贾跃亭倾其所有拯救乐视 但资本不信眼泪

看到甘薇今晨发的《一位妻子的内心独白》，读到“即使我们失败了，最起码走出了第一步，后面的企业不会走我们的弯路”这句话时，感慨良多。我将未发出的编译文章《BBC报道：贾跃亭拒绝返回中国》删了，现在另写一篇。但即使我们媒体人努力不成为网络暴力的一份子，资本依然不相信眼泪。

焦点人物贾跃亭

拥有三辈子花不完的财富，却选择了一条高风险创业路

贾跃亭曾是中国商界的一号传奇人物——乐视控股集团创始人，乐视汽车生态全球董事长，2016年胡润百富榜第31位（420亿），2016胡润IT富豪榜第8位，2016福布斯中国富豪榜第37位。 

与马云、李彦宏、马化腾、雷军、刘强东等等商界大鳄不同，贾跃亭是一个没有高等学历的人。他1995年毕业于山西省财政税务专科学校，大专学历，会计专业。融投资贯穿了贾跃亭的整条事业流程，在2004年创建乐视网之前，这位老练的会计就通过一轮又一轮的创立新企业，挖得了第一桶金、第二桶金、第三桶金。 

贾跃亭的过人之处在于，他非常懂得风险投资的渠道，并总能在合适的发展时机拿到及时的资金补给，但也是因为过度的自信，最终折戟沉沙在资金需求量恐怖的汽车行业之上。

由于中国新能源车井喷，国内盈利大势一片走好，国内大量热钱开始流入造车行业，特别是拥有巨额补贴的国产新能源车行业。与贾跃亭和乐视网此前的投融资与经营模式不同，汽车行业对技术、人才、资金、用地等方面的门槛非常高，而拥有400多亿财富的贾跃亭认为值得一试。

然而，连他自己都没想到的是，这是一条没有赢家的不归路。

一个产业帝国的崩塌

步迈得太大 钱花得太快

贾跃亭、乐视超级汽车、Faraday Future，这三个名词在2016年代表着“弯道超车”的民族造车精神，而在2017年则代表着一个投资陷阱。 “乐视生态”本来朝着健康的方向发展，正因为乐视汽车部门的加入，重资产模式开始蚕食这个集团的生命力，并最终让贾跃亭一手办起来的乐视生态步入如今的失败境地。

虽然媒体圈对贾跃亭造车是否“PPT造车”或者“庞氏骗局”有着极多的猜疑，但笔者更愿意相信贾跃亭妻子甘薇的论断——步子迈大了，资金量断裂。

贾跃亭的造车之路，也就走了3个年头。2014年12月，贾跃亭宣布乐视“SEE计划”，开始打造超级汽车以及汽车互联网电动生态系统，这是这个资金悲剧的开始。直至2017年8月，乐视网法人代表由之前的贾跃亭变更为乐视网现任CEO梁军。2017年10月，乐视网将7年的盈利几乎全部亏完，贾跃亭财富缩水400亿。

六项烧钱活动

单汽车一项就烧出3个品牌

贾跃亭本有着三辈子花不完的财富，但也有别人三辈子加一起都及不上的雄心。以下是乐视集团的六个大规模投资项目：

虽然乐视网已是上市公司，其资金募集并非私募股权投资PE，也非风险投资VC。乐视汽车并不在乐视网的范畴之内，它是一个独立的重工业项目，由贾跃亭牵头建立了乐视汽车、Farad Future等企业，并投资了Lucid电动车公司等项目。 乐视汽车的资金筹备工作，很大程度上依赖于现金流大得恐怖的乐视产业帝国（已上市）。但目前乐视版权费欠账高达12.55亿元，乐视体育融资80亿元不到一年就烧完。

乐视投资的Lucid电动车公司

贾跃亭围绕着乐视视频，已经开发出众多能带来现金流、但却不挣钱的业务。带来越来越大的现金流，只能延缓乐视的死亡。但是推出乐视汽车，等于急剧加速了死亡。

在获得全部Pre-A轮融资之前，乐视汽车已经砸下了巨额的资金。贾跃亭不仅在Faraday Future内华达州工厂上斥资10亿美元，在浙江超级汽车工厂项目中更投入了18亿美元，他还投资了Lucid Motors(原Atieva)电动车公司，并以20亿美元的价格收购了美国高清电视制造商Vizio。

Faraday Future公司的FF zero1概念车

以乐视汽车为最主要投资方的电动车初创企业Faraday Future（法拉第未来）是一枚吞金巨兽，美国内华达州财政部长Dan Schwartz在2016年11月时与英国《金融时报》沟通：“乐视公司拖欠工程总承包商Aecom数百万美元的工程款项，原定明年初完工的工厂，如今还在初期施工阶段，2017年内组织生产汽车恐怕不太现实。”

