钟观 | 每次都能绝地逢生，蔚来凭什么？

是的，蔚来又融到钱了。只是不同于以往的资本加持，这次是政府“接盘”。

2月25日，在2020年合肥市重大产业项目集中（云）签约和蔚来EC6量产项目启动仪式上，蔚来与合肥市签署了合作框架协议。根据协议，蔚来中国总部将落户合肥，同时计划融资超百亿元。最终的投资协议签署，双方将在2个月内完成。

尽管疫情期间已获得两笔合计 2 亿美元的可转债融资项目，但对于第三季度财报中显示持有的现金、现金等价物、限制用途现金和短期投资总额不足20亿元，并净亏损高达25.217亿元的蔚来而言，仍是杯水车薪。

这次合肥政府出手，算解了蔚来的燃眉之急。消息一出，嗅觉敏锐的资本也随即出手，当天美股蔚来汽车（NIO）开盘涨超30%，当天收盘时涨幅13.4%。据悉，这次高达百亿的融资也将是蔚来赴美IPO后获得的最大一笔融资。

虽然一再因为资金问题上头条，但每次蔚来都在最后成功续命。即便这次增资只能让蔚来平稳度过2020年，但让它成功自救的能力，或许才是它日后继续前行的基石。

汽车行业有多烧钱？蔚来创始人李斌、小鹏汽车创始人何小鹏等新势力掌门人都曾公开表示，200亿只是及格线。

谈及最新的这次融资大项目，蔚来总裁秦力洪也表示，汽车是资本密集非常高的行业，融资是不能停止的事情。

据不完全统计，自成立以来，蔚来融资总额已高达388.91亿元。

一面是高额融资，一面则是高额亏损。据2019年第三季度财报显示，蔚来净亏损约25亿元，至此，蔚来累计亏损已升至259亿元。按照高盛分析师估计，在2023年实现收支平衡之前，公司预计还会有140亿元的现金流出。

关于烧钱的质疑,蔚来汽车创始人、董事长兼 CEO 李斌在最新的中国汽车企业创新评价大会上辩解:“人人都看到蔚来赔了很多钱，但钱都花在研发和用户服务上了，并没有拿来吃喝。”

数据显示，从成立到交付，蔚来先后在国内 290 多个城市，交付了 28700 余台电动 SUV。截止2019年12月份，NIO Pilot 开通率已达60%。去年年底的NIO DAY上，蔚来还发布了一系列新的换电政策。研发投入上，从2016年到2019年上半年，蔚来花费在研发上的费用便高达104.45亿元。

虽然烧钱，蔚来也在尽可能的积极自救。2019年，蔚来花了一整年的功夫进行大规模成本削减，通过裁员和出售旗下多余业务来保持自身灵活性。去年9月前，蔚来累计裁员千余人，并在7月将旗下FE车队的多数股权出售给力盛。

相比其他传统车企降本增效的方式，蔚来的选择要狭窄许多。除了尽可能的缩减成本，核心的降价扩量蔚来无法实行，否则卖得越多亏得越多。为此，蔚来选择了增加销售点、促销以及新车型的发布来刺激销量。

当烧钱和融资的话题接连把蔚来送上热搜后，它每次成功融资的原因也和其引领一众新势力的能力一样，吸引各方关注。

2019年是新势力急剧分化的一年，初步形成了以蔚来、威马、小鹏头部三子的行业形态。其中，蔚来无论是交付量还是声浪都要远大于其他。

2019年，新能源汽车补贴退坡，行业负增长达两位数。而蔚来实现了全年共交付20565辆新车、同比增长81%的表现。

虽然被誉为本土版特斯拉，但蔚来的发展途径与后者并不相同。特斯拉通过垂直整合产业链整合极具竞争力的研发生产体系，蔚来则是通过长期投资实现产业链的深度融合。目前要跨界造车的恒大，采用的也是类似途径。

截止目前，从能源互联网、电动汽车及核心零部件，到车联网服务，以及自动驾驶及智能化系统，和电池材料、汽车轻量化等先进制造，都能看到蔚来资本（NIO CAPITAL）的影子。

在国家智能汽车战略提速阶段，蔚来的这种早期布局已优势初现。近日正式发布的《智能汽车创新发展战略》提及的六大类二十个细分任务中，蔚来投资的项目中占到六成以上。

除开早期布局，蔚来的用户企业定位也的确为自己圈足了粉。凭借高端市场路线和电池服务开辟市场后，它的后续用户回报等操作，抓足了用户的心。去年年底的NIO DAY，蔚来不仅发布了新的电池包和电池升级计划，还发布了新车EC6，这款车将在合肥实现量产。

不论是产品，还是企业精神领袖，作为国产新能源品牌的蔚来汽车，表现都可圈可点。能在补贴退坡后不裸泳的车企，后续发力空间巨大。

从行业来看，必然离不开国家对新能源的扶持。有分析师表示，“矮子里面拔高个儿，新能源汽车产业是关乎国家未来竞争实力的战略性产业，即便是资本寒冬，政府也不会坐视不管的。”作为国家长期的战略发展方向，新能源车始终潜力巨大。

对于暂时缓解了资金窘境的蔚来而言，眼下生存得到了暂时解决，接下来，如何迸发出更强大的力量，在保证自身企业魅力的前提下获得长远发展，才是重点。