全球第三大汽车制造商梦碎，一场被政治终结的10日婚约
一场只持续了10天的爱情故事在政治和猜疑面前戛然而止。
6月6日，菲亚特克莱斯勒（FCA）发表声明称：“FCA仍然坚信与雷诺的合并是一项引人注目的具有变革性的提议，自要约提交以来一直受到广泛赞誉，其结构和条款都经过再三权衡，为各方带来实质性的利益。然而，很明显，目前法国的政治条件并不允许这样的结合能够顺利进行。”
作为回应，法国经济财政部长布鲁诺·勒梅尔（Bruno Le Maire）在接受媒体采访时表示，“在保证法国利益的前提下，法国仍然会对其他的工业整合机会敞开大门。”
至此，一个打造全球第三大汽车制造商的计划也被迫画上了它的休止符。
合并提议
2019年以来，FCA董事长约翰•埃尔坎(John Elkann)和CEO麦明恺(Mike Manley)多次前往巴黎参加商务会议，努力寻找一种能让这家汽车制造商变得更强大的方案，包括此前传出FCA正在与法国PSA集团就一个“超级平台”进行的谈判。
FCA董事长约翰•埃尔坎(John Elkann)
5月末，FCA似乎找到了它想要的答案，与雷诺正计划合并，缩减成本，汇聚资源，打造成为全球第三大汽车制造商。
5月27日，FCA公布了与雷诺间交易规模约400亿美元的合并提议。
合并之后，FCA和雷诺的股东各持股50%。合并后的董事会将由11人组成，两家公司平分席位，日产将获得一个席位。因为FCA较高的市值，FCA股东将获得25亿欧元（约27.8亿美元）的特别股息。两家汽车制造商的现有股东将在合并后公司中获得一半股份。
合并交易将以FCA在荷兰母公司的名义进行，合并后的公司将在意大利证券交易所（米兰）、泛欧证券交易所（巴黎）和纽约证券交易所上市。
另据路透社和英国《金融时报》报道，FCA董事长约翰·埃尔坎（John Elkann）可能成为新公司的董事长，雷诺董事长让-多米尼克·塞纳德（Jean-Dominique Senard）将担任首席执行官。现任FCA CEO麦明恺或将被任命为首席运营官。
克莱斯勒集团（Chrysler Group）前副总裁吉姆·普莱斯（Jim Press）称，这是一项“历史性的交易”。
2018年，FCA在全球市场售出485万辆汽车，其中绝大多数来自北美市场。 Jeep和RAM是该公司在北美市场最受欢迎的两个品牌。雷诺去年的汽车销量为381万辆，其中大部分销量来自欧洲。
FCA和雷诺销量一览
2018全球汽车公司销量排名
合并后的实体预计每年将生产870万辆汽车，将成为仅次于大众和丰田的第三大汽车制造商。两公司合并后在全球主要汽车市场将拥有更大影响力，能充分覆盖主流车型、豪华车、皮卡和SUV等细分市场。
同时，FCA表示，两者的合并在不会关闭任何工厂的前提下，每年将为他们节省50亿欧元。此外，两者的合并还将带给它们在制造更高效、更低排放的发动机，电动汽车，自动驾驶以及车联网等开发方面获得领先的机会。
事实上，FCA前CEO马尔乔内(Sergio Marchionne)和雷诺-日产-三菱前董事长卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）多年来一直倡导行业间的整合。
2015年，马尔乔内曾做过一次演讲，叫做《资本瘾君子的忏悔》(Confessions of A Capital Junkie)，直言汽车业需要整合。
他在当时表示，不同汽车制造商的重复投资致使该行业每周浪费20亿欧元。据知情人士透露，当时雷诺-日产联盟被FCA视为仅次于通用汽车的意向合并选择。
而戈恩实际上在2008年也曾启动了雷诺-日产与克莱斯勒之间的合并谈判，当时克莱斯勒正濒临破产。最终，由于克莱斯勒在金融危机期间财务陷入困境，这一努力宣告失败。
FCA和雷诺合并的消息一出，两家公司的股价在5月27日双双上涨。FCA意大利证券交易所的股价上涨8%，达到12.37欧元，雷诺在泛欧证券交易所的股价上涨12%，至56.03欧元。