早在2016年7月，美国内华达州财政部长Dan Schwartz就已向Faraday Future发出了融资风险警告：虽然贾跃亭以63亿美元的财富跻身中国富豪榜前列，但他为Faraday Future项目的融资，相当一部分来自他的消费电子公司的股票——自2016年6月3日以来，股价已暴跌3成。Dan Schwartz向彭博社补充道：“贾跃亭的互联网公司是成功的，但无法承担他建立汽车产业所需的数十亿美元，那他需要的钱会从哪些渠道来呢？”

Faraday Future内华达工厂只停留在概念图上

贾跃亭本人之后也承认乐视过度扩张之事，并宣布了削减运营成本的计划，此外他还获得了6亿美元的新融资（后文笔者将提到的“同学融资”）。前Lucid Motors员工Martin Eberhard如此质疑乐视汽车的多品牌电动车战略：“运作起来像一家老土的香港公司。”

2016年12月，乐视汽车以2.79亿元的价格获得浙江莫干山1350亩土地；2017年4月，乐视汽车又以1.4亿元的价格获得679亩土地；2016年12月，乐视汽车在浙江莫干山的项目已经开始动工。

乐视汽车工厂是开工了，但一直没竣工

尽管过度扩张，Faraday Future还是吸引了来自特斯拉、宝马和其他公司的现役高管。乐视最近还展示了他们与LG化学共同研发的“世界上能量密度最高的电池”。一位乐视汽车的前雇员告知《金融时报》：“Faraday Future是否成功，很大程度上依赖其在CES 2017的量产车首发。如果搞砸了，那它离失败也不远了。”

对于被乐视汽车（非上市公司）殃及的乐视网（上市公司）股民来说，真是“人在家中坐，锅从天上来”。作为“中国股市”奇迹的代名词，乐视网从2010年的40亿市值，一路狂飙到2015年的1500亿市值，而每年财务利润才2亿元，算下来，乐视的市盈率连银行活期都不如，股民依然蜂拥而至。不过，股民们的梦要碎了，如今乐视网（停牌中）的市值仅为156亿元，相比鼎盛时期，仅为10%！ 

乐视的强大背书已被撕毁

梦幻团队与海量风投不再

传统车企高管的加盟，此举大大增强了投资者对这个新能源项目的信息，是乐视汽车吸纳融资的第一步，也是极为关键的一步。 此前，乐视汽车还发展了北汽、阿斯顿•马丁、比亚迪、东风、博世等汽车生态合作伙伴，进一步增强投资者信心。

贾跃亭（左） 丁磊（右）

根据乐视汽车的原定融资计划，乐视汽车于2016年2季度完成5-10亿美元的Pre-A轮融资，2017年内完成不低于5亿美元的A轮融资，2018年完成B 轮融资，2019年上市。

丁磊代表乐视，与阿斯顿·马丁签约

2016年9月，乐视控股董事长贾跃亭在乐视视频919晚会现场宣布，乐视汽车完成10.8亿美元融资，并披露了参与此次融资的投资方名单：国家电网旗下英大资本、深圳市政府投资平台深创投、联想控股、民生信托、新华联以及宏兆基金等知名机构。此外，贾跃亭还特别对联想控股创始人柳传志、及卢志强、沈国军、傅军、姚其湧等表示感谢。 2016年11月，乐视汽车确认获得6亿美金投资，先期支付资金为3亿美元。投资方为乐视控股创始人贾跃亭在长江商学院的多位同学所在的企业集团，包括恒兴集团、海澜集团、成信集团等。

风投进展还算良好，但贾跃亭在3个电动车品牌上烧钱的节奏实在太快了，压垮骆驼的最后一根稻草应该出现在2017年1月，一次失败的“量产车”首发仪式。Faraday Future首款“量产车”FF91在内华达州主场的CES 2017（2017年国际消费类电子产品展览会）迎接全球媒体。发布会现场的FF91的确拥有超高形式性能、初级自动驾驶技术、FFid生态系统平台、VPA可变底盘平台等高新科技，但这些并未打动投资人与汽车同行。最大的问题在于，FF91并非乐视汽车一直宣称的“量产车”，它只是一台或许可以工业化、但暂时绝对未能工业化的概念车。

发布会开幕之时，Faraday Future在内华达州的工厂依然是一片草地，产能只可能是0辆/年，“量产”概念从何而来。贾跃亭、乐视汽车、Faraday Future撒了一个谎，这也激怒了投资人，以及一众被愚弄的汽车媒体从业人员。

官方宣称在“发布36小时内预约量达到64124辆”，并认为这足以让风险投资人满载信心。笔者作为汽车媒体从业人员，就曾尝试预订了两台FF91，实际上我并未划款10万元给乐视汽车，而是从容地通过填写邮箱地址和手机号码，拿到了2张订单。这种刷量把戏，任何风险投资公司和风险投资服务咨询机构都能轻易看透，贾跃亭却似乎以为整个世界都在他的棋局中。 由于CES 2017发布会耗费了大量现金流，乐视汽车逐渐感受到了全面崩盘的前兆。

