钱途并非阳光明媚 蔚来如何谈未来

冰火两重天——用这句话来形容蔚来的现状再合适不过了。

日前，有网络媒体爆出：一汽蔚来新能源汽车有限公司，有可能会搭伙成立。具体来说，一汽集团可能是控股方，继续按照现有团队模式运营，双方合资推出15-25万元新能源车型。业内人士猜测，之所以选择15-25万元为价格范围，是因为这个价格区间的受众面更广泛，接受度会更高。

财经网就此事采访了蔚来内部工作人员，其回复称：“这条信息不予评论，这样重大的信息我们一定会有公告的”。至于公告的更多细节，蔚来官方对财经网表示：目前没有公告的披露时间。虽然此番消息短暂讨论后便再无音信，但这并不影响蔚来造车新势力“话题王”的身份。

50亿元融资成“泡影”

时隔五个月，蔚来再次传出获得巨额投资的消息。然而，这次的融资却以搁浅收尾。

10月15日，据36氪报道，从接近蔚来高层、湖州市政府等多位知情人士处获悉，在引进北京亦庄国投的投资之外，蔚来也在与浙江湖州市吴兴区洽谈一笔超50亿元的融资合作。与这笔融资配套的是，蔚来将有一个20万年产能的工厂落户吴兴区。

随后，蔚来CEO李斌回应称，“目前尚无太多信息可以披露，蔚来确实在跟不少地方政府接触。”

10月16日，湖州市吴兴区政府则对此前传出的投资蔚来一事进行了否认。给出的原因是鉴于评估风险过大，已停止进一步洽谈。据媒体报道，与“洽谈超50亿元的融资意向”信息同时流出的还有一份湖州市当地政府部门的会议纪要。根据该会议纪要内容，引进蔚来智能汽车项目既是重大机遇，也面临一定风险。吴兴区和市级有关部门要深入核实项目投资方的资质、牌照、实力等具体情况，准确研判项目的可行性。要围绕政策扶持、资金拨付、股权回购、风险防控等重点方面，进一步优化细化项目合作的具体条款，确保把项目风险控制在最低程度。

消息传出后、蔚来汽车（NYSE:NIO）盘前股价随即大幅下跌。

今年5月，蔚来曾宣布，获得了北京亦庄国际投资发展有限公司（以下简称“亦庄国投”）100亿元人民币的投资。根据协议，蔚来将在北京经济技术开发区设立新的实体“蔚来中国”，并向“蔚来中国”注入特定的业务和资产，亦庄国投将通过其指定的投资公司或联合其他投资方，对“蔚来中国”以现金方式出资人民币100亿元，以获取持有“蔚来中国”的非控股股东权益。100亿元融资的消息曾救蔚来于水火，然而后续落地至今尚无下文，外界对于蔚来的资金链仍是颇为担忧的。

钱途争议不断的蔚来

8月24日，蔚来宣布在原有的终身免费质保服务之上，还将为所有ES6、ES8的首任车主提供终身免费换电。简单来讲，在蔚来换电体系中，首任车主自驾前往换电站，均可享受终身免费全国换电服务，并强调“全国范围内、不限距离、不限次数、不限换电站”。

9月24日，蔚来公布了其2019年的二季度财报，财报显示，蔚来第二季度总收入为人民币15.08亿元，环比下降7.5%；净亏损为32.85亿元，环比增长25.2%，同比增长83.1%。

而二季报显示，截至2019年6月30日，蔚来的流动资产(包括现金、现金等价物、短期投资等)约为79.9亿元，相比2018年末的121.7亿元少了40多亿元。

从账面数字来看，蔚来的流动资产在半年内蒸发了三分之一，而流动负债（包括短期借款、应付账款等）达到了82.5亿元。2018年末，净流动资产——营运资本还有35.8亿元。而半年后的2019年6月末，净流动资产是负数。

财报一经发布，蔚来的免费换电方案便引来不少质疑。一位不愿透露身份的行业分析人士对财经网表示：“免费维修和免费换电项目的服务成本虽无法精确估量，但对于账面数字并不好看的蔚来来讲，在财务上也属于‘不可控‘的一项支出”。

还未从旧的质疑中走出来，蔚来再次将自己推上了风口浪尖。10月4日，在第21家NIO House重庆朝天门店开业当天，蔚来总裁秦力洪现场透露，公司将在今年年底推出其官方二手车认证平台，并在不久的未来，正式上线蔚来出行服务。

“至少我们要保证我们自己的车，在二手车价格方面不低于燃油豪华车的价格。如果达不到，我们蔚来出钱兜底。”秦力洪表示，蔚来的进展非常好，“菜”还没有上齐，未来用户可有更多期待。然而，承诺易、实现难。

据中国汽车流通协会发布的《2018年中国汽车保值率报告》显示，不同品牌的国产燃油车，三年保值率在40%至65%之间。而新能源汽车的数值显然更低，基本在20%左右。对于造车新势力而言，进军二手车行业以期提升保值率的过程中，如何控制成本才是更值得深思的问题。

一路走来的蔚来

时势造英雄、也毁英雄。自2014年成立以来，蔚来作为国内造车新势力中名气最大的一位，无论是高管变动、公司裁员还是产品质量问题，都将蔚来推到舆论的正中央。更何况造车是投资支出大、回报周期长的重资产行业，蔚来在打造品牌的同时，还需要兼顾工厂、技术、人才、运营等方方面面的问题。而这些，都需要钱来做后盾。

仅仅一年前，蔚来还顶着公众授予的“中国特斯拉”光环，于2018年9月12日在美国敲钟上市，股价最高曾达到13.8美元，市值一度超过130亿美元。仅仅一年之后，蔚来的股价跌至1美元上下，市值缩水到14亿美元。

为削减成本，仅在裁员方面，蔚来便动作频出。2019年4月至5月，蔚来裁减了海外的研发中心和办事处共计140余名员工。在2019年第二季度财报中，李斌表示，截至第三季度末，蔚来全球员工总数将从2019年1月的9900人减至7800人左右，裁员人数相当于员工总数的14%，并且蔚来还会剥离一部分非核心业务。

不过，客观地讲，市值缩水、裁员等问题并不能全盘将这家迎风而上的造车新势力否定。从融资金额来看，蔚来依旧是国内造车新势力中的第一梯队。

而且作为一家造车企业，车辆的生产和交付才是“硬实力”。成立5年，蔚来已生产并向用户交付两款车型，ES8和ES6。10月8日，蔚来公布了2019年三季度交付数据，共计交付4799辆汽车，环比增长35.1%，超过二季度财报中的预计数据(4200辆至4400辆)。具体来看，在第三季度交付的4799辆汽车中，ES6交付了4196辆；ES8交付了603辆。根据日前中汽研正式公布的上险数据，今年1月-9月蔚来累计上险数达到12430辆，占新势力整体约30%。其中，ES6在9月份的上险数量为1659辆，在造车新势力中位列第一。

在2019世界智能网联汽车大会上，秦力洪曾对资金问题作出回应。他表示：“公司不一定过得很阳光明媚，但肯定死不了。”不过，仍有不少人表达了对蔚来未来的担忧：如果蔚来短期内拿不到一大笔“救命资金”，那么等待它的很可能就是退市或是被收购的结局。