另类汽车“代工”，最终归宿：兼并收购？| K·SR
导读：如雨后春笋般拔地而起的造车新势力们，寻求“代工”解燃眉之急后，合作双方将走向何处？
撰文 | 李晓瑞
编辑 | 范渊博
出品 | 汽车K线
随着智能化和新能源的发展，以及政策的支持，汽车圈外的“资本们”也按耐不住，纷纷入坑，一时之间数百家造车新势力如雨后春笋般拔地而起。
其中不乏以蔚来为代表的“交际花”、车和家为代表的自力更生派以及小鹏汽车为代表的“新弱组合”（造车新势力与弱势传统车企合作）等。今天汽车K线将以小鹏汽车为例，着重分析这一类造车新势力。
成立于2014年的小鹏汽车，是智能电动汽车设计及制造商，也是融合互联网和人工智能的科技公司。
在何小鹏、夏珩、何涛等人的积极运作下，小鹏汽车团队已经凝聚了一批来自广汽、福特、宝马、特斯拉、德尔福、法雷奥等知名整车与大型零部件公司，以及阿里巴巴、腾讯、小米、三星、华为等知名互联网科技企业的人才成为主要成员，且该团队仍在不断壮大，几乎每隔几天，都会有来自知名企业的人才加入小鹏汽车。
除了聚拢了一批人才之外，小鹏汽车也获得了众多资本们的青睐和资金支持。
汽车K线从天眼查发现，小鹏汽车经过天使轮、Pre-A轮、A轮，直至B+轮等多轮融资后，累计融资额已超过100亿人民币，并得到各路顶级投资机构与互联网巨头的强力加持。
其中，天使轮由紫牛基金、微光创投投资数千万人民币；Pre-A轮融资4200万美元（约2.88亿元）；A轮融资由优车产业基金领投22亿元；A+轮融资由何小鹏、晨兴资本、IDG资本、新鼎资本、顺为资本等个人和机构投资，投资金额未披露；B轮融资22亿元；战略融资3亿元；B+轮融资40亿元。
目前，小鹏汽车估值已达到约250亿人民币。
随着相继引入的人才和资金，小鹏汽车在造车的路上似乎也游刃有余。
自成立后，小鹏汽车以“三电一屏”开发作为切入点，并于2015年启动造型及整车研发，悄无声息中小鹏汽车在2016年9月发布了Beta版样车，2017年2月，小鹏汽车的第一批试制车正式下线。不过这一批车并没有销往市场和消费者，而是让内部和友好用户来进行充分的长周期、多环境测试。直至同年7月与海马汽车联手取得国家工信部产品公告，并实现量产。
2017年10月12日，小鹏汽车与海马汽车宣布正式达成战略协议，同时小鹏汽车首款量产车型正式下线。这意味着，没有“准生证”的小鹏汽车，选择以“代工”方式将自己的车型推向市场。
众所周知，因中国限制新能源造车企业生产资质的申请，并且加大审核门槛，使得小鹏汽车至今没有条件进行独资造车的条件。面对这种情况，小鹏汽车只有两种选择，一是像蔚来和江淮一样，与国内其他国产品牌进行合作；二是通过收购的方式拥有自己生产资质。
显然，小鹏汽车选择了前者。双方合作的达成，可谓是各取所需。小鹏汽车需要资质，海马汽车需要钱。
海马汽车2018年报显示，去年，海马汽车实现营业总收入52.98亿，同比下降47.43%；实现归属于母公司所有者的净利润为-16.37亿，上年同期为-9.94亿元，同比下降64.65%；扣非净利润为-17.09亿元，同比2017年亏损扩大近60%。
难看的业绩，扼住了海马汽车的喉咙，为了自救，海马汽车不惜变卖“家产”。
据汽车K线了解，为增加流动资金，海马汽车被迫卖百余套房变现。4月22日，海马汽车就已经宣布，即将出售在上海、海南的上百套房产，优化资产结构。
事实上，这样的组合，并不少见。如一汽夏利和拜腾、一汽轿车和新特……
不过，这样的模式似乎并不会长久。
此前，拜腾也是通过“代工”方式，借助一汽夏利造车。
不仅如此，拜腾还与中国一汽签署了战略合作投资框架协议，一汽将作为战略投资者参与拜腾B轮融资，双方未来将在产品开发、生产、销售及服务等领域展开深入合作。
不过，去年拜腾则“1元”收购一汽夏利的子公司一汽华利100%股权，获得生产资质，虽然已经完成工商变更，但因为拜腾未足额偿还一汽华利债务，一汽华利的实际控制权仍掌握在自己手中。
回到小鹏汽车，除了与海马汽车宣布代工外，小鹏汽车也有建厂计划。2017年5月，小鹏汽车宣布将在广东省肇庆市投资100亿元，建设占地3000亩的“小鹏汽车智能电动汽车制造基地”。其中，一期工程规划年产能10万辆，将于2019年竣工；二期工程用地1000亩，投资60亿元；另外，小鹏汽车方面还预留了1400亩土地用于产业与生态配套项目生产。
根据小鹏汽车的建厂计划，一期产能今年即可竣工。显然有了工厂的小鹏汽车，差的仅有一张“准生证”。
那么小鹏汽车与现在非常缺钱、并为之代工的海马汽车的合作关系是否会发生改变？小鹏汽车下一步是否会兼并收购一家像海马汽车（也许就是海马）一样的传统汽车公司，获得生产资质？毕竟，对于海马汽车而言，能让何小鹏看上的，就剩下资质和工厂了。
《K·Special Report》（简写为《SR》）是汽车K线专题报道栏目，主要针对当前中国汽车产业发展与汽车资本市场变幻，所策划的深度选题。本期主要内容是对当前造车新势力深度融入汽车制造，以及传统汽车公司与其关系的观察与分析，主要由6篇内容构成。
