且就在几天前的8月20日，针对长安发布公告为阿维塔公开挂牌征集投资者，衍生出的“华为首家参股汽车公司将诞生”传闻，华为明确作出否认，这也着实给那些对长安和阿维塔充满期待的投资者泼了一盘冷水。

既是领先者，也是落后者

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事实上，长安当前的保守与后进，与此前一而再再而三的失败经验密不可分。

可以说，在新四化转型的道路上，长安既是领先者，同时也是落后者。

早在2017，长安就提出新四化计划。

先是发布了新能源战略——香格里拉计划，宣布要在2020年建成三大新能源专用平台；到2025年，牵头投资1000亿元，用于打造新能源汽车全产业链，并将停售传统燃油汽车，并在2025年前推出21款全新纯电动车和12款插电式混合动力车。

2018年8月，又发布了智能化战略——“北斗天枢”计划，计划到2020年不再生产非网联新车，实现100%联网，100%搭载驾驶辅助系统，并实现自动驾驶L3级别量产；到2025年实现100%语音控制、并推出L4级智能驾驶产品。

同时，也是在2018年，时任总裁朱华荣表示，“长安汽车将推出一个全新的高端品牌”。

同年8月，合资公司“长安蔚来”成立，外界纷纷推断这就是朱华荣预告的高端品牌的载体。

然而，两年多过去，合资公司一直没有实质性进展。直至去年6月，长安汽车对长安蔚来进行增资，将蔚来的股份稀释到4.62%。随后，李斌卸任该公司董事长，蔚来也逐步退出合资公司，今年5月，长安蔚来正式更名阿维塔科技，双方的三年合作就这样胎死腹中。

所以，某种意义上，如今阿维塔的成立就是上一次转型夭折的从头开始。

在电动化智能化的转型路上，长安汽车可以说是抢尽了先发优势，但是先机却并未能为长安带来明显优势。

2020年长安汽车新能源车型销量只有3.49万辆，只占自主品牌总销量2.3%。香格里拉计划里说，2020年要建成三大新能源专用平台，如今2021年终于好不容易听到了一个SDA平台，但也只是听说，而未见具体产品落地。说是2025年要推出21款全新纯电动车和12款插电式混合动力车，如今2021只有4款纯电车型，一款插混车型。

如今“香格里拉计划”开山之作 C385虽然是来了，但是那个“新一代超集电驱技术”到底有多么优越，目前也并不突出。

智能技术方面更是历经多年一筹莫展，如今只能选择退而求华为。

无论是新平台、新车还是智能化，长安目前均未能取得鲜明的成绩，更没有护城河技术。

作为自主三强的季军，2020年111万辆的自主品牌销量不算太差，但是对比起只占自主品牌总销量2.3%的新能源汽车销量，燃油车卖再好，也很难为长安带来股价的大力提振，因为这是新四化的时代，是新能源的时代，资本市场已经不太愿意买燃油车的账了。

相比之下，吉利已经立起了极氪这一标杆，同时还兼顾几何品牌以及其他产品的插混车型，长城则大胆瞄准氢能源，同时在电动化方面用欧拉瞄准了女性用户，当前转型路上的长安，无论是技术方向还是产品定位，均尚不明确。

要产品没有爆款（还停留在逸动、奔奔的阶段），要技术没有技术，要营销事件，消费者也只记得住此前在麋鹿测试险些翻车事件中，总裁王俊那句“因为中国没有麋鹿”。

更值得担忧的是，在当前一款标杆新能源产品都没有的局面下，长安这次选择一下子推出高端的阿维塔和定位中小型的C385两款定位不同且属于不同品牌矩阵的产品，给人一种临急抱佛脚的感觉，这种慌不择路的多腿走路形式，未来难免造成顾此失彼的局面。

此外，前不久还有消息指出，旗下UNI系列即将升级为独立品牌，并将采用与新势力相似的全新运营模式，届时也将加剧这种重心不明的窘况。

作为自主三强中的后进者，要想持续收获投资者的认可并进一步提振股价，长安仍须找准自己的转型方向。眼下，“百年长安，军工品质”的口号已经不好使了。