北汽入股戴姆勒？多年美梦其实是无奈之选？

7月23日，北汽宣布购入戴姆勒5％股份，成为戴姆勒的第三大股东，持股仅次于吉利集团（9.69％）和科威特主权基金（6.84％）。

2013年11月19日，北汽集团与戴姆勒签订了一份全面战略合作交割书，这份交割书被称为“北戴合”项目。根据项目的计划，戴姆勒与北汽将会交叉持股。

而就在2013年，戴姆勒迅速的完成了对于北汽股份的收购：以6.4亿欧元的价格购入北汽股份12%的股权，并在北京奔驰销售服务有限公司的股权增至51%。

但北汽对于戴姆勒的持股，一直都没有完成。以至于在2018年2月，吉利都率先持股戴姆勒9.69%的股份，成为戴姆勒最大的股东。

直到现在，自北汽与戴姆勒于2003年就开始合作的16年后，北汽终于完成了入股戴姆勒的美梦。

那么，北汽为什么那么执着于入股戴姆勒呢？

多年美梦？更可能是无奈之选

自2003年，北汽与戴姆勒建立合作后，双方成立了合资企业北京奔驰汽车有限公司，以及北京梅赛德斯－奔驰销售服务有限公司。

而北汽对戴姆勒的执著，可以从北汽自身的业务情况看出。

根据北汽财务报告显示，北汽2018年的营业收入为1,519.2亿元。其中，1,354.2亿元的营业收入来自北京奔驰，占总营业收入的比重接近九成。

再看看北京现代这家合资公司，在萨德事件之后，今年前五月累计销量已下降至22.1万辆，同比降低约25%。已经无法撑起北汽现在的门面。

而随着国内电动市场发展而崛起的北汽新能源，虽然2018年已经实现盈利，但净利润只有不到2亿元。这还是在拿到了44.5亿元的国家补贴的基础上才实现的。也就是说，扣除补贴，北汽新能源2018年亏损了接近43亿元。

在补贴退出的政策大背景下，北汽新能源还远远没有成长到独当一面的地步。

综合以上情况，我们都能看出目前北汽对于戴姆勒的依赖。如果戴姆勒中断了和北汽的合作，对于北汽来说将会是毁灭性的打击。

因此，为了稳定和戴姆勒的合作关系，北汽才如此执着，千方百计要入股戴姆勒。

可能正是看到了这一依赖关系，虽然双方签订了合作交割书，但戴姆勒迟迟没有让北汽入股。甚至在2018年2月，吉利中途杀出，成为戴姆勒最大股东，并且双方合作共同开发Smart品牌。

这件事戴姆勒没有选择合作十几年的北汽，而选择了吉利，这背后的原因值得思考。可以肯定的是，这件事直接成为了悬在北汽头上的达摩克利斯之剑。

此次，北汽成功入股，成为戴姆勒的第三大股东，在合作事项上已具备了一定的发言权。想来，北汽的心理重担终于可以减轻一些。

戴姆勒为何此时松口？

那么，多年都为让北汽入股的戴姆勒，为何此时松了口？

想必这也与戴姆勒自身处境有关。

今年一季度，戴姆勒息税前利润同比下滑15%，净利润同比下滑12.5%。刚刚公布的二季度财报中，经营状况同样不理想，息税前利润亏损15.6亿欧元，而去年同期利润为26亿欧元。

在过去一年时间里，戴姆勒已经发布了4次盈利预警，股价累计下跌了20%，几乎跌至六年来的最低水平。

在这种处境之下的戴姆勒，必然要想办法从困境中走出。而其中一个很重要的途径，就是通过中国市场。

当然这并不是什么秘密，如今各个车企巨头无不将目光盯着中国这块巨大的蛋糕。也正因为如此，戴姆勒想要切走这块蛋糕，最有效率的方法还是北汽。毕竟与吉利的合作才刚刚开始。

此前，戴姆勒曾表示希望增持北京奔驰的股份至65%（目前持股49%）。如今在中国放开50%的合资股比限制之后，增持北京奔驰的股份，是其快速提高盈利能力的好方法。

这种增持肯定不是简简单单让戴姆勒拿出等额资产就能解决的。我们也可以联想到，这背后的代价之一，就是北汽入股戴姆勒，绑定合作关系。

所以此次戴姆勒让北汽入股，我们认为很有可能是北汽与戴姆勒在各自所处的困境中，做出的最有利的选择。