蔚来再获融资背后，欣慰与担忧并存 | 一句话点评

“蔚来缺钱”或许已经成为汽车行业之中众所周知的秘密，而距离蔚来中国总部落户安徽合肥仅仅过去9天时间，就传来其再次获得“输血”的消息。不禁令人感叹，进入2020年后的蔚来汽车，正在竭尽全力乃至“疯狂”的进行自救。

同时，李斌这位2019年最惨的人，仍在带领蔚来在这场残酷的淘汰赛中盘旋，或许为了维系曾经的初心，已经做出无可奈何的妥协，不过所经历的这一切必然都为了唯一的目标——“活下去”。

倒推蔚来近来获得几笔融资的时间线，从3月5日晚间，位于其投资者关系网站发布公告，宣布再次完成2.35亿美元的可转债融资项目。据介绍，本次投资方为数家亚洲投资基金，且均为“非关联方”，即单纯的财务投资人。

到2月14日晚间，同样位于其投资者关系网站，蔚来宣布已经完成总计1亿美元的可转债融资项目，且投资方为两家亚洲投资基金，身份依然为纯财务投资人，双方已签订可转换债券认购协议。

再到2月6日，蔚来公布已与一家与其无关联关系的亚洲投资基金签订可转换债券认购协议，后续将以非公开发行的方式向购买方发行和出售本金总额7,000万美元的可转换债券。同时，其还在2020年1月以类似条款与另一家与它非关联关系的亚洲投资基金完成3,000万美元非公开发行的可转换债券，两笔融资共计1亿美元。

30天内，3笔融资，3次均为纯财务投资人身份，累计获得4.35亿美元。种种现象背后，无疑都在释放一个信号：蔚来这家中国新势力车企虽然未来依然充满各种不确定因素，但是此刻无疑是受资本市场认可与追捧的。仅就这一点而言，就足够令它感到欣慰。

老实说，4.35亿美元对于现阶段的蔚来而言真的够吗？答案或许是否定的。因为按照通常规律，蔚来汽车将于三月初也就是本月发布2019年Q4季度及2019年全年财报。由于2019下半年连续5月上涨的销量，其或许将交出一份较为满意的答卷。

但是因为之前挖下的坑太过巨大，想要仅以半年的逆势表现试图填平好似很不现实。据蔚来Q3财报显示，其当季度亏损虽然相较上季度环比下降25.3%，但是仍然达到24.092亿元。而从蔚来成立至今，其亏损早已超过200亿元人民币。

更为严重的是，截止目前衡量一家车企能否实现自我造血的关键性因素“毛利率”，蔚来也依然没有很好解决。根据Q3财报中所披露的数据显示，截止该季度其毛利率略有回暖但仍然只有-12.1%，作为对比特斯拉的毛利率目前已经达到恐怖的“18.9%”。换言之，蔚来目前每卖一辆车实质上并不赚钱。同时，蔚来还要需承担“海底捞”式服务带来相对高昂的运营成本。

此外，就在昨天同为新势力的威马汽车宣布因业绩未达到要求，取消全员年终奖，再次证明“缺钱”已然成为新造车企业的主旋律。对于蔚来而言，累计获得的4.35亿美元融资同样需要支付旗下员工所需的13薪、部分供应商欠款以及公司整体运营费用，而其第二代纯电乘车平台所需的资金缺口更为巨大。

因此，后续为做到开源节流，继续裁员、不断瘦身仍然必不可少。同时，蔚来需要学会以一种更加经济、更具性价比的方式去运营公司，彻底扭转目前许多环节“花大钱，办小事”的尴尬局面。至于迟迟为负的毛利率，已然成为蔚来目前最大的担忧。

在直面国产Model 3通过不断提高零部件国产化率进而降低的售价时，蔚来ES6因为毛利率的原因没有降价空间。况且后者的品牌竞争力相较前者并无优势可言，在与特斯拉的直接竞争之中蔚来好似已经处于下风。同时，受疫情影响，蔚来Q1季度销量预计必将受到巨大冲击。所以对于蔚来而言，“毛利率”的尽快转正已然成为其走出困境并且生存下去最为关键的要素。

有时我们总是在说：“想要成功就意味着需要承担更多的责任。”这句话对于当下的蔚来好似非常适用。从2014年品牌创建至今，这家稚嫩的车企已然走过6年时光，肩上的担子也在越变越重。但是这样的压力蔚来又必须承担，因为身处愈发残酷的环境之中，想要生存即使年幼的“孩子”也必须学会赚钱养家。

最后，不管出于一种怎样的复杂情感，还是想将李斌于2019 NIO Day上的那句话送给蔚来自己，“无数人注视着你，请不要轻言放弃。”