特斯拉将在得州卖电
编译 / 马晓蕾
编辑 / 涂彦平
设计 / 师玉超
来源 / gizmodo，Forbes作者：Brian Kahn，David Trainer
埃隆·马斯克（Elon Musk）加入了得克萨斯州能源市场，特斯拉能源风险公司获批，将向得州零售客户销售电力。
2021年夏天，马斯克提交了在该州运营的文件，最先被《得克萨斯月刊》（Texas Monthly）报道。11月初，该州批准了马斯克的计划。
得克萨斯州公用事业委员会（Public Utility Commission）在调查报告中写道，特斯拉能源风险投资公司（Tesla Energy Ventures）现在获得了在ERCOT（得州电力可靠性委员会）服务的整个地区提供零售电力服务的许可，该地区基本上涵盖了整个得克萨斯州。
新公司的全部细节仍是个谜。但该计划似乎针对的是现有的特斯拉客户。特斯拉销售太阳能电池板、电池和可以反向输出电力的汽车，这些组合在一起，基本上可以成为一个虚拟的发电厂。
卖电
特斯拉在这方面有经验。该公司已经在南澳大利亚州建立并运行了一个虚拟发电厂，并于2021年夏天在加州推出了测试版。
这种模式能达到怎样的发展速度尚不清楚。能源公司Wood Mackenzie写道，加州虚拟电厂宣布，预计该州现有的5万名Powerwall业主中“不到5%”将参与，并表示这不会对加州的电网运营产生有意义的影响。
这一情况短期内不会发生质的改变。
但马斯克表示，他认为能源将是特斯拉未来的重要组成部分。“我认为，从长远来看，特斯拉能源公司的规模将与特斯拉汽车公司大致相当。”
他去年对投资者说，“能源业务的总体规模超过了汽车业务。”该公司可以在得克萨斯州填补一个独特的利基市场。
“通常没有地面发电的电力服务提供商基本上充当中间人。他们在批发市场上购买，然后转身出售给客户。”公共事业研究中心能源研究主任泰德·库里 (Ted Kury) 说。
佛罗里达大学在特斯拉提交申请时向媒体表示：“特斯拉将有能力同时充当买家和卖家，并可以访问大量数据。监管机构将不得不考虑可能产生的影响。”
在断电事件之后，得州的电网可靠性受到了质疑。马斯克将能够向得克萨斯州的人民出售电力是个好消息。
尽管官方称这些停电的主要驱动因素是天然气基础设施冻结并且无法满足需求。但特斯拉虚拟发电厂至少可以帮助维持照明系统。
但得克萨斯电网绝不是正面典范。2月份一次大停电，2021年夏季又一次更大规模的停电。在2月份停电事件中负主责的得克萨斯石油和天然气监管人员在很大程度上逃避了审查或监管。
万亿市值
在赫兹宣布将采购10万辆特斯拉车辆之后，特斯拉的市值突破了万亿美元大关。但特斯拉的销量前景能不能撑得起这万亿美元的市值呢？
根据福布斯的计算，1.2万亿美元的估值意味着特斯拉占据了全球电动乘用车市场60%以上的份额，到2030年，它的盈利能力将超过苹果，产能需达到1600万辆。
特斯拉的市值比排在它之后的10家公司市值的总和还要高。但是拿特斯拉与竞争对手的估值作对比毫无意义。
但是，在2020年6月至2021年6月，特斯拉的汽车销量还不到这10家汽车制造商的总销量的1/50。与竞争对手相比，特斯拉的估值和汽车销量之间存在差距。
即使是赫兹与特斯拉的交易最终顺利进行，它也不足以将市值推高1000亿美元。就连马斯克也对股价飙升提出了质疑，他指出，鉴于特斯拉在很大程度上是产量问题，而不是需求问题，股价波动很奇怪。
在特斯拉宣布收购计划之前，它的估值已经是天价，相比之下，这1000亿美元的市值增长就更没有意义了。
