理想在美上市，首日大涨43%背后的七个问题

引言 | 首日大涨43%

7月30日，理想汽车正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“LI”。它成为继蔚来之后，第二家赴美上市的中国造车新势力。

一家主流媒体和车聚君聊起此事，问了七个问题。现在把对话分享给读者，欢迎一起讨论。

问题一、现在上市是一个好时机吗？为什么？

▎不太是好时机，因为瑞幸引起的“中概股”信任危机，余波犹在。只是好在，特斯拉和蔚来共同带起了资本对电动车的正面期望，相当于理想搭了一个顺风车。

所以，危和机都有。

问题二、理想上市是为了钱，还是有其他目的？

▎第一目的肯定是为了钱。其次可以提升品牌信任力，在供应商谈判、员工招聘、市场推广中会增加一定优势。第三，能吸引地方政府和其它资本的跟进，理论上形成资金链的正循环。

问题三、因为认购过程火爆，理想比原计划提前一天挂牌上市。您认为致使其认购火爆的原因有哪些？

▎个人觉得，是它的公关造势做的好，加上老外一惯不懂中国市场。

问题四、在业内人士看来，理想汽车的发展前景如何？

▎个人持保守态度。增程电动车的技术创新不够、产业量级不够，难以让政策单独扶植。产品核心竞争力不鲜明，增程的实际节能效果未必优于日系的HEV，环保性又不如纯电动车，对消费者的吸引点其实还是来自于性价比与新鲜感。

但特斯拉势必降价、理想2年内又不出新产品，都会让它失去可持续吸引力。

问题五、李想曾言“目标是到2030年的时候，让理想成为一个年收入过万亿的企业。不只是大，还要有超过25%的利润率。” 在实现目标的道路上，理想汽车面临哪些拦路虎？

▎按理想未来十年单车平均价格25万来算，要达到过万亿的收入，需要一年售出400万辆车。这比南北大众2020年总销量还要多100万。或者，相当于今年上半年乘用车市场一半以上的新车都是理想。这个玩笑开大了。

它的最大拦路虎，就是太理想了。

问题六、第一季度，理想汽车实现了毛利润的转正。毛利率转正的路，特斯拉走了十五年，而蔚来还在努力。您认为理想汽车用较快速度实现毛利润转正的原因有哪些？

▎首先，理想ONE并不是一款真正的原创导向的产品，能看到较多传统汽车的影子；技术上也不是全面革新，而是优化与适配；业态上也没有创出一个全新的商业模式，更多是整合再创造。整体上并没有像特斯拉那样具有革命性的颠覆。

其次，对成本的极度压缩，包括流程的优化、原材料的降本、人员的高强度使用、运营费用的节省、宣传上采用性价比更高的KOL合作。

最后，李想本人的高度集权化管理，也有助于在创业初期提高效率，节约成本。

问题七、蔚来+理想+小鹏，合体后能与特斯拉匹敌吗？

▎首先，三者在运营实践中很难合体。其次，市场销量上看，上半年三者的实际交付数为特斯拉中国销量的58%，而后者在华销量的96%来自于Model 3一款车型的一个版本。

这种产品集中度、号召力、增长性，是三剑客无法比拟的。何况，接下来会有Model 3的中高配版本、Model Y、Model C（中国特供版车型）的快速推出。

所以，个人主观上希望中国新势力能合力追上特斯拉，但在可预见未来看难度很大。

车聚小结

7月30日，理想汽车IPO发行价为11.50美元，开盘价15.5美元，收盘大涨43.13%，市值达139.17亿美元。同日收盘时，蔚来汽车股价报收12.2美元，总市值达到144.16亿。

换句话，理想一上市就追平了蔚来的市值。

中国业内普遍弹冠相庆，也引发舆论探讨：理想是否是中国新势力一举成名的榜样？结稿时，又传来消息：小鹏也计划8月赴美上市。

然而，连李想本人也承认：更难的还在后面。我们看一下今年上半年理想ONE的交付数：

自4月达到交付顶峰2794辆后，理想ONE已经连续两个月下跌。

而新势力像电子产品一样，有追新效应。在没有新产品和一鸣惊人的新技术发布时，很难靠一款产品撑下来－－特斯拉也不能，它真正走量的第一款车Model S，曾红极一时，而6月份在华交付数仅76辆。

一切才刚刚开始，理想仍很遥远。