钟观 | 在焦虑中封神，宁德时代如何越走越稳？
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短短九年时间后，宁德时代以不可匹敌的黑马之姿稳坐国内动力电池行业的头把交椅。
这一霸主姿态在春节后的开盘首日，于股市中再次显现。得益于和特斯拉合作的官宣，宁德时代在2月6日收盘之际，股价上涨3.72%，以3751亿元市值再度登顶创业板，市值将近翻倍。
作为支撑股价飙升的基石之一，宁德时代的市场份额持续在线。数据显示，2019年全球动力电池装机量达到113.4GWh，同比增长22.6%。其中，宁德时代以31.71GWh稳居榜首。这也是宁德时代再度击败松下，连续第三年成为全球动力电池装机量第一。
封神在新能源的大土壤，当新能源补贴退坡、动力电池保护白名单取消，面对肥力渐失的土壤，进入发展深水区的宁德时代如何在焦虑和封神中无缝切换状态，以稳健的姿态面对未来的发展？
左手焦虑，右手封神
2019年6月21日，工信部发布公告称，决定废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》（简称规范条件）。至此，为国内电池企业发展预留了发展时间的“白名单”完成使命，成为历史。
伴随白名单的废止，日韩电池巨头卷土重来。2019年6月，吉利控股99%的子公司上海华普国润与LG化学成立合资公司,主要从事生产及销售电动汽车电池；
2020年2月，丰田和松下宣布计划成立一家合资公司，共同生产电动汽车的电池，其中新公司的员工会有一半部署在中国。
当新能源发展成为全球车企共识，宁德时代的竞争对手不止返场的老牌对手，还有国内无法忽视的新兴力量。除近来崛起的比亚迪，主机厂合作伙伴中出现的蜂巢能源、国轩高科等名字，也成为愈发熟悉的面孔。
这一环节中，为了进一步减少外部依赖，主机厂自建电池工厂开始成为热潮。除了早期玩家比亚迪，戴姆勒和大众也纷纷入局。
如何应对逐渐焦灼的战局？最直接的方法自然是攻城略地，通过“联姻”尽可能扩大自己的份额。于是，我们便看到了宁德时代近乎疯狂的步伐。合作伙伴不仅覆盖了北汽、广汽、吉利等自主品牌，大众、戴姆勒、华晨宝马等一众极具实力等整车企业也入了其客户名单。
然而，即便能在短期内打造出规模优势，要想在长远中始终占据上风，密度高、成本低、安全性高的产品显然更有话语权。目前，技术优势依然是宁德时代的筹码，如何持续实现技术领先和成本优势，会是其后期重点关注的地方。
让人欣喜的是，宁德时代依然是大单不断。2019年年末，宁德时代斩获宝马569亿元电池订单。此外，它还将于2020年7月至2022年6月向特斯拉供应锂离子动力电池产品。
一面是焦虑，一面则是封神。宁德时代今年年初股市封神的背后，是其2019年持续扎实的市场表现。
根据日前宁德时代披露的《2019年年度业绩预告》显示，实现归母净利润约40.64亿元-49.11亿元，同比增长20%-45%；扣非净利润约35.98亿元-42.23亿元，同比增长15%-35%。
其中，装机量为31.71GWh，占比51.01%，排名第三的国轩高科的装机量是3.31GWh，仅是宁德时代的10%。按照预测，未来3年内，存活下来的动力电池企业仅有不到20家。2017年，这一数字还有155家。
如今以绝对之姿位居首位的宁德时代，依然在焦虑和封神的交替中继续前行。二者的切换中，需要持续稳定的向心力。
爆红之下的格局
和很多以技术立本的企业一样，宁德时代成立之初便是技术流的代名词。专注和低调是附生的形容词。即便是爆红之后，人们对其认知除了其大无边际的朋友圈，低调依然是主流。
潜伏中默默积蓄力量，手握两大要素，成为其爆红的重要推力。一个是技术路径，一个是政策红利。当初，宁德时代选择主攻续航能力更高的三元锂电池，这一选择在当时并不是主流。因为另一种磷酸铁锂电池，成本更低，不过续航不够。发展到现在，容量高的电池逐步成为主流。
因为技术路线的选择，国轩高科、亿纬锂能、孚能科技等企业在竞争中逐步占据下风。未来，固态电池有望成为新一代技术，宁德时代也已开始布局这一领域。
政策红利也是一大利好。上文提及的白名单，在很大程度上给予了国内电池企业成长的土壤。配合全球范围的电动化浪潮，拥有技术储备的宁德时代自然成了车企争抢的香饽饽。
战略眼光遇上政策，便有了人们口中的风口。风口之后的维持，以技术立本的宁德时代依然有着自己的格局。
首先，依然离不开对研发的投入。据其2019年半年财报显示，宁德时代上半年研发投入为14.13亿元，同比增长96.75%。研发人员4,678 名，公司及其子公司共拥有 1,909 项境内专利及59 项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计 2,571 项。研发能力保持行业领先。
目前，公司已经形成福建宁德、青海西宁、江苏溧阳三大生产基地，宁德、德国慕尼黑均有研发中心。
其次，在技术更新和成本控制上也持续在线。据悉，2019年宁德时代的成本较海外同行低15%左右。电池能量密度则约为180wh/kg，密度后续还将持续提升。此次进入特斯拉供应链，也是对其实力的认可。
钟述
以黑马之姿登顶，同时以坦然的姿态面对爆红后的市场格局。宁德时代数年来的发展，不仅创造了自己的速度。面对新的挑战和机遇，它同样用自己的低调和沉稳在新能源的战局中为自己筹划，继续向前。
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