华尔街在当天因阵亡将士纪念日休市，但隔日开盘后，FCA在纽约证券交易所的股票也大幅上涨，很快与米兰的股价持平。
日产的态度
尽管外界对于FCA和雷诺的合并纷纷看好，埃尔坎也认为他们已经与雷诺和法国政府进行了充分的沟通，但他显然仍低估了可能来自于雷诺-日产-三菱联盟的阻力。
若干年后，如果再回顾这段只有短短10天的爱情故事，相信埃尔坎一定会为忽略了日产捉摸不定的态度而懊悔不已。
时间回溯到5月，埃尔坎联系了被任命接替戈恩担任雷诺董事长塞纳德。
埃尔坎说, 既然雷诺和菲亚特一直在讨论很多共同的项目, 为什么不讨论合作呢？这次谈话成为了双方计划合并的发令枪，双方希望在一个月的时间内达成意向协议，并在6月初召开的雷诺董事会上推动交易。
5月2 4日, 塞纳德会见了勒梅尔, 寻求法国政府的态度。
塞纳德告知了勒梅尔，雷诺正在计划与FCA谈判合并事宜, 并预计很快就会收到报价。
勒梅尔则表示, 他将在报价到来后对其进行审查。但同时，他也告诫了塞纳德, 任何交易都需要符合雷诺与日产、三菱结盟的框架。
5月26日, 在FCA即将与雷诺发布合并消息的前夜（日本5月27日清晨），塞纳德给日产汽车公司首席执行官西川广人(Hiroto Saikawa)发了邮件, 将谈判情况通知这家日本汽车制造商。
雷诺董事长让-多米尼克·塞纳德（Jean-Dominique Senard）和日产汽车公司首席执行官西川广人(Hiroto Saikawa)
在回应中，西川广人摆出一副勇敢的面孔, 公开称会谈是“一件积极的事情”，并且没有做出公开反对的表态。
5月29日，雷诺-日产-三菱联盟的高管聚集在日产横滨总部进行了会议。《日经新闻》援引一位与会日产高管的言论称，日产并不反对这项交易，同时指出“许多细节需要敲定”。
但私下里,日产的高管对雷诺与FCA合并的行为感到了背叛和愤怒。
但也正是日产的沉默让FCA轻易相信了日产不会成为双方合并的问题。在随后的日子里, 日产方面的意见和态度也基本上消失在了双方的谈判文件中。
一位接近日产的人士说: “你会不会在并未告知一家已经与自己携手走过20年的合作伙伴的前提下，就去与别人谈判合并，这个想法绝对是不寻常的。”“这关系到信任, 这就是最终FCA与雷诺合并失败的问题。”
邮件沟通几天后, 塞纳德飞往东京, 与西川广人共进晚餐,试图让他对FCA的合并建议放心。
但显然，他这次需要面对的是已经在内部达成一致的日产。
日产认为, 在任何涉及其长期合作伙伴的交易中, 日产都应该在谈判桌上占有一席之地。一系列的合同和协议决定了日产和雷诺之间的联系, 决定了他们如何分享从汽车平台到高科技的一切。
一些知情人士表示, 日产认为，在雷诺与FCA合并的情况下,过去双方所有的协议（联盟总协定）可能都需要重新谈判。
6月3日，西川广人也终于代表日产打破了对合并一事的沉默态度, 称 “需要对日产和雷诺之间的现有关系进行根本审查”。
日产的表态刺激到了法国政府。
日产高管早就对该公司持有雷诺15%股权并没有投票权的事实感到愤怒。雷诺是两家公司中规模较小的, 却拥有日产的43.4%股权, 并拥有完全投票权。
雷诺、FCA资本结构图
戈恩曾试图推进一项计划, 为雷诺和日产的所有股份创建一家控股公司, 实质上是谋求两个长期合作伙伴间的合并。这引起了一群日产高管的强烈不满。于是，就有了2018年底，日本检查机构指控戈恩财务不当行为，最终导致他锒铛入狱，并且失去了对于联盟的控制权。
失去了这个最懂、也最会与日本公司打交道的戈恩后，法国政府对于日产的态度一直是安抚为主，不断强调联盟仍将稳步运行。
雷诺与FCA的合并，就像一场世俗的爱情。尽管双方有着强烈的爱情火花，但新娘（雷诺）已经处于一种忠诚的婚姻关系中, 她警惕的父母希望能够时刻保持这种关系。
据知情人士透露, 多年来,马尔乔内和戈恩一直在讨论合并的可能性。但马尔乔内一直担心的重要症结就是: 在任何达成协议之前, 雷诺都需要解决与日产在联盟结构问题上的紧张关系。
