豪华品牌前赴后继IPO，标杆都是法拉利
撰文 / 马晓蕾
编辑 / 孟 为
设计 / 师玉超
来源 / 金融时报，作者：PETER CAMPBELL
人人都羡慕法拉利。
2015年，菲亚特将旗下子品牌法拉利剥离上市，获得了巨额资金偿还菲亚特的债务。如今，法拉利的市值已经超过500亿美元，在奢侈品行业中占有一席之地。
谁都想复制法拉利的成功，保时捷和路特斯也不例外。
在过去的一个月里，保时捷和路特斯宣布了向市场出售股份的计划，两家公司在私下讨论上市计划时都提到了法拉利的股份。
小道消息传了多年，大众终于证实保时捷的IPO计划正在谈判中，希望这棵摇钱树多吸纳些资金用在烧钱的电动汽车和软件业务上。2月底，路特斯汽车表示考虑将路特斯科技（Lotus Technology）独立上市。
公开资料显示路特斯科技于2021年8月正式成立，总部位于武汉经济技术开发区，致力于面向全球市场打造超高端纯电智能汽车。
除此之外，迈凯轮也在考虑中。但据知情人士透露，迈凯伦的董事会在公司的战略方向上出现了分歧。一部分股东支持IPO，而一部股东则倾向于通过与保时捷在赛车领域的合作来拥抱大众。
在豪华品牌IPO的历史上，虽然前有法拉利的成功，但也有阿斯顿·马丁曾经股价暴跌的反面教材。
法拉利单独上市之后，初始报价为每股40欧元，而现在股价已经达到184.15欧元，涨幅 360%。反观阿斯顿·马丁2018年上市后两年内股价就跌了近90%。
2020年，加拿大亿万富翁劳伦斯·斯特罗尔（Lawrence Stroll）向阿斯顿·马丁伸出援手。他把自己管理MK等奢侈品牌的声誉全都押在了让阿斯顿·马丁重新“奢侈”起来。
他在去年曾透露投资该公司的理由是希望缩小阿斯顿·马丁和法拉利之间的差距，认为哪怕只缩小一点点，对于阿斯顿·马丁来说就是巨大的增长。
然而，法拉利的股价仍然是阿斯顿·马丁无法企及的。
法拉利的成功是否可以复制？
或许真的像法拉利车迷们所认为的那样，法拉利是独一无二的，它们既是汽车，也是用来收藏的珍品。每一款新车型甚至在开始生产之前就已售罄。
虽然阿斯顿·马丁和保时捷的一些车型也会在发布前就被抢订一空，但它们的核心业务仍然没有达到法拉利的水平。
不过，保时捷自身很争气。
已经实现SUV和入门级跑车多样化的保时捷，销量也有了很大的提升，去年销售了约30万辆车型。
去年前九个月，该品牌的营业利润为36亿欧元，约占大众集团同等收益的四分之一。然而，全年净利润为8.33亿欧元的法拉利却只生产了1.1万辆。与此同时，保时捷在电动化领域的成绩也很不错，保时捷Taycan 在2021年全球交付了41296辆。
根据目前得到的消息来看，保时捷一旦成功上市，它的估值约为900亿欧元。这比法拉利370亿美元的市值要高得多。
不过，根据Sentieo的数据，法拉利目前的估值是未来12个月预期收益的39倍。保时捷的这一估值倍数仅为法拉利的一半。
法拉利的高度，似乎仍然是遥不可及的。但这并不能阻止其他人前赴后继地追赶。