2020年最后一个月已开启，汽车市场也迎来春节前的旺季，然而主流汽车股在第一周的整体表现，并不乐观。

要点提示：

• 乘用车板块股价平均下跌2.52%，市值缩水1072亿元；
• 经销商集团板块股价平均下跌1.21%，市值缩水74亿元；
• 新能源与零部件板块股价平均增长0.43%，市值增加250亿元；
• 商用车板块股价平均下跌0.46%，市值缩水51亿元。

12月第一周，汽车K线统计在册的56家汽车业上市公司（62支个股），一周市值缩水948亿元，股价平均下跌0.83%；与前一周总市值蒸发270亿元、股价平均微增0.7%相比，整体表现走弱。

其中，股价实现增长的股票仅有23支，而股价出现下滑的股票则达到38支，正通汽车仍然处于停牌状态。

大盘方面，上证指数和深证成指分别上涨1.06%和2.45%，恒生指数下跌0.22%。

在上周涨跌榜中，亚星客车凭借16.05%涨幅位列总榜单首位，而恩捷股份、江淮汽车和永达汽车则分别以9.42%、8.11%和7.57%涨幅居其后，总榜单前四聚齐各版块之首。

同时，长城汽车H股、广汽集团H股和精锻科技则以超8%跌幅垫底。

以下，汽车K线将56家汽车业上市公司分为四大板块，逐一进行分析。

主要汽车上市公司（乘用车）板块

12月第一周，14家乘用车上市公司（17支个股）股价平均下跌2.52%，在四大板块中跌幅最大；市值合计缩水1072亿元。

该板块仅有5支股票飘红，其余12支股票股价全部出现下滑。其中江淮汽车以8.11%涨幅领涨，ST海马与北汽蓝谷以6.6%、6%涨幅位列其后；长安汽车和小康股份涨幅超过3%。

上周，江淮汽车表现抢眼，主要得益于12月3日封涨停板。截至4日收盘，该股报10.53元/股，市值增至199.37亿元。

如今的江淮汽车，已与大众汽车紧密捆绑。12月2日收盘后，江淮汽车发布公告称，大众中国投资对江汽控股的增资，以及大众中国投资、江淮汽车对江淮大众的增资事项已完成工商登记变更，其中，江淮大众汽车有限公司更名为“大众汽车（安徽）有限公司”。

至此，大众汽车增持合资公司股比尘埃落定，并成为继宝马后，第二家在中外合资公司中取得绝对控制权的外资车企。然而令人意想不到的是，合资公司易名，江淮汽车却失去“名分”。

大众汽车对合资公司的“控制欲”如此强烈，间接和直接持股比例已超75%，该汽车集团通过合资公司实现其新能源战略的“野心”可见一斑。按照大众汽车的规划，承诺授予合资公司4-5个纯电动品牌产品，目标是在2025年生产20万-25万辆，在2029年生产35万-40万辆，预计总收入将分别达到300亿元和500亿元。

未来，大众汽车（安徽）或许能比上汽大众和一汽-大众，得到大众汽车集团更多资源倾斜。然而换个角度想，江淮汽车又将从中得到什么？纳入思皓品牌，江淮乘用车“大众化”显然已是大势所趋。

上周，排在该板块涨幅第二位的是ST海马，截至4日收盘，该股报3.07元/股，市值为50.49亿元。12月1日-3日，该股连续3个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过12%。

12月3日，海马公布销量数据显示，其11月销售汽车2579辆，同比增长9.09%；1-11月累计销售汽车13205辆，同比下滑48.44%，销量规模难掩边缘化处境。

值得关注的是，海马8月底推出的全新车型海马7X在海南受到热捧。海马7X是海马汽车瞄准二孩家庭和中端MPV市场推出的全新车型，亦是海南自贸港下线的第一台智能网联汽车。

不可否认的是，海马汽车现在的销量确实有些捉襟见肘，如何在大本营之外获得更多市场认可，才是海马亟需考虑的问题。

排在该板块涨幅第三位的仍是北汽蓝谷，一周涨幅为6%。12月2日，北汽蓝谷涨幅达到9.99%；3日盘中刷新52周新高10.54元/股；截至4日收盘，该股报9.18元/股，市值增至320.72亿元。

有意思的是，该股上周最后一个交易日意外出现跌停，这或与其股东减持有关。根据北汽蓝谷4日披露的公告，其股东“芜湖信石”（持股5.36%）拟减持约6987万股股份，不超过总股本的2%。

上周，长城汽车、广汽集团和吉利汽车三家港股上市公司垫底该板块，跌幅分别为10.95%、8.32%和7.27%，这三支股票同时进入总榜单跌幅前四。

整体来看，上周乘用车板块的表现较差，主流上市车企大多出现降幅。

汽车经销商集团板块

上周，10大汽车经销商集团股价平均下滑1.21%，市值缩水74.57亿元。该板块仅永达汽车、润东汽车、和谐汽车三支股票飘红，涨幅分别为7.57%、3.63%和1.49%。

其中领涨的永达汽车2日盘中刷新52周新高14.02港元/股，截至4日收盘报13.92港元/股，市值增加19.33亿港元至274.54亿港元。

11月30日，永达汽车发布公告称，其间接全资附属公司“江苏宝尊”下属六家全资附属公司，收购了国内六家宝马4S店固定资产及其它存货等经营性资产，资产转让协议项下固定资产收购价格合计9467万元。此外，江苏宝尊同意就收购向卖方支付3.64亿元股权投资补偿款。

