从供需失衡走向产能库存新平衡 动力电池产业迎来新格局？

“宁王”还是“宁王”，长期以来全球动力电池装机量位居榜首；但“宁王”也无法再造“宁王”，毕竟它的装机量增速有所放缓，市占率也不断下降。

根据韩国行业调研机构SNE Research发布的最新数据显示，在今年前8个月中，宁德时代以158.3GWh的装机量继续稳居榜首，市场份额为36.9%，同时实现了54.4%的装机量增速。值得注意的是，宁德时代不仅是唯一一家装机量超过百GWh的企业，同时也是市占率超过30%的唯一品牌。

凭借庞大的装机量，宁德时代可谓是一家独大。作为业内最强动力电池供应商，宁德时代在今年之前常被业内人士炮轰“垄断”。时至今日，虽然宁德时代依然位居榜首，但开始有人评价宁德时代或许只是表面风光，实则危机四伏。

宁德时代整体表现出彩，却难以化解市场对其产能利用率下滑的担忧。今年上半年，宁德时代电池产能利用率为60.5%，去年同期为81.25%。这意味着，在过去的很长一段时间中，宁德时代虽然在一直扩张发展，但是市场效果并不理想，没有实现产能的高效利用。

行业观察人士指出，鉴于过去强劲的电池需求，动力电池行业在过去两年经历了供不应求的状况，与此同时，库存炒作推高了电池原材料的价格。强劲的下游需求也增加了整个行业增长速度的预期。然而，今年新能源汽车销售的同比增速有所减缓，而大量动力电池产能仍在持续扩张，供需错配导致整个行业面临去库存的挑战。

招商证券最近发布的研究报告指出，目前动力锂电池产业链已基本实现去库存，然而，储能电池行业可能仍在去库存过程中。锂电池产业的需求仍然持续扩大，而且未来的潜力仍然可观。预计锂电池产业将进一步分化，一些环节可能会经历深刻的变革。随着需求的增加，供需关系和盈利水平将得以修复。在这一轮行业格局重塑之后，领先的公司将会更加稳固地巩固其市场地位。

来自某动力电池产业研究方向的人士表示，今年上半年大部分企业都在去库存，目前很多库存已被消耗，但仍存在一些历史遗留的库存。比如，已经停产的车会形成一些电池库存，目前还在消耗中。

在权威人士看来，当前电池企业面临的挑战之一是上游碳酸锂的价格下跌，这对它们构成了较大的压力。然而，一些电池企业拥有正极材料厂，这有助于降低成本。通常情况下，正极材料厂的毛利率为12%，这意味着即使成本较高，它们也可以从正极材料的角度实现8%的成本降低。

尽管竞争激烈，但中国企业仍然在动力电池产业里收益不菲。

从今年前8月全球电动汽车动力电池装机量前十排名看，中国企业占6席，合计市场占有率达67.9%，韩国企业占3席，合计市场份额23.4%，中韩战绩差距从去年约三成扩大至约四成。从这个层面来说，中韩之间的差距在进一步增大，且更大的市场份额开始掌握在中国企业的手中。

另外聚焦中国动力电池企业，曾经排在LG新能源之后的比亚迪今年实现了反超，紧随宁德时代之后；亿纬锂能也从去年的十强之外跻身至今年的第8位，同时它也是全球前10名中唯一增幅超过三位数的企业，达142.8%；中创新航则超过了三星SDI，排名第六。

整体看来，位列装机量前十的中国企业呈现出两大特点，一是新进入者的增长速度较快，二是头部企业的增长速度开始有所下滑，如宁德时代、比亚迪，其中比亚迪的整体增速从去年的三位数降至87.1%。但令人惊喜的是，比亚迪增幅是海外市场前十名中最多的。在前7月中，比亚迪海外市场电池装机量为2.7GWh，与去年相比增幅达441.6%。

电池企业正面临产能过剩和原材料价格波动等重大挑战。在今年上半年，电池原材料价格大幅下降，然而，之前存放的材料在半年内仍在被逐渐消化，这导致了高成本和甚至亏损。据东莞证券的数据，2023年上半年，整个电池产业链的营业收入达到5006.18亿元，同比增长23.81%；毛利为875.77亿元，同比增长4.53%；而归母净利润为347.04亿元，同比下降了12.12%。同时，在上半年，整个产业链因存货跌价造成的损失高达60.03亿元，其中锂电池环节的存货跌价损失达到25.42亿元，正极材料环节的存货跌价损失为29.16亿元。

对于中国动力电动企业而言，当前加速海外市场布局，赢得更大的海外市场是接下来发展的有效途径，但不可避免的是，未来随着出口规模的不断扩大，国外市场会出于保护本土企业的目的进行限制，这都有可能影响中国动力电池企业的发展。