福特中报业绩解析：全球重组损耗巨大，二季度利润降86% | K·《10问》
2019年二季度，美国三大车企中国市场销量均出现明显下滑，然而在美国市场，皮卡产品成为三巨头不约而同提及的业绩亮点。虽然凭借F系列无出其右，但福特汽车二季度的业绩表现难言乐观；况且，内有特斯拉、通用和FCA虎视眈眈，外有长城炮系列高调宣战……
编译 | Mary
出品 | 汽车K线
7月24日，周三，美国密歇根州迪尔伯恩市，福特汽车公布二季度经营业绩。福特汽车CEO韩凯特(Jim Hackett)与CFO蒂姆·斯通（Tim Stone）等出席了业绩发布沟通会。
值得一提的是，美国福特汽车的股票代码为“F”,而不是“FORD”，前者市值目前已超过360亿美元，而后者市值仅有1000多万美元，代表福沃德工业（ForwardIndustries, Inc.）。
言归正传，百年福特今年上半年的业绩表现如何？能否像其发布的宣传片一样：“let the other guys keep dreaming about the future, We`llbe the ones building it”。
1问：福特汽车经营业绩如何？
经历全球重组剧痛。
具体来看，二季度，福特汽车全球营收为389亿美元，与去年同期基本持平；而净利润仅为1.48亿美元，同比骤降86%，主要受福特对全球重组计提特殊费用影响；整体利润率则为0.4%，同比下降2.4个百分点。
从二季度全球表现来看，福特欧洲市场利润增长1.26亿美元，扭转此前的亏损局面，达到5300万美元；亚太地区利润为3000万美元，同比下降66%；其他地区业绩则出现了赤字。福特在中东&非洲市场亏损4500万美元，在中国市场则亏损1.55亿美元，在南美亏损2.05亿美元。
2问：福特高层怎样看待福特业绩？
针对二季度业绩表现，福特CFO斯通表示，“潜在的业绩趋势是强劲的。至关重要的重组正在努力进行，并在显示出成效。”
福特预计其全年息税前利润为70亿美元-75亿美元，这意味着可能高达7%的增长，先前这家汽车制造商只表示情况将有改善。
韩凯特亦表示，“在这关键的行动年中，我们欣喜地看到我们正朝着创造一个更有活力和利润的企业发展迈进。”
3问：福特汽车全球销售情况怎么样？
福特美国，一“卡”独大。
今年上半年，福特在这三大市场的累计销量分别为124.06万辆、70.62万辆和29.03万辆。由此不难看出，美国市场销量占据福特汽车总体销量的半壁江山，而对很多外资车企而言举足轻重的中国市场，占据福特整体销量不及七分之一。
4问：福特什么业务板块最赚钱？
上半年，福特皮卡销量达到60.3万辆，基本与SUV和轿车销量之和持平，也是其唯一保持同比正增长的细分市场。
5问：最赚钱板块有风险吗？
虽然马斯克的言论不免有些“狂妄自大”，但福特还是打起了警觉，随即投资电动皮卡初创公司，应对特斯拉的电动皮卡发起的挑战。不久前，福特副总裁在参加一档节目时透露，福特电动皮卡将比特斯拉更早进入消费市场。然而，笔者暂时对电动卡车的市场前景持保留意见。
此外，福特竞争对手通用汽车正按计划有序推出全尺寸皮卡产品，其全新一代雪佛兰索罗德和GMC Sierra轻型双排座皮卡销量实现了两位数增长。
通用CEO玛丽·博拉 (Mary Barra)对全尺寸皮卡为通用汽车二季度带来的强劲的盈利能力表示了肯定；通用汽车CFO迪维娅·苏雅德瓦拉（Dhivya Suryadevara）亦表示，随着全尺寸皮卡陆续推出、若干重要车型相继发布，以及成本效率不断提升，公司下半年的整体表现将比上半年更为强劲。
尤其值得注意的是，近日长城汽车发布旗下全新皮卡品牌长城炮，并启动了乘用化皮卡预售。
基于对中国市场的判断，李瑞峰甚至向国际皮卡制造商宣战：“未来，长城炮将在全球市场与丰田、福特等国际主流皮卡品牌正面竞，并进入世界前三。”至2025年，长城炮计划全球累计销量突破300万辆。
面对特斯拉、通用和FCA等对手们的虎视眈眈，以及长城炮系列高调宣战，福特汽车恐怕要坐不住了，捍卫“皮卡老大”的宝座刻不容缓。
6问：福特在中国市场业绩表现如何？
痛定思痛，失去之后才知珍贵。
再来看看福特已在战略高度做出改变的中国市场。
