三张图看懂国产“造车新势力”最新成绩单

来源：一财资讯

“造车新势力”已经告别了“卖一辆亏一辆”的困境。

随着国内关于新能源汽车扶持政策的不断出台，蔚来、小鹏、理想汽车这三家美股市场上的中概股新能源车企业绩也纷纷报喜。

交付量均创下“年内新高”

近两日，蔚来、小鹏、理想汽车先后发布11月交付数据，全部创下2020年单月交付量新高。

数据显示，蔚来汽车11月共交付新车5291台，继10月后再超五千台，连续第四个月创品牌单月交付数新高。

小鹏汽车11月单月总交付量达到4224台，同比增长342%，创下2020年新高。

理想ONE11月则交付4646辆，环比增长25.8%，再创单月交付量纪录、2020年新高。

股价近两个月涨幅均实现翻倍

销量不断攀升的同时，“造车新势力”们的股价也在走高。

从10月开始，蔚来、小鹏和理想汽车的股价便开始不断飙升。

截至12月1日收盘，与9月30日收盘价相比，蔚来汽车股价涨幅达113.8%，市值超过610亿美元；小鹏汽车涨幅为178.8%，市值超370亿美元；理想汽车涨幅为100.5%，市值超290亿美元。

盈利之路“道阻且长”

从交付量来看，蔚来、理想、小鹏汽车似乎“风光无限”，但根据财报，三家车企仍走在亏损的路上，距离整体盈利仍有较长的路要走。

数据显示，理想汽车依靠增程式电动汽车解决方案，在一定程度上控制了成本，亏损幅度较小；但蔚来和小鹏汽车，仍然亏损较大。

蔚来2020年第三季度净亏损11.88亿元；小鹏汽车净亏损11.49亿元，与去年同期净亏损7.763亿元相比，同比扩大。

但好消息是，目前三家车企的状况已有所好转，毛利率均已实现转正。

数据显示，蔚来汽车在今年第二季度毛利率转正，第三季度销售毛利率为12.94%；理想汽车则是“造车新势力”中第一家毛利率转正的车企，今年第三季度，公司销售毛利率为19.78%；小鹏汽车则在今年第三季度毛利率首次转正，为4.6%。

这意味着，“造车新势力”至少已经告别了“卖一辆亏一辆”的困境。

“造车新势力”后市如何走？

近期，著名做空机构香橼资本发报告称，蔚来股价太高，应该“腰斩”至25美元/股。

对此，海通证券称，随着10月新能源汽车销量翻倍，新能源汽车概念受到了资本追捧，业内认可新能源汽车以后的发展趋势，给较少上市的造车新势力企业更好的估值。

但最近行业二级市场股价的调整，叠加香橼公司做空报告，无疑给行业降温。

该机构表示，新能源汽车的发展方向或许是明确的，但是发展的过程是波折的，行业格局还会有很大的变化，中短期机会与风险凸显。

前期新能源汽车板块火热，相关产业链上市公司经过此前的快速炒作多数个股均积累了不小的涨幅，短期估值处于相对高位，不少资金有获利了结的需求，短期价值回归趋势明显。

也有机构“力挺”造车新势力，新时代证券表示，国内新能源汽车新车型密集推出，海外补贴加码，助力新能源汽车消费回暖，预计整体新能源汽车行业继续保持向上态势。

中银证券认为，疫情冲击国内2020年上半年销量，下半年需求明显回暖，蔚来、理想、威马、小鹏等造车新势力异军突起，销量表现亮眼；国内补贴政策延续，长期规划引领行业发展，新车型密集推出有望刺激2021年需求。

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