别克、雪佛兰库存高企，会拖累上汽集团这艘大船吗？| K•Focus
导读：日前，中国汽车流通协会发布经销商库存系数显示，2019年4月，上汽通用旗下别克、雪佛兰品牌均位居前列。经销商库存激增，除了降价“甩卖”，上汽通用又该如何应对？别克与雪佛兰高企的库存，又会对上汽集团造成怎样的影响？
2018年上汽通用销量下滑1.5%，自身库存下滑18.04%，然而，通过交强险数据与上汽集团披露数据分析，该公司经销商库存2018年增加25.8万辆，今年第一季度继续增长5.5万辆，面对超过30万辆的潜在库存囤积，这不禁让人联想到同在上汽集团旗下陷于压力中的五菱和宝骏品牌。
经营风险转嫁经销商？
作为上汽集团旗下最重要的合资企业之一， 2018年，上汽通用营业收入达到2244.44亿元，为上汽集团总营收贡献24.88%的力量；而归属于母公司净利润则达到156.21亿元。
数据来源：上汽集团2018年财报
然而，在上汽集团公布的2018年财报中，对于旗下各自主品牌与合资品牌销售业绩概况的描述，着墨近500字，涵盖了荣威、名爵、上汽大通、上汽大众、宝骏、五菱等品牌，甚至提及与奥迪的合作，为营收贡献近四分之一的上汽通用仅有寥寥数语：“上汽通用凯迪拉克品牌继续保持强势表现，销量增长超过三成”，对于别克和雪佛兰品牌只字未提。
汽车K线通过查阅上汽集团产销快报发现了端倪。数据显示，2018年，上汽通用汽车生产量为196万辆，同比下降2.27%；销售量197万辆，同比下降1.5%。这样的产销数据，在上汽集团旗下的三大合资公司中均位列第三位，相当于在集团同级别企业中垫底。
数据来源：上汽集团2018年财报
同时，财报数据显示，上汽通用2018年的库存量为4.39万辆，同比2017年的5.37万辆下降18.04%，库存略有清减。
而据交强险数据显示，2018年上汽通用共计销售171万辆，这就意味着上汽通用旗下的经销商库存量2018年增长约为25.8万辆。也就是说，虽然上汽通用自身库存量略有下降，但是经销商库存却大幅增长，经营压力非常大。
数据来源：交强险数据
比2018年更糟糕的是，2019年中国汽车产销持续呈现负增长。据产销快报数据显示，2019年第一季度，上汽通用累计销售42.69万辆，同比下降13.10%。而据第一季度交强险数据显示，上汽通用累计销售37.19万辆，同比下降11.4%。其中，别克品牌销售21.46万辆，同比下降13.3%；雪佛兰品牌累计销售近11.35万辆，同比下降3.8%；凯迪拉克品牌累计销售4.38万辆，同比下降19.3%。
数据来源：交强险数据
由这组数据可知，2019年第一季度，上汽通用经销商在原有库存量的基础上增加了5.5万辆，再次暴露出上汽通用的经销商高库存问题。仅从2018年开始到2019年第一季度结束，经销商已经囤积超过30万辆库存，似乎可以理解为将经营压力转嫁给经销商是上汽通用唯一的避险途径。
流通协会发预警警告别克、雪佛兰
5月10日，中国汽车流通协会发布2019年4月份“汽车经销商库存”调查结果：4月中国汽车经销商综合库存系数为2，同比上升20.5%，环比上升11%，库存水平位于警戒线以上。
数据来源：中国汽车流通协会
其中，经销商库存深度最高的五个品牌分别为长安、奇瑞、荣威、雪佛兰、别克。值得注意的是，这五个品牌中，有两个隶属于上汽通用，二者库存系数均为2.4。
数据来源：中国汽车流通协会
（根据国际同行业通行的惯例，库存系数在0.8-1.2之间，反映库存处在合理范围；库存系数> 1.5，反映库存达到警戒水平，需要关注；库存系数>2.5，反映库存过高，经营压力和风险都非常大。）
