“蔚小理”光环褪去，新能源车市场“大变天”

“蔚小理”似乎已经不是新势力引领者的代名词。

继理想汽车与本月中旬交出最差季度成绩单后，23日，小在公布二季度财报后第二天，每股开盘就大跌超10%。同时，二者也公布了第三季度交付指引，大约都在3万辆左右，相比第二季度环比无增长。

眼下，小鹏股价就已经从六月下旬的35美元/股的高点跌到如今19美元/股，跌幅达到45%，理想汽车、蔚来高位下跌也接近 30%。更别说月度销量数据接连被哪吒、零跑等品牌反超的局面。

更让人察觉蔚小理积弱的迹象是，七月中下旬以来，三者终端门店接连给出了不同程度的优惠，引得“新能源汽车降价潮来临”的风声四起。

行业先驱的光环逐渐褪去，进入战事中场的“蔚小理”该如何面对从资本到终端的滑铁卢？

01 涨价很高调，降价悄咪咪

小鹏为首，七月中下旬开始新能源汽车降价的第一枪就打响了。

有北京车友反映，小鹏线下门店促销活动，最高可以便宜15000元，还送辅助驾驶软件包，选装权益最高可达10000元，还有其他权益可以享受。各社交平台也陆续有车友反映，当地小鹏门店综合优惠 10000～20000 元。而且交付时间仅需要一个星期。

不过为了挽尊，优惠只有到线下询价才有，APP还是维持原来两次涨价后的价格。

或得益于优惠政策推动，七月小鹏交付了11524辆新车，同比增长43.3%，成功领先理想蔚来，据说8月订单辆也迎来了较为可观的增长。

紧接着，蔚来也顶不住了。其中，此前交付时间最长的期货车ET7不仅可以直接申请折扣，优惠一万以上，而且还有现车可以直接提，相比最初宣称订单爆满的局面，如今走势截然不同。

当初面对特斯拉接连调价的举措，李斌一而再坚持蔚来没有降价空间，眼下明晃晃的折扣可以说是狠狠的打脸。

姗姗来迟的理想则在8月中旬推出价值7000元的保险促销活动，在规定的时间内购买理想ONE，保费可减7000元现金同时赠送8000积分。对此，总裁沈亚楠在财报业绩会上给予了官方确认，这意味着此项优惠政策是全国性的官方优惠。

虽然明面上只是说保险补贴，但实际上就是纯现金优惠，客户到店后为了方便对方一定会把这7000元保险补贴体现在车价优惠上。

不同于上半年涨价时的高调，如今降价三者却不约而同地变得偷偷摸摸，着实与新势力线上线下全线透明统一的作风相违背，同时也十分鲜活地暴露了三者如今所面临的窘迫局面。

02 中场已至，蔚小理不再是大哥

所以是什么迫使高傲的新势力，走到了像传统车企一样悄咪咪给消费者报折扣优惠的境地？

是因为单车利润太高，车企良心发现？还是动力电池成本大跌要回馈消费者？都不是。

要是满产满销，就算成本腰斩也无需降价。说到底还是因为厂家的订单已经跟不上产能了。

以小鹏为例，今年小鹏将销量目标定在25万，但今年1-6月，小鹏总交付68983辆，完成率只有27.6%，而目前小鹏肇庆工厂产能已经达到20万辆，这意味着上半年小鹏工厂还有三成的产能剩余，等到今年年底年产能10万辆的广州工厂投产后，产能过剩的情况无疑会越发严峻。此外，蔚来除了现有的12万辆产能，三季度也将迎来新桥新工厂的投产。

所以说，过去一年多因供应链紧缺，产一台卖一台的紧张局面已经过去，如果蔚小理仍然按照上半年的节奏发展下去，下半年必将迎来进一步加剧的亏损。

订单少还不是最可怕的，更惨淡的是同行的衬托。

从大环境来看，1-6月新能源乘用车国内零售224.8万辆，同比增长122.5%。相较于2021年同期218.9%的增速，明显有所减缓。在这股减缓的趋势下，友商却迎来了前所未有的爆发。

尤其是零跑和哪吒品牌，今年上半年，零跑累计销量51994辆，同比增长265%，哪吒汽车交付量为63131辆，同比增长199%。此外，广汽旗下的埃安更是达到10.03万辆，同比增长134%。除此之外，还有得到华为加持快速上量的问界，短短半年就达到了2万辆。