眼看资金链断裂，大厦要崩塌，贾跃亭找来了孙宏斌。作为融创中国董事会主席，孙宏斌在地产圈里有并购王之称。不过2017年1月这一笔，就是地产圈之外的事了。就在贾跃亭烧钱烧到眉毛的时候，孙宏斌与融创中国大举注资乐视，解决了乐视燃眉之急。融创看似拿出了150亿元的巨资，但却以合计7.2折的代价取得了乐视本就能够自我造血的健康业务，且掌握了乐视公司治理和投资决策的话语权，并宣布“钱不能用在乐视汽车”。

在孙宏斌看来，将来乐视就是上市公司和汽车两部分，乐视汽车是贾跃亭一直不想卖的命根，孙宏斌并不看好也并不想要。

2017.03.20 丁磊离开乐视

2017年7月6日，贾跃亭辞去乐视网董事长、董事等职务，彻底失去包括乐视网在内的多家乐视系公司控制权。在发声辞任乐视网所有职务之前，贾跃亭已经悄然离开中国到达美国洛杉矶，算是赴美“专心造车”。此时，乐视汽车的梦幻高层团队已经几乎全数出逃，乐视汽车的信誉度跌至史上最低。

贾跃亭夫妇：我们负责到底

虽然资本不相信眼泪

2017年12月，贾跃亭再次登上“失信被执行人”名单，违约资金约4亿元人民币。然而，贾跃亭早已是此名单的常客。据不完全统计，北京市三中院目前已受理贾跃亭相关案件共9起，最大的标的额达14亿，最小为2亿。

中国监管机构召贾跃亭回中国处理他的摊子（详情可搜索《北京证监局责令贾跃亭回国履责通告》），贾跃亭则选择继续留在美国，并回应称，其哥哥与妻子都还在中国，他已授权他们代理他行事。此外，贾跃亭还称，Faraday Future（法拉第未来）的融资已经取得了重大进展，目前他正在努力推动FF91电动车的量产工作，希望FF公司的第一台量产车能按时交付。

此前的2017年11月，贾跃亭在美国和香港等地频繁接见投资人，其中不乏美国财团、全球知名企业和国内机构，据称是为了加快乐视汽车和Faraday Future的融资进程。如若乐视汽车的融资落地后，贾跃亭有望实现FF91的量产目标。2017年12月，腾讯财经从多处独立信源处获悉，贾跃亭的律师团队目前正在香港起草乐视汽车的A轮融资的投资协议，该笔投资处于“意向已定，但字没签，资金没到账”的阶段。

贾跃亭依然不肯回国，他是否“卷款潜逃”成了媒体热议的话题，然而这被贾跃亭妻子甘薇定义为“网络暴力”，与“PPT造车”和“庞氏骗局”并称贾跃亭三大标签。在笔者观点看来，“PPT造车”的“罪名”是否成立还待定，毕竟乐视汽车的专利数似乎还够不着一台量产车的数量级，且暂未有一座工厂落成；至于“卷款潜逃”和“庞氏骗局”，笔者认为大家有必要“再思考”。若是真的潜逃，估计不会有贾跃亭个人替公司担保100多亿资产这一出。

面对铺天盖地的质疑，甘薇在2018年1月3日（今晨）发布了微博长文《一位妻子的内心独白》里，透露了两个重要的、“官方的”资金信息点：

1、贾跃亭为了乐视体系公司的快速发展，将减持股票获得的资金（减持所得97亿，缴税20亿）和质押股票获得的贷款（质押贷款余额69亿，自2014年至今利息支出17.4亿），全部投入到了乐视体系公司。其中，股权投资约16亿，经营性投入约152亿。资金不仅没有用于个人及家庭使用，贾跃亭个人还替公司担保了100多亿债务，导致个人及家庭负债累累。目前，非上市公司资产和老贾个人及家庭所有资产都被冻结，家里仅有的两套房产也已被法院司法冻结。

2、2017年7月4日，乐视资产被某银行超20倍冻结，随后引发诸多金融机构集中挤兑，停止授信并提前追收贷款，全部资产被司法冻结，导致公司经营性流动资金全部枯竭。非上市公司生产经营戛然而止，彻底休克，全面停顿，10000余名员工被迫解散，公司仅仅只能做的一件事情就是靠出售资产还债。

在文后，甘薇重新说出了贾跃亭那句再没有资本背书、只剩下个人意志的宣言——“我会负责到底，我们会负责到底。希望能够得到大家的宽容和理解！”

紧跟这篇宣言发出的网络文章还有很多，甚至包括一篇标题为《不想变成“甘薇”，如何避免嫁给“贾跃亭”？》的网络神文。不得不说，现在媒体落井下石起来，还真的挺有创意的。呵。

笔者不打算为贾跃亭乐视帝国的崩塌辩护，他的确是创业失败了，而且让乐视体系公司债务危机引发的影响，波及到政府、投资人、股民、供应商、员工甚至社会，造成了巨大的损失，这场造车游戏里头根本没有赢家（长期而言，项目崩了，收税那位也是输家）。即使贾跃亭倾其所有拯救乐视，但资本依然不相信眼泪。