据乘联会发布的数据显示，2019年4月，狭义乘用车零售达150.8万台，同比下滑16.9%，相对于今年1-3月累计同比下滑10.5%来说，跌的更厉害。
数据来源：乘联会
数据来源：乘联会
其中，上汽通用4月狭义乘用车综合销量90295辆，狭义批发量则为125504辆，从而得出4月库存量35209辆。销售终端1个月囤积3万多辆车，占据销量的三分之一，这也难怪4月份别克、雪佛兰两个品牌双双拿下高达2.4的经销商库存系数。
国五国六切换，经销商开启狂甩模式
4月22日，上海市人民政府发布《关于本市轻型汽车实施第六阶段国家机动车大气污染物排放标准的通告》要求：自2019年7月1日起，在本市销售和登记注册的轻型汽车须满足国六B标准要求。
这意味着原定于2023年7月才正式开始实施的国六B标准，被上海整整提前了4年。仅有2个月的时间清除国五库存，这不仅打乱了汽车厂商的既定节奏，对于经销商来说，也是压力加乘。
即便上海市汽车行业协会已经多次呼吁，甚至是向各汽车厂家发《致各品牌汽车供应商的公开信》明确表示停止向经销商发非国六b的车型，但是收效甚微。据不完全统计，上海经销商目前依然有3万多辆的库存。
除了上海，全国还有十余个城市同步发出国六B执行的预告，库存量可想而知的庞大。为求生存，经销商不得不低价出售，以至于到处都是“沪3万余辆国五库存告急”、 “国五堆积如山，4S店跳楼甩卖”、“把握时机，白菜价购国五”之类的相关消息，甚至连曾经的雄狮都祭出了“买一送一”的杀招。
而在众多品牌中，上汽通用的折扣力度绝对能够名列前茅。先不论广为流传的“11.8万凯迪拉克买回家”是否真实，就是上海地区别克品牌店动辄6-7万元的优惠力度，也足够经销商们难过了。此外，汽车K线通过走访北京的4S店发现，别克品牌旗下各车型目前均有3-4万元的优惠力度，即便是国六标准车型也不例外。
去库存涨销量，或许该从根源找问题
上汽通用开启狂甩模式，无疑是为了去库存涨销量。之所以这样做，主要是因为从2018年开始乃至2019年第一季度，作为上汽通用曾经的王牌力量，别克品牌销量下滑最为严重。
比如，在2018年上汽通用171.2万辆的销量中，别克品牌销售100.2万辆，同比下滑13.8%；雪佛兰品牌销售50.9万辆，同比下滑9.0%；凯迪拉克品牌销售20.1万辆，同比有15.2%的增长。而在2019年第一季度，别克品牌同比下滑达到13.3%，超过上汽通用的整体下滑值。
数据来源：交强险数据
且不论其他，别克品牌的销量下滑，首要便是产品问题。其一，更新换代的速度早早就被自主品牌甩在了身后；其二，对于国内消费者胃口的把握越发脱离轨道；其三，消费者的热情终究抵不过三缸机的抖动。
如果别克不能正视这些产品问题，依然源源不断地向经销商输送、意图通过终端降价来刺激销量的增长，必然不会有好结果。毕竟，2018年尚有15.2%的销量增长、到了2019第一季度则下降19.3%的盟友凯迪拉克，已经用实际的市场反馈告诉别克，低价换销量并不是长久之计。
K线观点：目前，中美贸易战正打到关键时刻，作为美系车的代表，上汽通用难免受到波及，这一点可以参考此前的韩系车，但是，并非没有生存的机会。
经销商与主机厂本是一体化的存在，唇亡齿寒，一味将库存转嫁到销售终端，罔顾经销商利益，怕是会两败俱伤，毕竟我们并不想看到上汽通用步上“观致”的后尘。但不管怎样，降价促销对于消费者来说都是捡便宜的好时候。
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