“割”完车主“割”股民？特斯拉股价闪崩三分之一究竟是何原因

众所周知，过于频繁调整售价，让特斯拉背上了“把老用户当韭菜割”的骂名。当然，这样的标签公允与否，尚存在不小的争议。

有人赞同于特斯拉公开透明的直销模式定价体系，认为调价确实能让用户得到更高性价比的产品，无需大惊小怪；

也有人质疑其调整售价时销售人员的具体做法，例如在车主不知情的情况下，被特斯拉销售人员催促提车，客观上造成了购车成本的增加。

无论如何，调价都是特斯拉自行选择的策略，自然需要承担此举带来的后果。姑且可以把“调价”看作是特斯拉的“主动挥刀”。

然而，近日又有另一部分人群表示受到了特斯拉的“伤害”。

在短短一个多月的时间里，特斯拉的股价凭借着一波四连跌的走势，从峰值900.4美元/股迅速“闪崩”，目前已然跌破600美元/股，下跌37%。

周一，特斯拉报收563美元/股，下跌5.84%，市值蒸发330亿美元，约合2150亿人民币。股价大跌绝非特斯拉主观意愿，但却实实在在地造成了“客观伤害”。相比起马斯克失去首富的损失，股民以及诸多高位接盘者因此而承受的痛苦显然更大。

从市值第一到闪崩1/3

特斯拉究竟经历了什么？

事实上，特斯拉股价大起大落早已不算什么新闻。作为华尔街最不稳定的大公司，特斯拉的股价自2020年初以来已经两次下跌，跌幅接近或超过当前的跌幅。

去年2月和3月，当新冠疫情肆虐全球时，特斯拉股价一度暴跌逾60%。其后的8月份，特斯拉再次创出新高，接着便是下跌33%，随后又恢复了迅猛上涨的势头。

在股价大起大落的同时，特斯拉还成就了一项荣誉。2020年6月，特斯拉股价暴涨，市值飙升至1901亿美元。一举超过了丰田汽车，成为全球市值第一汽车制造商，至今仍稳坐该把座椅。

今年1月25日，其股价达到年内峰值，以900.4美元/股报收。

随后的拐点发生在2月初。2月8日，特斯拉宣布购买价值15亿美元的比特币，自此便陷入了四连跌的走势当中。

至于为何特斯拉会在近日收获股价闪崩三分之一，有分析认为是多重原因累积所致。

3月4日，美联储（Fed）主席Jerome Powell表示，在经历了一年的新冠疫情限制后，美国经济重新开放，可能会出现“价格上行压力”和“通货膨胀短期增长”。

现在，市场正担忧利息将上涨，且美联储不会采取激进的政策行动，甚至无法控制这种情况。债券收益率正在飙升。这大范围改变了科技股的价格，科技股是基于未来现金流将有大幅增长的假设所估值的。但随着通货膨胀的加剧，这些股票未来现金流的价值下降。

包含特斯拉在内的科技股，集体下挫之现状也坐实了这一说法。

其次，面临多重围攻的特斯拉，深刻体会到了竞争的压力。

先看中国市场，常年霸占榜首的特斯拉其销量正在放缓。今年1月，特斯拉在华共交付新车约1.55万辆，环比下跌35%。作为销量主力车型的特斯拉Model 3，其1月销量为13843辆，环比2020年12月份减少8320辆。

对于销量下滑，特斯拉品牌方面回应称，“这是对特斯拉市场表现的不全面认知，特斯拉2021年销量下跌的主要原因是，部分新车出口至欧洲，中国市场仍供不应求，甚至交车周期也出现延长现象。”

上海超级工厂Model 3出口欧洲

不仅如此，关于特斯拉的车辆质量问题也频频出现。2月初，国家市场监督管理总局与中央网信办、工业和信息化部等五部门就消费者反映的异常加速、电池起火、车辆远程升级等问题约谈了特斯拉。

再看欧美市场。2020年全年，特斯拉在欧洲范围内销量总计8.7万辆，除了不敌雷诺Zoe9.96万的销量数据，也正逐渐被开启销售仅3个月的大众ID.3追上，后者在2020年（即仅第四季度）就售出了5.69万辆。值得注意的是，两者的价格皆低于Model 3降价后的价格。

美国本土作为特斯拉的绝对主战场，也受到了传统车企转型的重压。多家传统车企均开始将业务重心转向电动汽车。通用汽车（GM）首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）1月底承诺，从2035年开始，通用将只销售零排放车型。

正是由于极大的竞争压力，使得投资者对于特斯拉的信心也开始逐渐动摇起来。MAI资本管理公司首席股票策略师Chris Grisanti表示：“很明显，电动车行业未来将继续存在，但赢家是谁仍不清楚。市场一直将这些公司（明星股）视为赢家，而未来如何却不得而知。”

除了美国经济和特斯拉遭遇的竞争压力之外，包括零部件短缺和自身成本支出的扩大，也是造成特斯拉股价遭遇打击的重要原因。

半导体短缺已导致大多数汽车制造商临时关闭部分工厂生产线，特斯拉也不例外。2月25日，特斯拉CEO马斯克发表推特承认，其加州弗里蒙特汽车厂因“零部件短缺”临时停产两天。该公司此前在公布2020年第四季度财报时表示，芯片短缺可能打击到其2021年上半年的汽车产量目标。

在支出成本方面，特斯拉在得州奥斯汀和德国勃兰登堡建设工厂，在中国扩建工厂，改造其加州弗列蒙特工厂显然所需资金不菲。同时，包括购买比特币、在美国开采锂矿等，都需要实打实地拿出资金。

岂止是特斯拉

美股新能源汽车均表现不佳

多重原因导致特斯拉的股价“闪崩”，然而它也并非个例。当下，几乎所有美股新能源汽车都在下跌。美国东部时间3月8日收盘，蔚来下跌7.61%，理想汽车跌幅也达到了5.03%，就连刚刚实现了2020年首次全年毛利转正的小鹏汽车亦没有幸免，下跌3.96%。

【美东时间3月8日收盘价】

美股新能源汽车的集体低迷，除了承压于特斯拉一致的美国经济原因之外，还一定程度上说明了新能源汽车的前期水分太大。有分析人士指出，新能源汽车现阶段正经历“脱虚向实”的发展，之前的高光时刻将很难在短期内重回大众视野。

其实，这一现象在全球范围来看都是如此。

正在北京举行的今年两会上，已连续提了7年的“新能源汽车”缺席了今年的政府工作报告。业界也将其解读为新能源汽车已经迈过了一个阶段，关注重心开始转入后端，即车辆的使用端。

包括与新能源汽车相关的充电桩、换电站和电池回收利用，成为了热门议题，也被写进了政府工作报告之中。

换言之，全球范围对于新能源汽车前端的引导和扶持已基本上达到了目标，开始不再关注新能源汽车的本身属性。资本市场的反应自然也无比迅速。

据马拉车市统计，今年1-2月造车新势力获得的融资仅6笔，但与其相关的智能驾驶等领域却获得了超过15笔融资，累计金额超过30亿美金。

更加值得一提的是，原本作为造车新势力坚定支持者的高瓴资本还先后清仓了理想、蔚来和小鹏，转而斥资2亿美金参与比亚迪最新一轮定向增发股票。

虽说高瓴资本仅为个例，但不得不说却拉开了一幕序曲：相较于已经“无利可图”的造车新势力，资本或将更加垂青传统车企的电动化转型。