一汽轿车迎“解放时代” 集团整体上市进程再提速

4月15日，一汽轿车发布了2020年第一季度业绩预告。但值得关注的是，这或是一汽轿车最后一次以这样的“身份”汇报业绩。

在此之前，一汽轿车和一汽解放进行了资产重组，而随后集团董事会也通过了关于变更公司名称及证券简称的议案，上市公司名称拟变更为“一汽解放集团股份有限公司”，证券简称由“一汽轿车”变更为“一汽解放”。

业内普遍认为，以资产置换解决同业竞争难题，消除了多年来一汽集团的“心病”。而如今，随着一汽轿车的更名，集团内部的重组也将告一段落。

更名能带来什么？

根据此前公告，一汽轿车与一汽解放的资产置换交易过户手续，以及相关工商信息登记全部完成。一汽奔腾作为一汽股份非上市的全资子公司，成为奔腾品牌的运营主体，同时商用车品牌一汽解放登陆资本市场。

业内普遍认为，资产置换完成将同时利好一汽奔腾和一汽解放。乘联会秘书长崔东树表示，将一汽解放资产置入上市公司，可以发挥盈利能力，增强上市公司的整体盈利能力和核心竞争力，同时使国有资产得到升值。而一汽奔腾脱离上市公司的管理构架，有利于提高决策的效率和灵活性。

据了解，一汽奔腾品牌成立于2006年，是一汽自主征战乘用车市场的排头兵。2018年10月，一汽奔腾发布全新品牌发展战略，致力于跻身主流车企行列。一汽集团官方更是表明，要将奔腾品牌打造为年产销量百万量级的汽车品牌。

根据规划，从2020年到2022年，一汽集团将连续3年每年为一汽奔腾提供8亿元的支持。其中，5亿元用于品牌建设、3亿元用于产品研发，力争达成3年100万辆销量。

在业内人士看来，如今，奔腾品牌处在良好的上升通道，回归股份后，无需对外公布经营状况，集团进一步加大扶持力度后，品牌也将得到新的发展。

与此同时，在一汽奔腾得以“松绑”后，一汽解放也将通过上市获得更大的发展空间。

资料显示，一汽解放业务涉及重、中、轻型卡车及客车制造。其中，重卡连续四年销量行业第一、中重卡连续三年行业第一、单一品牌销量连续两年全球第一。2019年其重卡销量为27.5万辆，市场占有率达23.4%；牵引车销量为17.3万辆，市场占有率达30.6%。

中金公司分析认为，一汽解放作为重大资产置换、发行股份购买的标的资产，属于一汽旗下的优质资产，借助资本市场将进一步提升其在细分市场的份额，不仅能提升一汽集团的整体实力，还能大幅增强上市公司的盈利能力、资产规模以及在资本市场的市值和话语权。

加快整体上市进程

值得一提的是，随着一汽轿车将退出资本市场，上市公司的主营业务也由乘用车变更为商用车的研发、生产和销售。这意味着，困扰一汽集团十余年的同业竞争问题得以解决。

其实，在国内的大型汽车国企中，一汽集团最早筹划整体上市，但由于一汽股份内部一汽轿车与一汽夏利的同业竞争问题，整体上市却迟迟未能如愿。

早在2010年，中国证监会就要求一汽股份尽快解决同业竞争问题。而一汽股份也于2011 年作出承诺，“将在五年内通过资产重组或其他方式整合所属的轿车整车生产业务，以解决与一汽轿车同业竞争问题。”但此后，由于多方面因素，一汽股份未能如期履行承诺，五年期满后又推迟了三年。

如今，在一汽夏利正式退出历史舞台后，一汽轿车和一汽解放也完成了资产重组，一汽集团整体上市终于扫清了最大的阻碍。全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤表示，一汽集团整体上市的路径已经清晰化，一汽轿车很可能成为一汽集团整体上市的平台。整体上市有利于提升企业效率，同时资产更透明，便于监督。

但值得关注的是，扫平障碍并不代表一汽集团可以高枕无忧，接下来，自主板块能否盈利仍至关重要。汽车行业分析师周丽君认为，在市场竞争愈加激烈的当下，自主品牌挑战更大，一汽自主需要提升核心竞争力，盈利提升后再实现整体上市。

曹鹤也强调，“一汽集团资产体系庞大且复杂，需要一定时间的梳理，此外旗下合资品牌的股权关系也需要梳理，整体上市还需时日。”

总的来看，在谋求上市十余年后，一汽集团整体上市终于再现曙光，而在同业竞争迎刃而解后，一汽集团又将怎样规划未来的路径，也值得关注。