昌河吞并威旺，北汽“打包”意在出手谈个好价钱？

日前，北京汽车股份有限公司(01958)发布公告称：本公司、本公司全资附属公司株洲销售及昌河汽车订立资产转让协议。据此，本公司及株洲销售同意出售，而昌河汽车同意购买本公司及株洲销售的标的资产，价格约为5.32亿元。

然而仔细分析，北汽集团实则是北京汽车唯一控股股东，持有北京汽车已发行总股本的42.63%，同时北汽集团也持有昌河汽车76.68%的股本权益，此举就是北汽集团将旗下资产从左手换到右手。面对"大北汽"战略下臃肿的产品线以及北汽自主品牌的全线溃败，这样的内部结构调整，究竟能产生什么样的效果呢？

其实，早在2017年，面对旗下自主车型的全线溃败，北汽集团就打算放弃威旺事业部。

以面包车起家的北汽威旺，旗下车型包括面包车306，及MPV M20、M30等。其中面包车306销量一般；MPV M20、M30在2015年年销量约7万辆，和同时代的绅宝X25们一起，凑成了北汽自主汽车版图的销量担当。

但是随着竞争越来越激烈，消费者对产品的要求越来越高，自2016年开始面包车类的MPV已经不流行了。威旺的竞争对手东风小康、长安之星都积极调整，小康推出了580，长安之星摇身一变成了长安欧尚，威旺却还没有像样的车型出来。

除了产品力跟不上，北汽自主阵营里的威旺、幻速、绅宝等车型销售后不断暴露出的品质问题一直得不到解决，最终结果就是2016年销量开始出现断崖式下跌。

据北汽2017年4月21日发布的年报显示，北汽集团自主品牌板块（含北汽威旺、BJ和绅宝）2015年的经营亏损高达33.41亿元。2016年上半年财报则显示；今年1至6月份北汽自主亏损12.09亿元，同比去年上半年的8.43亿元亏损扩大了将近一半。

北汽自主之所以亏损如此严重，可以说是多生孩子好打架思维带来的恶果。

先来看北汽旗下有多少品牌？扳着手指算一下，除却奔驰、现代、新能源，北汽旗下还有绅宝、BJ、幻速、威望、昌河、伽途等多个车型品牌。但这些品牌之间并不是互补关系，而是互相竞争的关系。比如，绅宝X35、昌河Q35造型一样，价格只差100块，绅宝X25、昌河Q25造型一样，价格也只差一百块；再比如，北汽绅宝X55车型指导价为7.68—11.98万元，与北汽幻速S6的7.98—11.68万元高度重合。

北汽旗下子品牌推出的车型拥有几乎一样的尺寸、空间、配置，甚至外观上相近的设计语言，最终的结果就是兄弟相争，两败俱伤。在SUV大热的背景下，北汽旗下近20款SUV车型，却没有一款进入销量排行榜前十的。

在"大北汽"战略的鼓舞下，为了"快速跻身世界级品牌"，北汽以扩张产品线的"多车型"战略，作为北汽自主品牌迈向世界级的"捷径"。北汽本意是多生孩子好打架，但是事实证明了这个决策的错误性。

从具体车型数据来看，2017年北汽自主品牌传统车已经近乎全线溃败，其中北汽绅宝作为其主要品牌，前7个月销量仅为5.83万辆，同比下滑52.89%，不及长城汽车和吉利汽车一个月的销量。

从2017年3月份起，北京汽车不再公布月度销量快报，这引发汽车行业和资本市场担忧。而从行业协会的数据来看，北汽自主销量，出现了严重下滑。这或许是北京汽车不再公布月度销量快报的最主要原因。

2017年上半年，北汽自主（包含绅宝、北京、威旺三个品牌）累计销量为10.52万辆，同比下滑43.79%。如此"惨淡"的景象，不禁让人质疑，过去几年高歌猛进的北汽自主怎么了？而一边是销量暴跌，一边是疯狂地扩产能，北汽到底玩的哪一出？

北汽集团意识到问题后，开始了对内部自主品牌的调整。2017年底，北汽集团正式宣布，将整合重组北汽威旺及北汽昌河的品牌资产，成立"北汽昌河汽车有限公司"，未来北汽昌河品牌和北汽威旺品牌将向不同领域发展。

不断的兼并收购发展价值有限的三线品牌、过于复杂却缺乏辨识度的产品线、甚至是为了出新而出新的"换标车"，这样的做法表面上快速扩大了企业规模，但却埋下了更多问题，以至于每一步都成为了北汽自主巨额亏损的伏笔。

而对于本次交易，真能够像北京汽车所想的那样吗？在汽车行业竞争急剧白热化的形势下，通过威旺业务的渐进式调整退出，改善公司财务状况，提升公司的盈利水平，从而实现公司的可持续发展。