谁能笑到最后？

日前，一张造车新势力三大CEO同框的照片在公共平台流出，李斌居中，左拥李想，右搭何小鹏，似乎在传递三大最热门的造车新势力并肩作战的信号，让人一度以为是P的照片。

在现实中，蔚来、小鹏、理想这三家新势力虽非并肩，但都朝着同一个方向作战——活下来。

疫情之下，资金吃紧，加速IPO成为他们续命的出路。

不过，在上市这条道路上，三家造车新势力已经朝着不同的方向迈出步伐。

小鹏和理想加快脚步赴美IPO，提前一步在美国上市的蔚来却可能重回祖国的怀抱，在国内上市。三者殊途同归，沿途却是不一样的风景，不同的挑战。

照片中的何小鹏、李斌、李想都露出了自信的笑容，照片下的小鹏、蔚来、理想，又是谁能笑到最后？

蔚来向左，小鹏、理想向右

小鹏汽车最近动作频频。

5月18日，小鹏汽车运营主体广州橙行智动汽车科技有限公司发生股东变更，共有27位股东退出公司股东行列，其中包括董事长何小鹏。

第二天，随着工信部的一纸公告，原广东福迪汽车有限公司正式更名为肇庆小鹏新能源投资有限公司，从而解决了小鹏汽车乘用车生产资质的问题。

日前更有媒体曝出，小鹏汽车已向美股市场秘密提交IPO文件，计划融资5亿美元，于今年7-9月在美国上市。小鹏汽车方面虽未对此给予回应，但重重迹象都指向小鹏上市在即，上市地点大概率放在美国。

与小鹏有相同骚操作的还有理想汽车。

5月13日，北京车和家信息技术有限公司发生多项工商变更，其中在股东方面，共有18家企业退出股东行列，至此，车和家仅剩11位股东。

同出一辙的是，这两家造车新势力都不是第一次出现股权变更。

从2019年下半年开始，小鹏汽车便开始了频繁的工商变更，包括但不限于股东变更、股权出质、名称调整，仅去年年底就有47位股东悉数出质所持的全部股权。截至目前为止，小鹏汽车的VIE结构搭建已接近完成。

理想汽车也一样，2019年12月就有17家股东退出，股东方从42家减少至25家，注册资本从约9.15亿元缩减至约6.83亿元。分析认为，这是理想汽车准备上市的一个信号。而生产资质问题，理想早已通过收购重庆力帆获得了“通行证”。

2020年年初，路透社就披露理想汽车已申请在美国IPO，计划筹资至少5亿美元，最早于2020年上半年上市，同时聘请高盛作为牵头此次IPO的主要银行。

在IPO这条道路上，小鹏和理想不约而同地选择了美股市场，决意重走蔚来曾经走过的道路。

不过，蔚来却与小鹏、理想背道而驰，2018年9月成功在纽交所敲钟之后，如今却表达了重回祖国母亲怀抱的意愿。

李斌一句“不排除蔚来国内IPO”，印证了蔚来回国上市的可能性。事实上，从蔚来获得安徽国资70亿元投资续命，并将中国总部搬到了安徽省省会合肥时，就不乏蔚来将在国内上市的猜测。

在上市这条道路上，蔚来向左，小鹏、理想向右，各自沙场点兵，准备砺剑出鞘。

造车新势力绕不过的坎

从2019年年底开始出现股权变更，再到不约而同地在5月份又一次发生工商变更，小鹏和理想的步伐为何如此一致？

小鹏和理想，有相通之处。这两家企业，各自都有不少忠实粉丝，在数十家说得上名字的造车新势力中，是最受资本市场看好的企业之一。

更如出一辙的是，小鹏和理想，都急需输血续命。

企查查信息显示，小鹏最近一次融资发生在2019年11月13日，融资金额是4亿美元（折合人民币28.3亿元），再上一次融资时间是2018年8月2日的B+轮，金额为40亿人民币。

也就是说，在去年11月的C轮融资之后，小鹏汽车已经有半年时间没有补充“子弹”。

理想的最近一次融资比小鹏更早，发生在2019年8月16日，金额为5.3亿美元（折合人民币37.56亿元）。截至目前，理想已经近十个月没有获得资本“输血”。

造车有多烧钱？参考蔚来汽车的经营数据，2020年一季度，蔚来ES8和ES6两款高端车型累计交付新车3838辆，汽车总收入为13.72亿元，净亏损近17亿元。

而小鹏和理想分别只有一辆定位和售价更低的量产车型，其中，小鹏G3今年一季度累计上险数为2331辆，理想ONE为2989辆，都低于蔚来，汽车业务收入肯定距离蔚来的13.72亿元还有较大距离。

造车是门烧钱的生意，蔚来一季度尚且亏损近17个亿，小鹏和理想肯定不会少到哪里去。

车型研发，请海马代工，加上肇庆工厂自建生产线的花费，半年下来，小鹏去年11月融得的28.3亿元即使没有花光，也所剩无几。而理想最近融得的37.56亿元，在过去十个月时间里也花得七七八八。

当下，造车新势力最缺什么？最缺钱。这也是小鹏和理想急着搭建海外上市VIE架构的真实原因。

事实上，就连前两个月刚刚获得安徽国资70亿元投资续命、累计融资500多亿元的蔚来，也缺钱。财报数据显示，2016年至2019年，蔚来亏损金额分别为25.36亿、49.85亿、96.6亿和114.13亿，金额逐年加大，70亿元还不够蔚来烧一年，这也是蔚来产生在国内上市念头的原因。

2020年是造车新势力的生死年，目前，包括博郡、零跑、拜腾、奇点、华泰、前途、绿驰等等，都在拖欠员工薪酬或供货商货款的道路上越走越远，积重难返。钱荒，是所有造车新势力绕不过的坎。

造车新势力的竞争，就是一场融资赛，谁能补充更多新鲜血液，谁就能够活得更久。

不惜一切代价保命，是当下以及未来造车新势力生存状态的写照。