显然，特斯拉能否达到其市值中所包含的销售预期，对其估值并无影响。对于那些真的关心预期投资的人，特斯拉需要成功完成155笔赫兹规模的交易，才能达到1.2万亿美元市值所代表的销售额。
福布斯认为，赫兹没有理由以市场价购入这么多车辆，特斯拉也未必能从这笔交易中盈利。甚至有人猜想，这件事更多的是为了炒个热度，不是真正做生意。
特斯拉的全球市场份额越来越小。2021年上半年，特斯拉的电动汽车销量占全球销量的14.6%，低于2020年同期的18.8%。
特斯拉仍然只是一家汽车公司，尽管看好特斯拉的人有不同的观点。
看好特斯拉的人最常提出的理由之一是，该公司不仅仅是一家汽车公司。相反，他们的观点是：特斯拉是一家软件、科技、保险、能源、交通、填补任何其他空白的公司。
然而，财务数据证实了另一种情况，表明其他业务更多是炒作，而非实质内容。在这一点上，特斯拉是一家汽车公司，其全部利润来自汽车。
特斯拉汽车销售业务在2021年第三季度的营收占比为88%，高于2020年第三季度的87%，高于2019年第三季度以来86%的季度平均水平。以传统制造商为例，汽车销售在通用和福特第三季度的收入中分别占87%和93%。
看好特斯拉的人士还指出，特斯拉的保险业务是推动利润增长的另一个途径。但是福布斯认为特斯拉保险公司并不具备看涨人士所认为的竞争优势，在真正起步之前还有很长的路要走。
即使特斯拉的保险业务起步，也不指望它能赚到多少钱。例如，2004年至2006年，通用保险业务每售出一辆汽车，按公认会计准则（GAAP）计算净收入约为70美元。
假设特斯拉也能产生同样水平的业务，那么特斯拉保险的GAAP净收入仅为5700万美元。
产能
产能增长将需要数十亿美元。目前特斯拉所有已知工厂的产能约为270万辆，比股价代表的2030年产量少1290万辆。
换句话说，尽管新工厂即将投产，但特斯拉必须花费数十亿美元，建造许多新的制造工厂，才能接近与估值相匹配的产能。
考虑到过去产量激增的诸多问题，投资者不应认为特斯拉能毫无问题地将产量提高5倍。
多年来，现有的汽车制造商已经花费了数十亿美元来打造它们的电动汽车产品。到2021年上半年，除特斯拉以外的其他汽车制造商已经占据了全球电动汽车销量的85%。
全球电动汽车市场的规模还不足以让特斯拉实现其估值中的销售预期。
大众预计，到2030年，其全球销量的50%将是全电动汽车Stellantis预计，到2030年，其在欧洲和北美的销售额将分别达到70%和40%福特预计，到2030年，其40%的销售将全电动丰田预计，到2030年，电动汽车的销量将达到200万辆本田计划，到2030年在中国只销售电动汽车宝马预计，到2030年，其销量中至少有一半将是零排放汽车戴姆勒预计，到2025年，电动汽车和混合动力汽车将占其总销量的一半通用的目标是，到2025年电动车销量超过100万辆沃尔沃计划，到2030年只销售纯电动汽车日产预计，到2030年，电动汽车将占美国汽车销量的40%
根据这些预测，每家公司到2030年的目标电动汽车产量以及这些产量在2030年全球乘用车销量中所占的市场份额为：
大众：550万辆，市场份额21%Stellantis：360万辆，市场份额14%福特：220万辆，9%的市场份额丰田：200万辆，市场份额8%本田（中国）：150万辆，6%的市场份额宝马：130万辆，5%的市场份额奔驰：120万辆以上，5%的市场份额通用：100多万辆，4%的市场份额沃尔沃：70万辆，市场份额3%日产（美国）：50万辆，市场份额2%
合计= 1900多万辆，市场份额75%
这些预估还不包括其他传统和新入局者如捷豹路虎、蔚来、Rivian、Lucid等。归根结底，在竞争激烈的市场上，特斯拉很难实现与估值相匹配的销量。