对此，大和证券认为相关收购有助其拓展中国西南部的宝马销售网络，将其目标价由13元上调至20元，重申“买入”评级。

此外，中金、花旗、瑞信等券商机构上周也纷纷上调该股目标价格，表示出积极预期。

排在该板块涨幅第二位的是润东汽车，主要得益于在2日拉出14.29%较高涨幅；截至4日收盘报收0.2港元/股，市值增至1.89亿港元。

上周，国机汽车和美东汽车以超5%跌幅垫底该板块，市值分别缩水5.83亿元和23.57亿港元。

整体而言，汽车经销集团板块表现较为压抑。

中国汽车流通协会发布最新数据显示，11月，汽车经销商库存预警指数为60.5%，较10月上升6.4个百分点，较去年同期下降2.0个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上。

该协会指出，临近年关补库以及销售考核目标，新车上市以及各类促销活动，造成经销商盈利能力不足，新车价格倒挂。

12月，多数促汽车消费政策时效到期，加上年底冲量及营销活动的展开，将对本月车市起到一定推动作用。

新能源与零部件板块

上周，20家新能源与零部件上市公司股价平均增长0.43%，市值合计增加249亿元，是四大板块中唯一实现股价和市值双增长的板块，较前一段时间表现明显转好。

在该板块中，股价实现增长的股票达到11支，而涨幅超过5%的有4支；其余11支股票股价则出现不同程度下滑。

其中，恩捷股份以9.42%涨幅位列第一位，截至4日收盘报105.7元/股，市值增加近80亿元至929.07亿元。

12月4日，恩捷股份发布报告称，其原财务总监庞启智减持股份期限届满，合计减持9.7万股，占公司总股本的0.011%，减持套现约845.16万元。

上周，玲珑轮胎以7.13%涨幅位列该板块涨幅第二位，截至4日收盘报34.58元/股，市值增加30.12亿元至452.9亿元。该股在上周后四个交易日实现连涨，其中12月1日涨幅高达6.16%。

11月30日收盘后，玲珑轮胎表示，为降低财务费用支出，公司将使用4亿元闲置募集资金暂时补充流动资金。此外，玲珑轮胎将以募集资金10亿元，对“荆门年产800万套半钢和120万套全钢高性能轮胎生产项目”募投项目实施主体湖北玲珑进行增资。公司公开增发A股所募集资金开始发力。

其余两支增幅超过5%的个股为先导智能和赣锋锂业H股，一周分别增长5.47%和5.21%，市值分别增至599.04亿元和915.69亿港元。

值得注意的是，精锻科技仍然是该板块跌幅最大的个股，跌幅达到8.2%，而前一周，该股就以8.79%跌幅位列倒数第一。截至4日收盘，精锻科技报16元/股，市值继续缩减至77.08亿元。

整体来看，上周新能源与零部件板块表现转好。

主要汽车上市公司（商用车）板块

上周，12家主要上市商用车企股价平均下跌0.46%，市值累计减少51亿元。其中股价实现增长的股票有4支，其余9支股票不同程度“飘绿”。

该板块榜首常客五菱汽车上周收起锋芒，反而与中国重汽、一汽解放以超5%跌幅垫底。同时，亚星客车则以16.05%涨幅强势领涨，并位列总榜单涨幅首位，也是全板块唯一一支增幅超过10%的股票。

截至4日收盘，亚星客车报9.47元/股，市值增加2.88亿元至20.83亿元。

亚星客车上周实现涨停三连板，并于3日刷新52周新高10.52元/股。这或与其非公开发行A股股票事项获得进展有关。当前该公司已根据中国证监会的反馈意见进行了回复。

然而值得注意的是，以亚星客车12月3日股价高位10.52元，以及其2019年报数据核算，其股票市盈率为166，市净率为26.57，远高于行业平均水平。另外，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损8817.89 万元。

12月4日，亚星客车以回落9.98%收尾，或许也反映出资本市场的部分担忧。对亚星客车而言，高位进阶之路戛然而止，一周体会到了冰火两重天。

上周，宇通客车以6.39%涨幅位列该板块第二位，截至4日收盘报17.82元/股，市值增至394.52亿元，主要是在1日大幅拉升7.42%。

12月3日，宇通客车最新产销数据显示，11月，其销量为4567辆，同比下滑0.28%；前11个月累计销量为3.5万辆，同比下滑29.37%。

对于这份销量业绩，安信证券和太平洋证券认为其销量回暖改善，给予“增持”和“买入”评级。

该板块上周股价实现增长的还有金龙汽车和ST安凯，涨幅分别为2.19%和1.38%。

上周，中国重汽H股、五菱汽车和一汽解放，分别以6.54%、6.31%和5.3%跌幅成为榜单跌幅前三。

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12月已过去一周，年底慢慢临近，但汽车股连续两周的表现差强人意。根据中汽协预测，11月汽车行业销量预估完成273.3万辆，环比增长6.2%，同比增长11.1%；其中乘用车销量同比增长9.3%，商用车销量同比增长14.2%。

随着国家及地方政府提出扩大汽车消费，鼓励汽车下乡报废更新等新一轮促销费政策，汽车股不知还能否在年末迎来较大转机？

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