显然，马尔乔内的逝世与戈恩的倒台让两家企业有了加速合并的可能，但也让他们在处理日产的问题上缺乏谨慎。
埃尔坎发现，他动摇全球汽车工业的大胆计划面临的障碍比他预想的要大。除了他的潜在合并合作伙伴雷诺之外,自己还不得不缓解法国和日本的民族感情。
在金融、商业逻辑与政治、民族自豪感之前发生的激烈碰撞, 给这份为期10天的谈判各方都留下了不信任和诸多烦恼。
董事会的抉择
6月4日，雷诺董事会在这一天召开，这将是FCA与雷诺交易能否达成的重要一刻。
当天, 雷诺前首席运营官帕特里克·佩拉塔(Patrick Pelata) 向10名董事会成员发送了一封电子邮件, 警告他们, 合并将危及这家法国汽车制造商与日产的关系。
但几个小时后, 当董事会召开会议时, 这份警告似乎没有掀起任何波澜。法国政府和埃尔坎仍在就如何在法国提供工作保障和其他措施保障的未来进行谈判。
会议的第一天，雷诺董事会没有涉及到双方交易面临的主要障碍, 而是讨论了对戈恩执掌联盟的支出进行内部调查的结果。
据知情人士透露, 第一天会议直到结束时，董事会既没有对合并进行表决, 也没有提及日产在合并问题上的立场。
第二天, FCA认为,它赢得了法国政府对这笔交易的支持。它为满足法国政府的担忧提供了一些让步, 包括保证法国在合并后的公司董事会中的代表席位等。
6月5日下午6时, 雷诺董事会第二次召开会议, 雷诺首席律师向董事会解释了FCA与法国政府达成的让步，董事们也详细询问了塞纳德关于合并的细节。但在这个过程中，关于日产的态度这个话题开始被反复提及。
会议于晚上9时暂停，政府代表马丁·维尔（Martin Vial）试图给经济财政部长勒梅尔打电话，但直到晚上11点才联系上对方。
法国经济财政部长布鲁诺·勒梅尔（Bruno Le Maire）在雷诺董事会的最后时刻提示合并仍有问题和风险，必须要考虑到日产的态度。
维尔回来后，脸上的表情看上去很阴郁。因为勒梅尔告诉他，合并存在问题，政府看到了这一提议的许多积极方面, 但雷诺和日产联盟是“重要的”。
董事会其他成员也很快就获知了政府的态度。尽管日产的两位董事表示, 他们将在FCA与雷诺是否合并的投票中选择弃权。
但法国政府与日产打交道的长期经验告诉他们, 现阶段的弃权意味着以后更大的麻烦。除非日本人承诺投赞成票, 否则他们的礼貌回应可能会在以后变成“反对”。
同时，维尔告诉董事会，勒梅尔第二天就要前往东京。在勒梅尔与日本政府讨论合并事宜期间, 政府希望能够把最终决定的时间推迟5天。
但塞纳德表示, 进一步拖延是一个巨大的风险, 可能会扼杀这笔交易。他要求董事会再休息一次, 并给埃尔坎打了电话。他告诉这位FCA董事长, 雷诺董事会当天不会对他的合并方案进行表决。
埃尔坎本以为日产问题已经解决。但一位熟悉他想法的人士说, 法国再次提出这个（日产）问题 “是压倒双方合并计划的最后一根稻草”。
该人士说: “这不是5天、10天、15天的问题, 而是没有达成协议的基本面问题。”
埃尔坎随后与自己公司的董事举行了电话会议。
当雷诺董事会会议终于结束, 董事们正在纷纷走出会议室时, 塞纳德收到了埃尔坎的电话留言。他大声向董事会朗读，“FCA撤回了报价。这笔交易取消了。”
尽管最终FCA和雷诺未能走在一起，全球第三大汽车制造商的计划也无法完成，但这一次的合并机会已经显露出，FCA的控股家族股东已经同意稀释自己的股权来谋求合并，而这符合埃尔坎一直希望能够减少在汽车行业的投资风险，使家族投资更加多元化的诉求。
显然，虽然FCA错失了雷诺，但它们的求婚之旅仍将继续。
文章中部分内容编译自华尔街日报“How Fiat Chrysler’s Proposed Merger With Renault Crashed”一文，作者：Nick Kostov、Marcus Walker、Sean McLain
