5家车企被点名，经销商库存深度超两个月

5月中国车市终于迎来双位数增长，汽车行业与消费领域进入快速恢复阶段，多家车企也盼来销量正比增长，结果连续下滑的惨淡业绩。然而，部分品牌经销商库存水平仍处于高位，厂家批发销量与终端销量不成正比，5月份共有五个品牌被“点名”。

据中汽协统计数据显示，5月我国汽车产销分别完成218.7万辆和219.4万辆，环比增长4%和5.9%，同比分别增长18.2%和14.5%，也是连续多月下滑后再次迎来的双位数同比增幅。不过，1-5月我国汽车销量仍同比下滑22.6%，至795.7万辆。

中国汽车流通协会最新发布的2020年5月份“汽车经销商库存”调查结果显示，5月份汽车经销商综合库存系数为1.55，同比下降6.1%，环比下降11.9%，库存水平非常接近1.5的警戒线，经销商库存相比前几个月也大幅回落。

即使总体库存降了下来，但仍然有五个品牌厂家被点名。经销商库存深度超过2个月的品牌有5个，分别是吉利汽车、上汽荣威、东风英菲尼迪、广汽菲克和广汽传祺。其中吉利汽车的经销商库存达到2.29个月。

吉利汽车是目前自主车企中销量排名第一的车企。根据吉利汽车官方公布的数据，吉利5月共计销量为10.88万辆，同比增长20%，1-5月累计实现销量42万辆，累计同比下降25%，至今已完成全年销量目标的30%。吉利称，5月博越和博越PRO销量2万辆，缤越车系超1万辆，而新车型ICON 5月销量为3360辆；另外领克品牌5月总销量约1.3万辆。

销量快速增长的同时，背后也隐藏着一些风险。协会报告显示，吉利汽车5月经销商库存水平达到2.29个月，成为当月库存最高的品牌，也远高于行业平均线1.55个月。

车企在追求销量目标完成率的同时，往往采取增加经销商库存压力的代价，但并不利于持续发展。因此协会建议，在后疫情时期，经销商要根据实际情况，理性预估实际市场需求，合理控制库存水平，以防库存压力过大，导致经营风险。

库存第二高也是一家自主车企占领，上汽荣威5月经销商库存水平达2.18个月，同样体现了厂家批发销售与终端零售销量的不平衡现象。根据上汽集团产销快报显示，上汽乘用车（荣威和名爵品牌）5月销量52257辆，同比下滑5%，前5个月累计销量193165辆，同比下滑26.2%。

荣威品牌缺乏持续的新产品投放，为提升品牌形象，上汽今年4月发布了全新“狮标”，将应用在接下来的新产品上。

东风英菲尼迪是唯一上榜的豪华品牌，其5月经销商库存达2.03个月，位于库存第三位。进入2020年，东风英菲尼迪持续失速，已连续多月销量下滑，1-5月累计销售仅6233辆，同比下滑达42.2%。

整体豪华车市持续高增长的阶段，东风英菲尼迪明显落后。相关报告显示，5月豪华车零售同比增长28%，消费升级的高端换购需求带动豪华车市迅速回暖。

由于新车导入停滞，销量出现下滑，不久前有消息指出东风英菲尼迪进行大幅裁员，相关事业部、办公室也会搬迁或关闭，同时也将与东风日产“合并”降低成本。即使英菲尼迪以“不实报道”、“不会退出中国市场”作出回应，但发展困境也一直缠绕着这个日系豪华合资车企。

另外，两家广汽系企业——广汽菲克与广汽传祺的经销商库存水平也超过2个月，对厂家来说是危险的信号。其中广汽传祺已连续多月登榜，而广汽菲克也是近年来十分迷茫的合资车企之一。广汽菲克今年1-5月累计销量为14419辆，同比下滑53%。

经销商库存高位，往往也体现了企业销量下滑的现象。协会认为，目前厂家销量考核任务加重，经销商库存压力不断增加，经销商依靠大幅优惠活动加速消化库存，以价换量的方式提振终端市场。而部分品牌库存压力虽在短时间内所减缓，但已经提前透支了市场需求，在接下来的传统淡季，或将面对较大的销售压力。