被中国抛弃，美国汽车三巨头遭遇巨大危机

撰文 / 温 莎

编辑 / 黄大路

设计 / 师 超

来源 / Auto news，CNBC，Reuters等

底特律三巨头的最新财报令华尔街逐渐失去信心。

福特首当其冲地承受了投资者的不满，7月26日，福特股价大跌18%，创下2008年以来的最大单日跌幅。2024年以来，福特股价的所有涨幅在一日之内化为乌有，股价最终跌到了11.16美元，公司的总市值缩水至445.54亿美元。

根据最新财报，福特第二季度净利润下降4.5%，为18亿美元。调整后的息税前利润下滑27%，剩28亿美元。福特汽车表示，业绩低于预期的主要原因是老旧车辆保修成本显著增加。2021年及之前生产的车型存在质量问题，导致第二季度保修成本增至8亿美元。

7月25日，Stellantis股价下跌幅度超过8%。路透社指出，Stellantis今年迄今为止的股价跌幅已经达到22%，是所有欧洲制造商中表现最差的之一。

2024年上半年，该集团净收入暴跌48%，至56亿欧元，几近腰斩。由于车型阵容问题和价格压力，上半年出货量下降18%，利润率下降最为明显的是北美地区，这里也是公司主要利润来源。

通用汽车在第二季度交出了漂亮的财报，净收入增长14%，三个月内第二次上调了全年业绩预期，却仍然难逃股价下跌的命运。7月24日，通用股价先涨后跌，跌幅达到6%，反映市场对其面临自动驾驶、电动车业务转型方面的担忧。

曾几何时，美国汽车三巨头在全球市场风光无限，如今却面临着坎坷的道路，他们在不确定的市场环境中，一边要执行昂贵的电动车转型计划，一边要兼顾汽油和混合动力车型的利润。

不只在中国市场步履维艰，在美国大本营，他们的处境也比想象中更加艰难。

专家劝退，三巨头完全离开中国？

“我们认为，从纯利润和战略角度来看，他们退出中国市场是合理的，应该专注于赚钱的地方——北美市场。”美国银行汽车分析师约翰·墨菲（John Murphy）6月，劝底特律三巨头尽快放弃竞争激烈的中国市场，将重点放在美国。

10年前，通用汽车在中国赚得盆满钵满，巅峰时期每年销售400万辆汽车，年收入超过20亿美元。

中国本土竞争对手的崛起令美国汽车巨头的销量和利润下滑。2023年，通用汽车销量降至210万辆，2024年第一季度，通用汽车在中国市场亏损1.06亿美元。相比之下，Stellantis的情况更加糟糕，旗下的二大品牌标致和雪铁龙在中国从未辉煌过。

墨菲认为，如果继续在中国市场耗下去，美国三家汽车制造商将耗尽资金，他们应该尽快离开，重新调整战略。

“专注于你的核心业务。”墨菲在6月的一次活动中呼吁，他有理有据的拿出了美国银行发布的年度汽车报告，最终得出结论，“中国不再是通用汽车、福特或Stellantis 的核心。”

如果三家公司都决定完全退出中国市场，那么马斯克主导的特斯拉将成为唯一一个在全球三大汽车市场（中国、北美和欧洲）都具有竞争力的美国汽车品牌，但底特律三巨头好像并不准备给马斯克这个机会。

通用汽车董事长兼CEO玛丽·博拉（Mary Barra）4月表示，通用汽车仍致力于中国市场。削减成本的同时，将在中国增加新产品，包括两款全尺寸SUV车型——雪佛兰TAHOE和GMC YUKON。

福特也没有离开中国市场的计划，其发言人对《财富》杂志表示，“参与全球最大的汽车和电动汽车市场，让我们有机会积累知识，用于领导我们的全球业务，并取得胜利。”

Stellantis 采取了另一种策略，与中国对手合作。今年早些时候，Stellantis与零跑汽车成立了全新的合资企业，开始在波兰组装中国制造的电动汽车零跑 T03。

摇摆的政策，不确定的未来

仍坚持在中国的底特律三巨头，这次面临的挑战自美国大本营。多年来，家乡一直是他们最坚实的后盾，是利润的主要来源，如今也靠不住了。

摩根士丹利分析师在7月24日的一份投资者报告中写道：“汽车仍然是世界上面临挑战最大的行业之一，因为竞争激烈、产能过剩、周期性长，风险很高。”

