研报|券商评吉利收购Smart股权 开始蓄力下一发展周期
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吉利收购戴姆勒Smart50%股份的落地，不仅代表着Smart的重生，更代表着吉利自上而下完整品牌梯队的形成。接下来，吉利将全面发力。
对于此次股权并购事件，华创证券和安信国际等券商分别从不同维度进行了解读，其中，华创证券认为，公司集团层面与戴姆勒签订Smart合作协议，帮助吉利集团构建出了完整的品牌梯队：莲花（此处是指“路特斯”）、沃尔沃、samrt、领克、吉利、宝腾。
而安信国际则认为，吉利的公司的CMA/BMA/PMA平台日渐成熟，通过并购Smart50%的股权，（帮助其扩充车型，并开发紧凑型车型）更多的平台，有利于单位研发成本和生产升本的双下降。
为下一轮周期蓄力
据吉利汽车发布2018年业绩显示，2018年公司汽车销量150.0万辆，同比增长20%；营业收入1065.9亿元，同比增长15%；归母净利润125.53亿元，同比增长18%。公司拟每股分红港币0.35元。
高利润、高分红，让吉利成为了名副其实的中国本土车企领头羊。但在上述两大券商看来，这还不是吉利发展的制高点。
首先，吉利今天的成功，是公司此前利用项目组制，实现了产品的爆发式发展。公司进入下一阶段后，逐步推进项目整合，并在集团层面独立核心研发部门，将形成内部协同，提升效率。
因此，当前的吉利在一方面收获着此前规划的成果，又在积极的部署着下一轮的发展方向。多品牌完整梯队的的协同发展，在提升效率的同时，能够更有效的摊薄研发成本和生产成本。
此外，吉利汽车相信，下一步中国市场上的破产重组乘用车公司会增多，吉利与其他整车厂或在其他行业有很多合作空间，共同抵御风险。
根据吉利制定的蓝色吉利战略，目标到2020年转型为新能源车企，90%销量都为新能源车型或电气化产品。在2019年公司将对现有车型推出48V轻混版本，明星车型推出插电式混动，以及推出吉利新能源纯电品牌的首款全球战略车型几何A，甚至Smart电动版的发展。
安信国际表示，多方面发力保障吉利市占率稳步提升。在经历了一轮周期的洗礼后，使吉利在往后的业务调整布局中更加方便。此次收购戴姆勒将助力其下在一轮发展继续抓住自主品牌龙头位置。
开放合作面对行业改革
广证恒生表示，中国破产重组的乘用车公司会增多，吉利与其他整车厂或在其他行业有很多合作空间，共同抵御风险。吉利与宁德时代成立合资公司，保障未来电池供应，入股戴姆勒是战略考虑，双方在华建立专车出行合资公司。
早在去年第一届中国汽车龙湾论坛上，吉利汽车李书福就表示，汽车产业具有开放、合作、协同的特点，只有开放合作包容发展，中国汽车工业才能可持续地发展，任何的单打独斗自己关起门来参加行业的竞争，成功的机会是不大的，所以吉利汽车非常愿意和全球的同行上下游产业链企业讨论各种合作的可能性，共同推动汽车工业更好更快地向前变革。
据了解，戴姆勒与吉利还将组建合资公司，提供高端专车出行服务。该合资公司总部将设在杭州，双方持股比例为50:50。计划在中国的部分城市提供高端专车出行服务，使用高端车型将包括但不限于梅赛德斯-奔驰品牌。
可以想象，未来吉利汽车的规模效应将越来越明显。
2019年，吉利计划推出5款新车型，全面覆盖轿车、SUV、MPV各市场，电动化逐步发力。
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