一周股评｜汽车股领涨、港口海运股爆发，谁在背后偷偷“造浪”？

5月16日，A股三大股指集体低开。其中，沪指跌0.18%报3374.71点，深成指跌0.28%报10157.68点，创指跌0.36%报2035.87点。

其中，沪深两市可交易A股中，上涨个股有2871只，下跌个股有2054只，平盘个股200只。不含当日上市新股，共有71只个股涨停，13只个股跌停。从所属行业来看，涨停个股主要集中在汽车、化工、交通运输、电力设备、机械设备等行业。

汽车板块个股方面，比亚迪股份、零跑汽车齐创新高，吉利汽车、理想汽车小幅上涨。

其中比亚迪股份日内涨超3.20%，股价站上434.2港元，创历史新高。 另据行业数据显示，比亚迪4月销量为34.7万辆，为中国全品牌第一牌。今年前4月，比亚迪累计销量超128万辆。

除了国内销量表现优秀外，海外市场比亚迪的竞争力依旧不俗。4月份，比亚迪出口销量79,086辆，同比增长达90.8%；1-4月比亚迪累计出口超29.3万辆，同比增长110%，增长态势强劲。

在欧洲电动车市场，比亚迪也有望取代特斯拉成为欧洲电动一哥。

4月份，在西班牙、意大利、法国、英国和德国等欧洲核心市场，比亚迪销量全面领先特斯拉。从欧洲14国整体市场看，比亚迪以11,123辆的销量成绩，大幅领先特斯拉的6,253辆。截至2025年5月，比亚迪已进入超20个欧洲国家，以中国车的极致性价比和智能化，在欧洲市场攻城略地。

5月16日，零跑汽车以64.15港元刷新历史高位，年内股价近乎翻倍，市值超857亿港元。根据富途统计，过去半年多以来，零跑的股价自底部飙升，涨幅接近两倍，领跑港股新能源板块。

除此之外，公司创始人兼CEO朱江明及一致行动人傅利泉在今年4月也在不断增持公司股份，用真金白银表达对公司前景的坚定信心。

据零跑4月28日晚披露的公告统计，2025年4月中上旬，上述股东合计增持超680万股、金额超3亿港币。值得一提的是，此次增持是在去年3亿港币增持的基础上再一次增持。

对于投资者而言，如果说管理层增持是“强心剂”，那么销量和业绩就是“压舱石”和“安全垫”。

消息上，五一期间，零跑汽车订单量突破18,000辆，创下新高。特别是在五一节的最后一天，单日订单量达到3,700辆，C11单日破千，再次刷新纪录。零跑汽车去年总交付量达293,724辆，同比增长103.8%，成为造车新势力中增长最快的公司之一。

事实上，在去年第四季度，零跑月均交付就已超过4万辆，毛利率达到13.3%，不仅创下单季新高，还提前一年实现季度盈利，成为全球第三家、国内第二家扭亏为盈的新势力车企。据公开数据显示，截至2025年4月9日，零跑累计销量已超过70万辆，有望在下半年就达成百万辆。

中国汽车市场销量持续增长也为板块提供支撑。

乘联会数据显示，乘用车市场1月至4月累计实现销售687.2万辆，同比增长7.9%。新能源车市场前4个月累计销量达332.4万辆，同比增长35.7%。

公募基金持续增配汽车板块，持仓占比已连续五个季度环比增长，创历史新高。据Wind数据统计，2025年一季度基金（普通股票型+偏股混合型）重仓持股中汽车股票投资市值占比达3.47%，同比增加1.3个百分点，环比增加0.53个百分点。

银河证券表示，2025年第二季度，上海车展自主品牌多款新能源新品亮相，市场迎来一轮密集新品供应期，有望驱动消费者购车热情的继续提升，推动消费者购车需求释放，汽车市场高景气有望延续，板块仍具备良好的投资价值。

盘面上，因中美关税降幅超预期，叠加欧美航线迎来集装箱发运旺季，近日航运板块也持续上涨。

梳理来看，5月12日，中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，双方取消或暂停其它加征关税，保留加征10%关税。

随后中国、美国对双方进口商品的关税调整措施实施。中方取消91%反制关税，24%的反制关税暂停实施90天，保留10%的关税。美方撤销加征的91%关税，24%的关税暂停加征90天，保留10%的关税。

在外界看来，此次中美日内瓦会议的经贸谈判进展将有利于经济基本面，一方面是关税下调后，中国对美出口面临的冲击风险显著降低，出口下行风险缓和；另一方面是美国经济和全球经济被关税拖向衰退的风险或也相应下调。

短期来看，这次的贸易谈判结果对A股、港股或都将产生一定的提振效果。长期来看，在外部冲击减弱下，国内降准降息等政策持续发力利好经济，可能将加速经济修复的进程，进而带动A股上升。

关税出现实质性下调，出口型企业有望进入盈利修复阶段。目前中、美两国的贸易企业正在抢抓关键“窗口期”，新一轮的“抢运潮”涌现。

高盛分析师Philip Sun认为，面对这90天的关税暂缓期，中国出口商和美国进口商会急切地争相下单。Sun还大胆预测：“未来90天，中国的出口将爆火。‘抢先’将成为关键词。”

货运市场信息服务提供商Xeneta首席航运分析师桑德称：“发货商势必利用这90天窗口期集中出货，这将形成显著的运价上行压力。此前航运公司已将运力转投远东-欧洲等航线。运力重新调配需要时间周期，因此中美航线运量回升时，发货商可能面临更高的运输成本。”

在上周的第一季度财报电话会议上，全球航运巨头马士基公司首席执行官克拉克对分析师表示，最近两周，该公司已将中美航线的20%运力移转至其他航线，但贸易紧张局势“降级”会导致“追赶效应”，“采购订单的大门会重新打开”，马士基可以按照客户要求尽快恢复运力。

“原本我们计划使用小型船只进行从中国到美国沿海的运输，但如果需求强劲，可能会改变这一计划。”

华创证券指出，中美关税缓和的90天窗口期内，已带来亚洲至美国的备货潮，进而推升集装箱需求。中长期看，部分产业的分散转移预计仍将持续，这将催生亚洲集运的新机遇。

总的来说，当前A股呈现“结构性修复+政策催化”特征，汽车、航运以及半导体板块成为短期焦点。新能源产业链凭借全球竞争力打开估值空间，而中美关税缓和带来的贸易回暖或成为二季度市场主线。

长期则需关注美联储政策动向及国内经济修复持续性。当前市场已从“情绪修复”转向“业绩验证”阶段，建议投资者聚焦高景气行业与政策共振领域，同时警惕地缘政治反复带来的波动风险。