一品视野｜上半年亏损9.5亿，力帆汽车濒临退市

文｜十香

业绩持续萎靡，让力帆再次陷入了经营困境。

8月23日，力帆实业（集团）股份有限公司（601777.SH，以下简称“力帆汽车”）发布的2019年上半年财报显示，公司上半年营业收入约为51.78亿元，比2018年底减少13.39%，归属于上市公司股东的净利润约为9.47亿元，比2018年底减少859.98%。

按照力帆汽车官方说法，外部市场环境的变化，是造成公司产销量大幅下降，毛利额减少的直接原因。而因融资环境困难，公司资金紧张，为维持生产经营而造成融资成本增加，亏损额度增加。此外，公司乘用车基地搬迁影响生产计划和部分设备的可使用度降低，造成资产减值。

身处多重压力之中的力帆汽车，似乎正在经历着27年以来最为艰难的时刻。

经营困境

力帆汽车刚刚度过了一个难熬的夏天。

根据公告显示，2019年7月份，力帆传统乘用产量仅为34辆，同比下降99.58%；1-7月累计产量为17204辆，同比下降70.97%。7月力帆传统乘用车销量为678辆，同比下降91.43%；1-7月传统乘用车销量为21436辆，同比下降66.16%。

除了传统燃油车销量大幅下滑之外，力帆股份摩托车和摩托车发动机两大板块的市场表现也差强人意。据最新数据显示，今年7月份，力帆摩托车和摩托车发动机销量分别同比下滑7.10%和30.85%。1-7月份，力帆摩托车和摩托车发动机也出现了不同程度的下滑。

业绩的大幅“缩水”也让力帆汽车的资金链出现危机。据力帆股份7月26日公告，公司近12个月未披露的累计发生的涉及诉讼（仲裁）涉案金额已达14.23亿元。

更为糟糕的是，目前力帆汽车负债累累。据不完全统计，2019年第一季度，力帆股份总负债为高达193亿元，资产负债率达72%。更为糟糕的是，截至2019年7月22日，力帆汽车、力帆汽车北碚分公司拖欠供应商货款已达607.57万元。

销量“腰斩”，资金链紧张、营收锐减，资本市场正在摧枯拉朽般的把力帆汽车打得遍体鳞伤。

事实上，为了解决资金短缺等问题，力帆汽车近年来也正在寻求外部力量来实现自我救赎。2018年12月17日，力帆汽车出售旗下全资子公司力帆汽车100%的股权，受让方是重庆新帆机械设备有限公司，双方交易价格约定为6.5亿元人民币。

必须承认的是，不论是出售股权，还是业务“瘦身”，这些举措都只能暂时解决力帆汽车资金运转问题，面对复杂的车市环境，陷入发展困局的力帆汽车，真正需要解决的问题是企业全体系力能力的提升。

如此看来，力帆股份目前的处境十分糟糕。面对复杂的车市环境，日渐边缘的力帆股份又将如何在夹缝中求得生存？

何以为继？

“车市不可遏制的下行，让众多车企倍感压力，尤其是市场在经过前一轮‘国五切换国六’的风雨洗礼之后，边缘化的车企可能将濒临退市的命运。”一位汽车分析师认为。

大浪淘沙下，自主品牌内部的阵营分化已经越来越明显。以长城、吉利、上汽为代表的主流自主品牌，已经拥有与合资一战的产品实力，而以众泰，海马、猎豹、力帆等逐渐边缘化的车企，势必将迎来一场优胜劣汰的淘汰赛。

来自市场的巨大压力，也让力帆汽车感受到现实的残酷。对力帆汽车而言，要想在弱市之下扭转困局，只有努力夯实产品，进行企业内部的调整、加速产品更新换代、紧随时代潮流和市场变化，并做到更好的求变求新。

实际上，力帆汽车近年来业绩持续“遇冷”，与国内车市不景气的大环境有关，但需要指出的是，产品竞争力不足，营销推广少、品牌影响力弱、资金压力较大仍是力帆汽车发展的短板。

好在，即便是身处困境，但力帆汽车也并没有就此放弃，而是通过更贴合当前市场的策略调整来实现自我救赎。力帆在财报中称，公司对业务发展重心进行了调整，即继续聚焦主业，包括摩托车板块、乘用车板块、新能源板块、金融板块。

显然，依托一系列战略变革，力帆汽车的最终目的是为了早日扭转销量颓势，迎来新的增长期。只不过，这一战略转型能否奏效，短时间内尚无定论。