回购蔚来中国，合肥真是蔚来的福地

2月4日，蔚来发布公告称，将以55亿人民币向两名少数战略投资者收购蔚来中国3.305%的股权，同时以100亿元新增蔚来中国注册资本，股权回购及资本认购完成后，蔚来将合计持有蔚来中国90.36%的股权。

虽然此次公告里并没有披露两名转让股权的股东身份，但在蔚来中国股权结构中仅有的财政部产业基金和合肥方面的两方面股东来看，此次股权回购也必然涉合肥投资方。

就在同一天，蔚来还通过子公司蔚来汽车控股有限公司与合肥市政府达成了进一步的合作框架协议，将共同建设世界一流的工业园区。同时，合肥市政府及其关联方计划将股权投资的收益再投资于蔚来中国。

可以说，在合肥把蔚来从生死线拉回来后，与蔚来的合作又达到了一个新高度。

为什么要回购

其实关于蔚来为何要斥资回购蔚来中国股权早在去年就已经明了。

蔚来与合肥因何结缘的故事我们不必过多赘述，我们只需要知道，在市场资本看空、北京亦庄、浙江湖州等地方政府望而却步的情况下，在许多人以为蔚来命数已尽时，最后向蔚来伸出援手的，是合肥。

时间拉回到2020年4月29日，蔚来汽车宣布总部正式落户合肥，合肥向蔚来汽车投资70亿，规划建设总部及研发基地、第二生产基地。

根据协议，战略投资者和蔚来分别向蔚来中国投资70亿元人民币及42.6亿元人民币，交易完成后，双方分别持有蔚来中国24.1%、75.9%的股权。

需要注意的是，蔚来中国在收到战略投资者一期全部投资后，如果未能在四年内提交IPO申请，五年内完成上市；蔚来汽车未能在一期全部投资注入后的一年内对蔚来中国注入资产；蔚来中国在收到一期全部投资后，连续两年汽车交付量低于两万辆，则蔚来就需要向战略投资者回购股份。

也就是说，蔚来与合肥政府之间的股权融资，实际上是一次高业绩对赌。对于蔚来而言，这无疑给蔚来中国能否逐一兑现对赌协议增加了不确定性。

可以看出，合肥虽然是雪中送炭，但也是要求极高。成立蔚来中国，将中国资产和业务注入到这个新的实体，然后通过这个新的实体去融资。既要求两年内的年销量不低于两万辆，又要求蔚来及时在国内IPO上市。

与此同时，就在宣布回购蔚来中国股权的同一天，蔚来还与合肥市人民政府签署深化合作的框架协议。根据协议，合肥计划将对蔚来中国进行股权投资所获的资本收益用于支持蔚来及合肥智能电动汽车产业集群的发展。

合肥的野心

具体来看，合肥将与蔚来共同规划建设新桥智能电动汽车产业园区，打造智能电动汽车产业集群。

据了解，在智能电动汽车产业集群的打造上，合肥与蔚来汽车将各有分工。根据协议，合肥将加大对智能电动汽车产业的支持力度，引进更多产业链优质企业入驻园区，并对入驻园区企业提供建设、资金、人才等各方面配套政策支持。

而蔚来将围绕新桥园区进行长期发展规划与布局，在园区建立研发与制造、营销与管理团队，并发挥引领和带动作用，整合资源，助力合肥进一步引进高品质产业链企业。

有意思的是，此次合肥拿出的投资，正是去年对蔚来中国进行股权投资所获的资本收益。合肥当初对蔚来的投资已经赚取了超过1000亿元账面回报。

此外，按最新规划的新桥智能电动汽车产业园区来看，无论是对蔚来还是合肥，都是利好因素，特别是对合肥自身。

众所周知，通过数场风投，合肥获得了跨越式发展。但是，合肥可并不满足于此。

在过去的2020年里，合肥市政府印发了《合肥市人民政府关于加快新能源汽车产业发展的实施意见》，提出采取14项举措，加快推进合肥市新能源汽车产业发展。

该实施意见指出，要支持整车企业加强新能源汽车供应链建设。到了2025年，全市新能源汽车产业规模要超过千亿，整车产能达到100万辆，成为全国重要的新能源汽车产业基地。

对于蔚来而言，上下游产业链规模的完善与否，也是关乎自身发展的重大因素。

据不完全统计，合肥已有50多个新能源汽车产业重大项目，总投资超500亿元。蔚来、江淮、国轩高科等上下游企业共120余家，涵盖了整车、关键零部件、应用和配套等企业。

虽然蔚来不是合肥唯一的新能源稻草，但很明显，蔚来能在合肥享受到类似于嫡长子的待遇。

并且，蔚来在合肥的虹吸效应还在不断吸引外来企业。

就在与合肥签署深化合作协议之后的两天，万安科技就表示拟在合肥投资设立全资子公司，在蔚来工厂附近建设属地化工厂，与蔚来汽车形成全面深度战略合作，能够就近服务和对接蔚来。

当然了，在合肥的帮助下，蔚来将来能到怎样的高度我们不得而知。但可以预见的是，蔚来将会成为合肥之下最有潜力的车企，没有之一。