2020年最后一个月即将过半，但在传统销售旺季，汽车股整体表现却并不兴奋。

要点提示：

• 乘用车板块股价平均下跌1.98%，市值缩水425亿元；
• 经销商集团板块股价平均下跌5.04%，市值缩水136亿元，股价表现最差；
• 新能源与零部件板块股价平均下跌0.24%，市值增加338亿元；
• 商用车板块股价平均下跌1.87%，市值缩水104亿元。

12月第二周，汽车K线统计在册的56家汽车业上市公司（62支个股），一周市值缩水约327亿元，股价平均下跌1.83%，延续前一周颓势，整体表现不佳。

其中，股价实现增长的股票仅有16支，而股价出现下滑的股票则高达46支。

大盘方面，三大股指集体飘绿，上证指数、深证成指和恒生指数分别下挫2.83%、3.36%和1.23%。

在上周涨跌榜中，五菱汽车凭借26.92%涨幅位列总榜单首位，而江淮汽车、润东汽车和杉杉股份则分别以16.24%、14%和13.14%涨幅居其后。值得一提的是，总榜单前四均是各版块榜首个股。

同时，正通汽车、北汽蓝谷、小康股份和亚星客车则以超10%跌幅垫底。

以下，汽车K线将56家汽车业上市公司分为四大板块，逐一进行分析。

主要汽车上市公司（乘用车）板块

12月第二周，14家乘用车上市公司（17支个股）股价平均下跌1.98%，市值合计缩水425亿元。

该板块仅有3支股票飘红，其余14支股票股价全部出现下滑。其中江淮汽车以16.24%涨幅领涨，长城汽车H股与吉利汽车以5.17%、4.51%的涨幅位列其后；而前一周位列该榜单涨幅前三的北汽蓝谷，则垫底该板块，跌幅超过10%，与其业绩很搭。

上周，江淮汽车表现较好，主要得益于12月8日和11日的两个涨停。截至11日收盘，该股报12.24元/股，市值增至231.74亿元。

江淮汽车与大众汽车深度合作的余热未尽，上周又迎来两个利好消息。

7日，江淮汽车发布土地收储公告，公司位于丹霞路与青龙潭路交口东北侧的土地将由肥西县土地收购储备中心收储，土地总面积为396667.38平方米(合595亩)，被收储宗地地上建筑物共186393.6平方米。

根据初步测算，江淮汽车本次土地收储将获得补偿费8.81亿元，土地收储完成后，预计实现净收益约6.4亿元(具体以年度审计结果为准)，将对公司经营业绩产生积极影响。

8日，江淮汽车公布销量数据显示，8月，其销量为4.11万辆，同比增长23.67%；1-11月累计销量为41.67万辆，同比增长7.74%，跑赢大盘。

上周，排在该板块涨幅第二位的是长城汽车H股，截至11日收盘，该股报15.06港元/股，市值增至1382亿港元。

12月7日晚间，长城汽车公布11月销量数据显示，11月，其销量14.5万辆，同比增长26%，环比增长7%。今年1-11月，长城汽车累计销量96.15万辆，同比增长0.75%，跑赢大盘。

或得益于此，次日，该股涨幅达11.7%，并使得长城汽车H股在上周出现4个交易日股价下滑状态下，仍实现股价增长5.17%。

排在该板块涨幅第三位的是吉利汽车，一周涨幅为4.51%，市值增至2159.47亿港元；截至11日收盘，该股报22港元/股。

12月7日，吉利汽车发布销量数据显示，今年11月，其销量为15.05万辆，同比增长5%；1-11月累计销量为116.6万辆，同比下滑5%，完成全年修订目标132万辆的88%。

上周，北汽蓝谷、小康股份和长安汽车垫底该板块，跌幅分别为14.92%、13.05%和7.06%，其中北汽蓝谷、小康股份同时进入总榜单跌幅前三。

整体来看，上周乘用车板块表现较差，主流上市车企股价大面积飘绿。

汽车经销商集团板块

上周，10大汽车经销商集团股价平均下滑5.04%，市值缩水136亿元，是四个板块中跌幅最大的板块。其中仅润东汽车一支股票飘红，余下9支个股均出现不同程度下滑。

得益于10日强势上涨22.58%，润东汽车成为该板块9片“绿叶”拥护下的唯一一朵“红花”，截止11日收盘，报收0.228港元/股，涨幅为14%。

股价下挫的个股中，刚刚复盘的正通汽车以17.59%的跌幅垫底该板块，同时领跌总榜单，市值缩水5.12亿港元至24.01亿港元。值得一提的是，12月7日复盘当日，正通汽车大跌21.3%。

此外，广汇宝信、永达汽车的跌幅均超过8%。

整体而言，汽车经销集团板块表现不佳。

中国汽车流通协会发布最新数据显示，11月，汽车经销商库存预警指数为60.5%，较10月上升6.4个百分点，较去年同期下降2个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上。库存系数方面，11月经销商库存系数已经达到1.72。

