小康股份全资控股东风小康 赋能新能源汽车业务提速

3月12日晚，证监会发布并购重组委2020年第7次会议审核结果公告，小康股份发行股份购买资产顺利过会。根据小康股份披露的重组方案，拟以11.76元/股价格，向东风汽车集团定向增发约3.27亿股股份，收购其持有的东风小康50%股权。

本次交易前，小康股份已持有东风小康50%股权，系控股股东；交易完成后，公司将持有东风小康100%的股权，而东风汽车集团与其控股子公司东风汽车集团股份将以合计持有30.95%的股比成为公司第二大股东。与此同时，张兴海将通过小康控股、渝安工业间接控制小康股份46.01%的股权，仍为实控人。

国企参与民企反向混改经典案例

对于此次重组，市场曾将其解读为国企参与民企反向混改的经典案例。小康股份表示，与东风汽车在子公司层面长达17年的密切合作升级到更高层级的混改，从以业务合作为主升级为全面战略合作，体现出当前汽车产业大变革时期联盟抱团式发展的战略协同，有利于进一步增强上市公司整体竞争力，进一步提升归属于上市公司的股东权益和盈利能力。

同时，东风汽车也表示，此次重组虽然放弃了对盈利能力较强的子公司的少数股权，但藉此成为了上市公司小康股份的重要股东，实现了国有资产的保值增值。

同时，打开了在高端汽车及相关零部件、智能电动车领域的更广阔蓝海，有助于市场各方互利共赢，也有力践行了国企鼓励、支持、引导和保护民营经济发展的号召。

燃油车、新能源协同发展 

在业内看来，小康股份与东风汽车集团的合资堪称优势资源互补的一段佳话。双方近17年的合资时间里，小康股份通过引入世界500强之一的东风汽车集团作为长期战略投资者，在造车路上走得十分成功。旗下“东风小康”品牌商用车在国内微车市场连续10年保持行业“前三甲”，连续6年微车行业出口排名第一，“东风风光”品牌智能乘用车成为细分市场领先者。

据了解，2019年7-12月的整车销售数据显示，东风小康下半年单月销量同比增幅的平均值为20.56%，销量增长率高于汽车行业以及已披露产销快报的可比上市公司的平均水平。

作为一家上市公司，此次小康股份对东风小康的全资控股，不仅有利于上市公司体系内全面的资源整合，实现对集团资源的集中管理和统筹协调，同时更能推动燃油车和新能源车业务的一体化发展。

此外，在业内看来，小康股份对东风小康的全资控股，也体现着企业对汽车产业的决心和自信。重组后的小康股份在全球化战略布局将更加灵活快速，这也预示着未来东风小康将迎来一个全新而快速的发展阶段。

 

加速赋能新能源业务发展

值得一提的是，近日工信部公布2020年第3批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，小康股份旗下金康新能源赛力斯牌产品型号为SKE6470SBEVR1的纯电动多用途乘用车(即金康SERES SF5纯电版)上榜。

符合《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》产品技术要求的新能源车型的新发布车型共计61款，其中有11款续驶里程超过500KM，金康SERES SF5纯电版采用三元锂动力蓄电池，续驶里程达到502KM。

此外，汽车动力性的主要评价指标有最高车速、加速时间、最大爬坡度等。而从披露的指标来看，车速仍是大多数国产车的瓶颈。上述新发布61款车型中，最高车速达到190km/h的仅有3款，金康SERES SF5纯电版便是其一。

因此，针对小康股份对东风小康的全资控股，业内人士也表示：在当前国家支持混合所有制经济发展和推动企业混改的政策环境下，小康股份全资控股的操作模式，在推动了两大集团间深度合作同时，更利于小康股份整车板块的布局，助推燃油车和新能源整车板块的一体发展。

红点观察

“在对的时间做出了正确而前瞻的决策”，这是业内人士对此次小康股份重组的评价。如果说，小康股份用了17年时间，通过与东风汽车在子公司层面的密切合作，让造车梦想成真；那么，现在就是让汽车产业做大做强，放全球化战略布局再上新台阶的重要决策。

毫无疑问，本次重组有利于小康股份与东风汽车双方进一步延续和深化在传统车市场的战略合作，实现上市公司股东层面1+1>2的资源互补。同时，面对未来汽车新四化趋势，借助整合优势资源的小康股份也将再次迎来在新能源汽车板块的全面发力，实现企业大跨步发展。

End.

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