PSA与FCA官宣合并 全球第四大车企机遇与挑战并存

兜兜转转，标致雪铁龙集团（以下简称PSA）和菲亚特克莱斯勒集团（以下简称FCA）最终还是走到了一起。

10月31日，买车网（Buycar.cn）获悉，PSA监事会和FCA董事会双方一致同意建立一家50：50的合资公司，并努力实现彼此业务的全面合并。而作为合并的条件之一，FCA将派发50亿欧元的特别股息，PSA则将出售在汽车零部件供应商佛吉亚的股份。

全球第四大汽车公司将诞生

随着两家集团合并计划的批准，一家年销量为870万辆的新公司也将诞生，而新公司也将成为位列大众汽车、丰田汽车、雷诺日产联盟之后的全球第四大汽车公司。

FCA官方称，在合并后，两家集团在豪华车、主流乘用车、SUV、卡车及轻型商用车等领域的品牌优势将得到联合。而成立之初，合并后的新公司将凭借FCA在北美和拉丁美洲市场的实力，以及PSA在欧洲市场的实力，能够在市场上实现最高的利润率。

如果将双方2018年不含马瑞利和佛吉亚的业绩进行简单相加，合并后的新公司的年总营收接近1700亿欧元，营业利润超过110亿欧元。据估计，两家集团合并带来的协同效应约为37亿欧元，主要来自于对汽车平台、动力系统和技术大规模投资的更有效的资源配置，以及合并后新公司拥有的更强采购能力。 

同时，FCA官方称，据预估80%的协同效应将在合并4年后实现，预计实现协同效应的一次性总成本为28亿欧元。

值得一提的是，两家集团的此次交易将通过在一家荷兰母公司之下进行的合并而实现，而新公司的治理结构将在出资股东之间保持平衡，多数董事将为独立董事。

据悉，新公司的董事会由11名成员组成。其中，五名董事会成员将由FCA提名，五名成员将由PSA提名。此外，FCA董事长约翰·埃尔坎将担任新公司的董事长，PSA董事长唐唯实将担任新公司的首席执行官兼董事会成员，最初任期五年。

同时需要注意的是，目前PSA中国大股东东风集团会持有新公司的股份。目前，东风集团持有标致雪铁龙约12.2%的股份，价值30亿美元，而在此次合并完成后，东风集团占有新公司约6%的股份。

对于此次合并，PSA和FCA双方的高级管理层都坚信：“合并是一个大胆而果断的举动，双方将创造一家在规模、能力和资源方面的领军者，从而成功地抓住机会、有效管理，应对移动出行领域新时代的新挑战。”

机遇与挑战并存

诚然，在车市寒冬以及汽车“新四化”的背景下，车企想要凭借一己之力打造出符合市场需求的产品越来越难。也正因此，汽车行业正从壁垒高筑走向开放共享。在此之前，大众与福特、戴姆勒与宝马、丰田与比亚迪等都纷纷建立紧密的关系。

对此，乘用车联席会秘书长崔东树认为，当前汽车行业正面临电气化、智能化变革，车企们都面临高昂的新技术、新产品研发成本。更重要的是，由于前景尚不明确，车企为电气化、智能化转型所投入的巨额成本暂时还难获得回报，因此也不难理解各方建立紧密关系的行为。

除了可以相互扶持混合节省成本来面对“新四化”的浪潮之外，PSA和FCA合并还可以实现现有资源的整合，以及取长补短。目前，FCA凭借虽然Jeep以及道奇品牌在北美表现强劲，但其在欧洲却节节败退。此外，美国汽车市场日趋疲软，盈利空间遭不断挤压也迫使其开始注重其他市场。

相比之下，PSA虽然在欧洲本土拥有强大的份额，但它在北美却几乎毫无存在感可言。值得一提的是，唐唯实今年早些时候宣布，时隔近30年之久，PSA将重返美国市场。而也因为彼此之间存在的这些问题，促成了PSA和FCA之间的合并。

虽然两家集团的合并是各求所需，对于彼此而言都是个不错的机遇。但是，同时需要注意的是，此次合并的本质上仍是一次弱弱联合，而在合并后，PSA和FCA双方将面临多重挑战。

PSA刚刚发布的最新业绩显示，今年第三季度共实现营收156亿欧元，同比增长1%。其中，业务部门该季度营收118亿元，同比增长仅0.1%。而FCA公布的数据显示，该集团第二季度同比下降3%至267亿欧元，净利润为7.93亿欧元。可以看出，对于PSA和FCA而言，目前两者的发展可谓不温不火。

相比于整体表现的不温不火，这两家集团目前在中国这个全球最大的汽车市场表现则可以用不尽如人意来形容，而如何摆脱在华的窘境将会是合并后新公司需要解决的重点问题。

除此之外，还有业内人士认为，双方的合并将面临来自政府的多种不确定因素。该业内人士还称，PSA和FCA这两家集团旗下的汽车品牌来自意大利、美国和法国三地，这就意味着品牌所处的文化环境不同，而在这种背景下，新公司够否顺利融合尚不清楚。

综上不难看出，PSA和FCA双方虽然批准了合并的计划，但其未来还有很多工作要做。据悉，PSA监事会和FCA董事会已向其各自的团队布置任务，在未来几周达成具有约束力的谅解备忘录的讨论，而关于双方合并的进展，买车网（Buycar.cn）也将持续关注。