第一季度业绩不“理想” 理想汽车亏损幅度放大

理想汽车(NASDAQ: LI)5月26日发布了截至3月31日的2021财年第一季度未经审计财报。数据显示，2021年第一季度，理想汽车交付了12579辆理想ONE，同比增长334.4%。报告期内，实现营业收入35.75亿元（人民币，下同），同比增长319.8%，环比下降13.8%；净亏损3.6亿元，同比扩大366.9%。

数据来虽然理想汽车在多项关键财务指标方面同比实现较大幅度增长，但仍然处于亏损状态，且亏损幅度进一步扩大。但是，理想汽车依然在资本市场引起了关注。美东时间5月26日开盘后，理想汽车股价持续飙升，涨幅最高超过16%。截至当日收盘，理想汽车股价收于22.82美元/股，涨幅14.16%。

财报数据显示，2021年第一季度，理想汽车销售额为34.6亿元，比2020年第一季度的8.41亿元增长311.8%，比2020年第四季度的40.6亿元下降14.6%。理想汽车共交付了12579辆理想ONE，同比增长334.4%，环比减少了逾13%。

对此，理想汽车表示，同比增长主要是因为随着公司销售网络的不断扩大，车辆交付量不断增加；环比减少则是因为受到与中国农历新年假期相关的季节性因素以及2021年2月中国北方出现的地方性新冠肺炎疫情的影响，车辆交付量减少。

但是，与其他两家“造车新势力”的销售数据比较，理想汽车的这一解释似乎有些站不住脚。

2020年，理想汽车的全年交付量仅次于蔚来汽车，排在了小鹏汽车之前。2021年第一季度，蔚来汽车和小鹏汽车依旧保持增长态势。蔚来汽车交付20060辆，一季度环比增长15.6%；小鹏汽车交付量创下新记录，达到了13340辆，环比增长近3%，已成功反超理想汽车。理想汽车已然处于三家“造车新势力”的末位。

截至第一季度，理想汽车仍处于亏损状态，且亏损幅度进一步扩大。一季度，理想汽车营业亏损为4.077亿元，较上年同期的营业亏损2.342亿元扩大74.1%；净亏损3.6亿元，较上年同期的净亏损7710万元扩大366.9%。

财报显示，理想汽车一季度汽车销售毛利率为16.9%，而2020年第四季度汽车销售毛利率为17.1%，出现了下滑趋势。对此，理想汽车解释表示，汽车销售毛利率较2020年第一季度增长是因为原材料成本下降及产量增加带来的单车制造费用降低，较2020年第四季度下降的主要原因为第一季度推出的促销活动导致平均单车收入下降。

根据财报，理想汽车预计2021年第二季度“理想ONE”汽车交付量预计介于14,500辆至15,500辆之间，同比增长119.6%至134.7%；总营收介于39.9亿元至42.7亿元之间，同比增长104.6%至119.0%。

近日理想汽车创始人、董事长兼CEO李想在接受证券时报记者专访时表示，自去年IPO后，理想汽车在现金储备上确实有所提升，而融资的最核心目是为了研发。

理想汽车今年第一季度自由现金流为5.702亿元，同比增长7.554亿元，环比下降64.3%。截至2021年3月31日，理想汽车现金及现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资为303.6亿元。理想汽车的现金流储备较为充裕。

财报显示，理想汽车2021年第一季研发费用为5.145亿元，较2020年第一季度的1.897亿元增长171.2%，较2020年第四季度的3.742亿元增长37.5%。财报称，一季度开始，理想汽车加大了研发支出，主要是因下一款车型研发投入增加以及员工数量增加所致。

就在财报发布的前一天，理想汽车发布了2021款理想ONE车型，新车在车辆配置、续航里程以及自动驾驶方面均有所升级。2021款理想ONE改款车型最大的亮点就是搭载了2颗地平线最新款征程3自动驾驶专用芯片。2021款理想ONE将于今年6月1日开始交付。

2021款理想ONE改款车型“千呼万唤始出来”，此前理想汽车旗下仅有一款车型理想ONE。2021款理想ONE改款车型上市后，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示，“希望在今年9月实现销量破万” 。

面对部分老车主却对新品的突然发布表示的不满，沈亚楠称，行业本身在加速发展，理想汽车不能停止产品的演进。对用户而言，理想汽车还是更多从后续用车、售后服务上提升用户满意度，通过不断提升服务让用户满意。

从财报来看，理想一季度相关业绩指标是环比弱化的，但从2021款理想ONE发布，研发费用的增加，都体现了理想汽车在向更加积极的发展方向转变。

财报显示，截至2021年3月31日，理想汽车拥有65家零售店，覆盖49个城市。在98个城市运营着135个服务中心和理想汽车授权的车身和油漆店。

根据理想汽车最新发布的数据，4月份理想汽车交付量为5539辆，同比2020年4月增长111.3%。截至2021年4月底，理想汽车的累计新车交付量达51715辆。