2016年3月，随着最后一辆大众辉腾从德累斯顿玻璃工厂缓缓驶出，这款汇集着大众汽车最高的技术成就、饱含其对标“豪华旗舰”执念的一代神车，终于缓缓落下帷幕。
从某种程度上看，大众辉腾的到来，有效地提升了大众汽车的品牌溢价能力，“尾标带字母”的独特标识，已经在家用车市场开枝散叶。但不可忽视的是，上市14年间，辉腾累计销量不过8万余台，但累计亏损就达到20亿欧元（约合140亿元人民币）；平均每卖出一台车便亏损近20万元的“无底洞”，令大众汽车也很难吃得消。
显然，面对辉腾单款车型，大众汽车即便有所挣扎，但也只能在权衡利弊之后选择“壮士断腕”；但是，如果是某个品牌整体陷入“卖一台亏一台”的旋涡中，那它又将如何抉择呢？前不久，蔚来汽车发布第二季度财报，随之而来的“蔚来卖一辆车亏损超10万”的热搜，令其再度站到了舆论的风口。
作为首批成立、并率先推出量产车型的造车新势力，蔚来汽车的“盈利之路”为何这么难？在今年第二季度中，蔚来汽车卖一台车“亏损”超10万元，它的钱又花到哪里了呢？如果结合数据表现并经过深入分析之后，以上问题似乎都会有了答案。
营收亏损均创新高，蔚来为何这么难？
9月7日，排在理想汽车、小鹏汽车之后，蔚来汽车终于公布了2022年第二季度财报。数据显示，蔚来第二季度总营收为102.9亿元，同比增长21.8%；净亏损为27.5亿元，同比扩大369.6%，二者均创下单季新高。同时，蔚来二季度累计销量为2.5万辆，较去年同期增长14.4%；综合毛利率为13.0%，相较2021年二季度的18.6%、2022年一季度的14.6%均有所下滑。
毫无疑问，从销量层面来看，蔚来汽车处于最好的时代。在产品阵容方面，蔚来汽车已经组建出包括ES6、EC6、ES7和ES8的SUV家族产品矩阵，实现了率先覆盖35万级以上的中高端纯电市场；同时，随着蔚来ET7、ET5的先后上市，纯电轿车领域也能见到蔚来汽车的身影，它正式迎来了“两条腿”发展的时代。
但是，从盈利能力层面来看，蔚来汽车则处于最坏的时代。如果按照最新公布的约42万元的“平均成交价”来计算，蔚来汽车每卖出一台车的利润在5-6万元；但结合净亏损数据来看，蔚来汽车的现状是“不赚反赔”，平均每台车亏损超10万元的现状，揭露出蔚来汽车当下的发展困境。
早在2019年的采访中，蔚来汽车创始人、董事长李斌便表示：“特斯拉赔了16年的钱，我们（蔚来）才4岁多，你很难去期待一个4岁多的小孩就得赚钱养家一样”。关于这段话，有些人觉得李斌言之有理，应该再给蔚来汽车一些时间；当然也有些人觉得李斌在“强行辩解”，蔚来汽车应该正视亏损现状。那么，蔚来汽车的“未来”会在哪呢？
研发、成本、换电站，利润都去哪了？
说到蔚来汽车二季度亏损的主要原因，在业内人士看来，基本上离不开研发投入、成本上涨和换电站快速扩张三个因素。
从研发角度来看，蔚来汽车二季度研发支出达21.5亿元，同比增长143.2%，远超理想汽车的15.3亿元和小鹏汽车的12.7亿元。显然，站在新能源时代赛道，包括底盘架构、智能座舱、辅助驾驶等领域，均需要大量资金投入；况且蔚来汽车还计划涉足完全陌生的手机领域，前期有着不小的资金缺口。至于前期研发资金能否收到回报，目前尚且不好定论。
其次，从原材料价格上涨的角度来看，蔚来汽车所面对的，也正是业内共同的难题。值得一提的是，早在今年3月份的新能源首轮“涨价潮”中，蔚来汽车曾高调官宣“不涨价”；但时隔不到一个月，蔚来汽车便宣布ES8、ES6和EC6各版本车型便上涨1万元，到了5月份，蔚来ET7也难逃涨价1万元的命运。从最开始的“不涨价”获得车主赞美，再到后来“涨价”仍难逃亏损现状，可见，材料价格上涨或许对财报有所影响，但不应该成为蔚来的挡箭牌。
最后，则是不断扩充的换电站体系了。众所周知，虽说“换电模式”并非蔚来汽车首创，但它却是率先将其进行实践、并在全国范围内大面积推广的车企，从补能效率层面来看，换电模式有着快充、长续航技术所不能比拟的优势。截止至9月10日，蔚来换电站总数正式突破1100座。
但很多人不知道的是，蔚来换电站的建造、运营成本有多少。前不久，某位博主对其进行了粗略计算。
从建造成本来看，蔚来第二代换电站成本在150万元（第一代成本更高）；基建成本在70-100万元（按80万元计算）；每个充电桩有13块75度电池（保守计算），电池每度电成本约为0.1万元，如此计算，蔚来换电站仅硬件支出上便达到了16.5亿+8.8亿+10.7亿=36亿元。而在运营费用、电费等层面上，蔚来换电站每年又要支出10亿元左右额外费用。此外，再考虑到电池损耗、换电站折旧维修等角度来看，蔚来汽车确实面临着不小的经营压力。
结语：不难发现，蔚来汽车在前期发展中投入了大量的研发、基建资金，需要足够多的用户来平摊这一费用；但蔚来汽车的产品定位，又很难支持其在短期内扩大用户池；再者用户足够多的话，蔚来汽车又如何保证服务品质不打折？这些前后矛盾的地方，都成为其未来发展中的“隐疾”。至于蔚来汽车的未来是昙花一现，还是涅槃重生，大家有什么想法，欢迎在评论区互动。