该协会指出，临近年关补库以及销售考核目标，新车上市以及各类促销活动，造成经销商盈利能力不足，新车价格倒挂。

值得一提的是，12月，多数促汽车消费政策时效到期，加上年底冲量及营销活动的展开，或将对本月车市起到一定积极作用。

新能源与零部件板块

上周，20家新能源与零部件上市公司（22只个股）股价平均微跌0.24%，市值合计增加338亿元，是四大板块中唯一实现市值增长的板块，整体表现依然难言乐观。

在该板块中，股价实现增长的股票为10支，而涨幅超过5%的有5支；股价出现下滑的则达12支。

其中，杉杉股份以13.14%的涨幅位列该板块涨幅第一位，同时也是总榜单涨幅第四位，截至11日收盘报15.93元/股，市值增加30亿元至259亿元。

12月9日，杉杉股份发布临时股东大会决议公告显示，其通过了《关于为下属子公司提供担保额度的议案》、《关于募集资金投资项目结项及终止并将结余募集资金永久补充流动资金的议案》。

当升科技以9.57%的涨幅位列该板块涨幅第二位，截至11日收盘报50.51元/股，市值增加19.26亿元至220.59亿元。

12月6日，当升科技发布发行股份购买资产暨关联交易报告书显示，当升科技拟向控股股东矿冶集团发行股份购买其持有常州当升31.25%的少数股权，股权评估值为4.11亿元，全部为发行股份支付，发行股份总数为16,897,765股，无配套募集资金。本次交易完成后，常州当升将成为当升科技全资子公司。

或受此影响，此后两个交易日，当升科技股价大涨。

国轩高科则以9.21的涨幅位列该板块涨幅第三位，截至11日收盘报31.3元/股，市值增加33.81亿元至400.81亿元。

12月4日，国轩高科发布公告显示，公司控股股东南京国轩控股集团有限公司将其持有的2300万股股份质押给广发证券资产管理(广东)有限公司，并向中信证券股份有限公司申请办理1600万股股份解除质押。

跌幅方面，万向钱潮是该板块跌幅最大的个股，跌幅为8%，而前一周，该股就以8.79%跌幅位列倒数第一。截至11日收盘，万向钱潮报5.75元/股，市值缩减至189.97亿元。

此外，威孚高科、福耀玻璃H股、三花智控、宁波华翔、均胜电子、N玲珑和科力远的跌幅均超过5%。

整体来看，上周新能源与零部件板块仍难言乐观。

值得一提的是，新能源与零部件板块的持续低迷，或与进入冬季后，纯电动汽车续航里程衰减问题明显，北方地区需求下降不无关系，但从中国汽车工业协会的数据来看，11月新能源汽车销量却是暴涨。

主要汽车上市公司（商用车）板块

上周，12家主要上市商用车企（13支个股）股价平均下跌1.87%，市值累计减少104亿元。其中股价实现增长的股票有2支，其余11支股票不同程度“飘绿”。

其中，该板块榜首常客五菱汽车再度领涨该板块和总榜单。12月9日，五菱汽车大涨21.7%，得益于此，该股一周涨幅达26.92%，截止12月11日报收1.32港元/股，市值增加8.61港元至40.59亿港元。

华菱星马则以11.55%的涨幅位列该板块涨幅第二位，一周市值累计增长至48.29亿元，截止12月11日报收8.69元/股。

12月7日，华菱星马公布销量数据显示，1-11月，其中重卡累计销量为16759辆，同比增长9.54%；专用车上装1-11月销量为13174辆，同比增长31.54%。

值得一提的是，华菱星马的公司名称已经变更为汉马科技集团股份有限公司，后续其证券简称将变更为“汉马科技”。

跌幅方面，前一周领涨该板块的亚星客车，上周以10.88%的跌幅领跌该板块，并位列总榜单跌幅第四位。

此外，东风汽车、中国重汽A股、金龙汽车、江铃汽车和一汽解放一周跌幅均超过5%。

整体而言，商用车板块上周表现同样承压。

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2020年最后一个月已经过半，但汽车股连续三周的表现差强人意，不知传统的销售旺季会不会如约而至？

根据中汽协公布销量数据显示，11月汽车销量达277万辆，环比增长7.6%，同比增长12.6%；其中乘用车销量同比增长11.6%至229.7万辆，商用车销量同比增长18%至47.2万辆。1-11月，汽车累计销量为2247万辆，同比下滑2.9%。

从行业发展态势来看，随着国内经济大环境持续向好，以及促进消费政策的带动，市场需求仍将继续恢复。但当前国际环境仍然复杂严峻，不稳定性不确定性因素较多，全球疫情蔓延对欧美等国家造成二次冲击，进一步迟缓世界经贸复苏进程，间接影响我国经济增长。

同时，近期出现的芯片供应紧张问题也将在短期内对汽车生产造成一定影响，行业生产节奏可能会有所放缓。因此，对于汽车股接下来的走势，还是保持谨慎态度。

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