该机构因此下调了对通用汽车的预期，“通用汽车管理层值得称赞，他们改善了一系列可控的业务因素，可我们担心的正是那些不可控的。”摩根士丹利考虑的要素包括库存增加、激励措施提高和汽车价格承受能力等。

一天后，另一份关于福特的报告也提到了同样的问题，但没有下调其股票评级，而是指出了福特汽车公司总裁兼首席执行官吉姆·法利（Jim Farley）推出的“Ford +”计划的潜力。“风险很高，”分析师写道，“波动令人不安。但我们相信，只要执行得当，回报也会很高。”

市场研究公司CFRA Research的分析师加特勒·尼尔森（Garrett Nelson）则认为福特第二季度的表现“令人失望”，“无论管理层多有信心，投资者快没耐心了。”

值得一提是，在电动车政策上的摇摆同样困扰着这两家企业。

两周前，玛丽·博拉表示，由于电动汽车需求放缓，公司将无法实现到2025年底生产100万辆电动汽车的目标，未来电动汽车计划将根据需求灵活调整。随后，通用汽车宣布，再次推迟位于底特律Orion组装厂的电动汽车生产线，并延后一款别克插电式混合动力车型的推出，原因同样是需求不足。

摩根士丹利分析师写道：“通用汽车的谨慎似乎与电动汽车市场的风险有关，考虑到通用汽车过去五年来在电动汽车市场投入的规模、垂直整合的资源和资本数量，电动汽车市场的风险将对通用汽车产生影响。”

几乎同一时间，福特汽车也宣布了类似的战略调整，将位于加拿大安大略省的奥克维尔工厂拿来生产传统燃油版超级皮卡，而不是此前宣布的电动探险者和林肯航海家 SUV。吉姆·法利此前表示，“超级皮卡有着巨大的市场需求和丰厚利润。”

卖皮卡挣钱，卖电动车亏钱，2024年上半年，福特电动汽车业务累计亏损达25亿美元，平均每辆电动汽车亏损4.23万美元（约合人民币30.6万元）。福特官方表示，因为第一代电动汽车面临行业价格压力，同时批发价格也比较低，预计今年税前亏损将高达55亿美元。

过去10年，在中国顺风顺水的美国汽车巨头过惯了舒服日子，在中国遭遇挑战后，他们开始迷茫了起来。

唐唯实自省，Stellantis为业绩而战

7月25日，Stellantis集团发布2024年上半年经营业绩，集团实现净营收850亿欧元，同比下滑14%；实现净利润56亿欧元，同比下滑48%。

Stellantis的CEO唐唯实（Carlos Tavares）承认集团正面临许多问题，他将公司将上半年业绩疲软的主要原因归咎于北美市场，该地区收入下降了 16%。

“Stellantis 在北美的盈利能力下滑严重，在全球六个大区中，北美的盈利能力从2023年最强的地区跌至2024年上半年第四名。”

唐唯实感慨：“那些认为我们赚钱很容易的人错了，这是一个非常艰难的行业，一个非常艰难的时期，每个人都必须为业绩而战。”

为了保住销量和利润，唐唯实发出严正警告，如果集团部分品牌后续表现依旧不佳，会果断将其砍掉，“如果一些品牌赚不到钱，我们会关闭，不能留着不赚钱的汽车品牌。”

有消息称，如今集团内部最危险的品牌是超豪华品牌玛莎拉蒂。2024年上半年，玛莎拉蒂全球销量为6500辆，同比降幅超过50%，调整后营业亏损为8200万欧元。

此外，如何尽快从北美业务中恢复元气，也是唐唯实需要解决的问题。他表示，北美业务中存在一些傲慢和失误，具体面临的三个主要问题是：库存车辆销售不佳、特定工厂的制造问题，以及市场进入策略不成熟。

“我所说的傲慢，是指我自己。我应该立即采取行动，解决这些问题。”唐唯实说。

Stellantis的首席财务官娜塔莉（Natalie Knight）则表示，企业正在采取“果断行动应对北美的运营挑战”，其中包括本季度降低产量和价格。