科创板即将启动，8家造车新势力蠢蠢欲动

距离科创板在上海证券交易所正式开板仅1个月时间，就已有25家科创企业宣布正式上市。当然，一众正处“饥饿”时期的造车新势力也开始“蠢蠢欲动”，据【汽车维基】统计，包括奇点汽车、小鹏汽车、合众汽车、博郡汽车、天际汽车、绿驰汽车、零跑汽车、前途汽车等八家新造车企业都表示有意科创板。

汽车行业是一个以高资本投入为壁垒的行业，没有哪一家新造车企业可以躲开资金的魔咒。如此情形下，若造车新势力能通过进军科创板获得资金上补充，这本身就是对新造车在车市最大的支持，与此同时，国内造车事业才可以稳步前行。只不过，随着科创板招募额的日益增大，质疑声也随之接踵而至。

据了解，与A股市盈率相比，科创板企业动辄三五十倍的市盈率也确实有些扎眼。因此，被许多看客扣上了“超募”的帽子，随之而来的还有对新造车势力“圈钱”的质疑......

继新三板之后，科创板成为众多新创企业的新目标。那么何为科创版呢？科创板俗称“四新板”，是科技创新板的简称，是上海证券交易所在今年新设立的股票板块。据了解，设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。

目前已经确定，科创板25家科创企业将于本月22日启动上市仪式，然而市场却出现了围绕科创板上市企业 “超募”的质疑。与A股市盈率相比，科创板企业动辄三五十倍的市盈率让看客们难以适应，且高市盈率导致的实际募集资金超过企业招股文件披露的募资额。因此，被质疑有“圈钱”嫌疑。

7月10日晚间，首批科创板的最后7家公司——瀚川智能、嘉元科技、交控科技、天宜上佳、沃尔德、航天宏图、方邦股份均陆续公布了发行价。截止至当晚，汽车维基计算了整体25家公司的发行市盈率情况(按2018年扣非前归母净利润除以发行后总股本计算)，平均值为49.21倍，25家科创板公司的总体募资金额为370.17亿元，比原先预期募集资金总和310.89亿元，多了59.28亿元。

据了解，科创板新股定价突破了以往以23倍市盈率为上限的定价模式，以市场化定价为主导，参照同类上市公司市盈率水平，这导致科创板个股平均定价远高于此前主板、创业板等个股的定价。

这就充分体现了科创板的“创新”之处：市场化定价和自主决定发行规模。科创板在定价发行上充分尊重市场在资源配置中的决定性作用。而从操作细节上来看，企业在IPO（首次公开募股）过程中，实际是通过权威市场化机构与企业之间公开透明的询价下进行的。换而言之，这是双方各取所需后一拍即合的体现。这也就意味着，“超募”对于科创板而言就是个伪命题，作为顺应市场变革下的重要举措，科创板是一大进步。

随着7月22日科创板开市时间的临近，一众造车新势力也开始“蠢蠢欲动”。目前包括奇点汽车、小鹏汽车、合众汽车、博郡汽车、天际汽车、绿驰汽车、零跑汽车、前途汽车等造车新势力都纷纷表示出了进军科创板的意图。

“小鹏汽车的体量比较大，目前比较慎重，还在了解政策过程中，目前正在考虑登陆科创板一事，但应该不会冲到第一批。”一位小鹏汽车业内人士向【汽车维基】透露道。

目前，位处新造车第一梯队的小鹏汽车、蔚来、威马等车企，已经度过了产品下线的考验拿了车市的“入场券”，取得了从“0”到“1”的突破。但这也意味着它们也迎来了一个新的发展周期（生产、销售周期），只不过造车是“烧”钱的，资本的支持是发展的刚需。

蔚来汽车董事长李斌曾在公开场合表示，如果没有200亿别想造车；另有小鹏汽车董事长何小鹏曾在社交媒体感叹：“以前看别人造车觉得100亿太夸张，现在自己跳进去才知道200亿都不够花”。如此一来，业内基本认同“以200亿作为造车的融资门槛”的说法。

同时，在研发和建厂还需要继续投入的背景下，造车新势力在销售营收还不能形成资金的正向循环之前，依然需要持续的外部融资输血才能保证后续发展。以新造车“领头羊”蔚来为例，据蔚来发布了年报显示，2018年卖了1万多台车的蔚来汽车净亏损了93亿元， 同比增亏91%。这也从侧面映射出，如果蔚来没有强大的资金链进行补充，是无法在这片红海车市生存下去。

此外，随着第一梯队的造车新势力已逐渐完成初期订单的交付，新造车的新车生产和销售又重新从“零”开始，而在后续的市场竞争阶段，新造车也将需要继续补充“弹药”。“造车新势力希望抢滩科创板，其实也是资本的诉求。”一位业内人士透露道。

换言之，造车在某种程度上比的就是资本投入，生存的前提首先是要有钱。造车新势力只要达到相应的门槛，科创板便可以迅速为他们提供宝贵的发展基金，给予先期投入的资本得以套现。从目前来看，科创板更像是新造车饥喝下的一碗甘甜之水。

对于资本的需求激发了新造车势力进军科创板的决心，但业内专家认为，科创板对于造车新势力以及谋求登录科创板的企业而言有着很高的要求，尤其是在硬核创新方面，这成为了很多新汽车企业能否达标的一个重要问题。具体来看，这一领域的企业主要包括高效节能产品及设备、先进环保技术装备、先进环保产品、资源循环利用、新能源汽车整车、新能源汽车关键零部件、动力电池及相关技术服务等。

对于众多造车新势力而言，2019年也注定成为新造车“生”与“死”的分水岭，随着7月1日新补贴政策的实施，纯电乘用车所享受到的最高补贴调整为2.5万元，相比2018年减少近50%，这也意味新造车也将脱离政府这颗苍天大树的“呵护”，再加上外资品牌和即将国产的特斯拉等车企的“围追堵截”下，对此，新造车也被业界普遍公认为已经到了加速洗牌阶段。

凭借硬实力抢滩科创板，未尝不是出路之一。