今年上半年，福特汽车在中国市场累计销量为29.03万辆，同比下滑超过20%。其中，长安福特今年上半年累计销量为7.52万辆，同比下滑67%，江铃福特上半年销量达到10.07万辆，同比下滑26%；林肯品牌销量为2.21万辆，同比亦下滑近10%。
作为承载福特多数乘用车品牌的长安福特，今年给出的销量数字确实不好看。从上半年交强险数据来看，长安福特旗下车型销量同比均出现大幅下滑，其中福瑞斯、锐界和蒙迪欧销量均出现五成以上下降。正如长安福特全国销售机构总裁杨嵩感慨，长安福特在过去两年多到三年的时间，经历了巨大挑战和困难，往前，还有很多硬仗要打。
7问：福特将在中国做出哪些改变？
8月16日，福特在“FUN DAY”品牌日推出全新福克斯Active 、新锐界ST\ST-Line和全新金牛座系列车型。对中国市场重视不够，车型换代迟缓的局面正在得到改善。
反观江铃福特，目前主销产品有全顺、途睿欧、撼路者以及领界车型。其中紧凑型SUV领界的市场表现多少为福特带来了信心。根据公开数据，于今年1月上市的领界，在3月完整月销量达到4000辆，二季度销量为13,403辆，上半年销量则达到19,014辆，成为福特中国市场最畅销SUV。
将中国市场升级为独立运营单元，与其北美市场并列而行；调整中国市场管理层；加快产品布局步伐……福特在中国市场的追赶赛已开始，这个百年品牌还可以迎来“柳暗花明又一村”吗？
8问：福特与众泰汽车合作有进展吗？
福特在中国的另外一个合作伙伴即众泰汽车，目前两者之间的合作进度貌似进入了“静默期”。
双方原计划今年9月投产新品牌经济型纯电动乘用车，但据众泰汽车内部人士透露，目前只有众泰汽车方面的工程师在做，福特方面已经没人管了。
记得去年5月，众泰汽车计划将其子公司众泰新能源整车业务划入众泰福特新合资公司名下，如此看来，一方是众泰汽车“真情实意”，一方却是福特汽车的“袖手旁观”。
9问：福特欧洲业务复兴靠大众？
韩凯特表示，福特在欧洲市场成立了三个集团，第一是商用车，在接下来的5年，福特的目标是在商用车领域盈利能力翻倍；第二是乘用车集团，将专注于欧洲生产的SUV和轿车；第三集团是进口，包括野马和探险者在内的标志性乘用车生态组合。
“在俄罗斯，我们结束了合资企业重组，包括撤出乘用车，福特只占少部分股权。同时为提高生产效率，我们已提议或确认截至2020年底前关闭或出售欧洲6家组装厂和零部件制造厂。”
福特将成为第一家使用大众MEB电动车架构的汽车制造商，并将利用这一架构在欧洲生产高容量、零排放乘用车，并由福特德国科隆福特工程中心设计。福特欧洲将在2023年开始生产该款车型。
韩凯特称，福特和大众之间更为广泛的战略关系，是福特欧洲业务复兴的另一个重要基石。
10问：如何看待福特前景？
福特汽车的全球重组不可能一蹴而就，近两三年都将处于深度调整期。中国市场的失利也需要产品和时间来慢慢弥补。在新能源产品布局方面，福特汽车已处于劣势，寄望与大众汽车的合作也并非万无一失；同时在皮卡领域，福特汽车业亦需要打起十二分精神应对多方面挑战。
最新消息，8月22日晚，福特汽车（中国）宣布最新人事任命，福特欧洲董事长StevenArmstrong将出任长安福特汽车有限公司总裁，该任命将于10月1日生效。现任长安福特总裁何骏杰（Nigel Harris）在为福特汽车公司服务34年后，将于2019年底退休。
《10问》栏目，是汽车K线针对汽车及相关上市公司2019年度中期业绩报告，推出的特别栏目，旨在通过10个人们关心的问题，从过去、现在和将来，剖析一家汽车上市公司的经营业绩、企业战略、发展前景和资本市场表现等多方因素，从而为投资者提供价值依据。
本期栏目，我们会选取吉利汽车、比亚迪、华晨中国、长城汽车、北京汽车、江淮汽车、东风集团、上汽集团、长安汽车和广汽集团（排名不分先后），共10家汽车上市公司作为主要解析对象；同时也把宁德时代、北汽蓝谷、蔚来汽车、众泰汽车等人们关注的汽车公司列为分析对象。
思考者相关阅读：
吉利汽车中报业绩解析：稳舵奋力，激流勇进 | K·《10问》
比亚迪中报业绩解析：冷观高增长、警惕转折点 | K·《10问》
宁德时代中报业绩深度解析：业绩飙涨的隐忧 | K·《10问》
德国三大豪车财报PK：奔驰痛失中美大跌,宝马奥迪蓄谋“篡位” | K•Global
文字为【汽车K线】原创，部分图片来源于网络，版权归原作者所有。本号文章，未经授权，不得转载，违者必究。