传统企业能够承担得起比特斯拉更多的开支。它们已经拥有大规模生产和销售汽车的基础设施，正在花费数十亿美元来参与电动汽车市场的竞争。
仅福特、大众、通用和Stellantis这4家公司就计划到2025年至少投资2800亿美元，到2030年生产超过1200万辆电动汽车。
自动驾驶
美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）因特斯拉频频撞上应急车辆而对Autopilot启动了调查。
特斯拉在自动驾驶系统指南中排名垫底。Alphabet的Waymo经常被评为最佳自动驾驶系统。
0重要的是，许多排名在特斯拉之前的公司只专注于建立自动驾驶系统，并没有被扩大汽车生产规模、交付物流和生产汽车的一般日常运营所分心。
其他直接竞争对手如通用的超级巡航系统也从第三方机构获得了更好的分数。
NHTSA安全事务高级顾问米西·卡明斯（Missy Cummings）过去曾对特斯拉的自动驾驶系统表示担忧，早在2019年就在推特上表示，特斯拉的自动驾驶容易造成模式混乱，不可靠，不安全，"NHTSA应该要求特斯拉将其关闭”。
NHTSA并不是唯一批评特斯拉及其自动驾驶的机构。2021年10月26日，美国全国运输安全委员会（NTSB）的负责人詹妮弗·侯门迪（Jennifer Homendy）说，特斯拉还没有正式回应NTSB的安全建议，同时称完全自动驾驶的使用手册是误导。
电池技术
特斯拉的电池技术并无特别之处。特斯拉宣布它将在所有标准系列汽车中改用磷酸铁锂（LFP）电池。这种电池已经在上海工厂制造的车辆中使用，这一转换预计将降低成本。
这一变化正值其他电池生产商与传统汽车制造商合作，加大生产力度，这应该会推动所有电动汽车制造商的电池成本下降。
换句话说，廉价电池的竞争优势可能是短暂的，因为在未来几年内，传统厂商会在自己的供应链中建立规模经济。
虽然松下为特斯拉生产的4680圆柱电池备受赞誉，而且几乎可以投入生产，它应该能带来更高的能量密度，但竞争对手的产品都旨在提供同样的能量。
通用的Ultium平台将实现高达400-450英里的续航能力，该公司正在建设一个新的电池研究设施，旨在建设单次充电能够达到600英里的电池。
通用最近宣布与LG化学成立合资企业，建造第二个美国电芯工厂，预计该工厂的年产能为35GWh。
摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）指出：“Ultium的成立将被证明是战略差异化的关键点，最终将推动为通用股东创造价值。”
福特的Mustang Mach-E成为非特斯拉生产的第一款电动SUV，其EPA评级续航里程可达300英里，该公司最近与SK Innovation建立了合作关系，在美国建立三个电池厂，每年为100万辆电动汽车提供动力。
归根结底，完美电池的竞赛并不重要，重要的是为每个制造商在未来几年内生产的电动车数量维持电池供应，传统制造商有实力获得采购供应。
供应链
值得表扬的是，特斯拉通过重写软件可以使用替代芯片，相对较好地解决了全球芯片短缺问题。
但是，供应链问题很好地说明了并非所有的问题都可以通过软件来解决。特斯拉最近更新了新订单的交付时间表，如果今天订购一些车辆，要到2022年9月才会交付。
特斯拉最便宜的车型Model 3 Standard Range Plus的新订单，目前的交付时间是在2022年5月交付，即从现在起7个月。
备受关注的Cybertruck最近再次被推迟，这次至少推迟到2023年（原定于2021年底发布），这最终给了竞争对手更多的时间在电动卡车市场上抢占先机。