相较之下，小鹏汽车上半年同比增长124%和理想汽车同比100%的涨幅，明显落后于上述友商，蔚来汽车同比增长21.1%更是冷清得可怜。

除了友商快速成长带来的压力，上半年上市的多款新车接连爆单的局面更让蔚小理心慌。

在新能源MPV和SUV市场，腾势D9预售两个月订单就突破了3万，问界M7更是两小时订单破万，三天订单破6万，相对“冷清”的阿维塔11预售三个月也成功突破了2万单，在纯电B级车市场，长安深蓝SL03上市10小时订单就突破了6万台，比亚迪海豹预售三个月后，在近日成都车展上，官方更是透露已经突破了8万订单……

虽然还未实现交付，但是接连爆单的局面已经昭示了蔚小理下半年越发严峻的生存环境。

一方面是新能源乘用车市场整体增速的减缓，另一边却是友商的逆势加速，最终造就的局面就是本身有限的新能源蛋糕遭到更多后来者的瓜分，而先行者蔚小理的光环明显暗淡。

分析人士认为，资本的过度涌入，已经严重透支蔚小理市场估值，而如今终端市场的失速和亏损额度的持续扩大，更是让投资者越发丧失对蔚小理的耐心和信心，股价接连滑坡可以说是意料之外也是情理之中。

03 长路漫漫，如何构筑新护城河

作为最早成立的一批新势力车企，蔚小理过去成功的第一要素是快。

2014年、20215年那段时间，比亚迪还靠着平平无奇的燃油车供养着自己不被看重的电动车技术，吉利、长安、长城等传统车企更是对电动车市场不屑一顾。

混杂在赛麟、法拉第等骗子之流中间，蔚小理的创始人作为互联网连续创业者，得益于曾经在资本市场表现，以及关于智能电动新物种的“讲故事”能力，成功俘获了数以百亿的风投，成就了其率先量产以及率先上市的第一梯队地位。

但是随着竞品的增加，尤其是2021年以来传统品牌的接连发力，蔚小理才迎来真正的竞争。

无论是融资发展的路径，还是企业组织架构、服务网络、营销手法、技术布局，蔚小理鲜活的成功先例摆在面前，对于传统车企友商而言，他们已经没有什么秘密可言。

不仅员工时不时被挖角，目前包括极氪、腾势在内的品牌也在战略上公然模仿蔚来；在技术布局上，无论是小鹏引以为傲的辅助驾驶还是理想的增程动力、蔚来的换电，都接二连三迎来强势的竞争者，也就是说，过去几年三者引以为傲独特竞争优势，将很快被抹平。

相反，传统品牌在缓过来之后，不仅弥补了过去的短板，而且在采购、研发、制造和质量把控等方面有明显优势。

极氪的研发和采购，站在吉利汽车近两百万规模基础上，深蓝和阿维塔依傍着“百年长安”，埃安根植于广汽，更别说比亚迪这样垂直整合战略的王者……

眼下，多家传统车企已经在新能源领域取得反攻的阶段性胜利。得益于本身深厚的造车技术积淀和成熟的销售网络，后续他们对新势力造成的压迫将越发紧张，蔚小理恐怕难以招架。

今年1月，李想在创业心得长文中曾表示，“蔚小理”在2021年走过了“从0到1”的验证期，各自占到细分市场3%的份额，下一阶段是“从1到10”的成长期。

李想认为，这个阶段是保持特有优势前提下的综合竞赛，实现年收入超万亿元才算“交作业”，也相当于拿到“决赛圈门票”。

而能否建立新的竞争优势，将成为决定蔚小理能否中场翻盘突破万亿收入的关键。

这种优势可能是王传福说的智能化下半场，可能是补能效率补能网络。这是着眼于未来而传统品牌在人才和资金方面短时间难以追及的关键领域。这也解释了为什么蔚小理纷纷在相关领域加速布局，坚定自研。

不过，在这个急剧变化的局面下，蔚小理要建立新的护城河更是绝非易事，在技术越发成熟的趋势下要实现差异化优势更可以说是前所未有的艰难。所以，“从1到10”所面临的压力和挑战，很可能会是“从0到1”的10倍。