铁牛集团重整进行时“孤独”的众泰还能绝地求生吗？

12月14日晚，众泰汽车发布公告称，铁牛集团第一次债权人会议于2020年11月30日通过全国企业破产重整案件信息网采取网络视频会议形式召开，表决截止时间为2020年12月10日。管理人向债权人会议作《管理人执行职务报告》《债权申报和审查情况报告》《债务人财产状况报告》。第一次债权人会议核查管理人编制的债权表，表决通过了管理人提交的《财产管理和变价方案》《财产分配方案》《债权人委员会组织方案》《债权人会议非现场表决方案》，并选举债权人委员会成员。

众泰汽车提到，本次重整范围不包含上市公司，众泰汽车与铁牛集团在资产、业务、财务等方面均保持独立，不会对众泰汽车的日常生产经营造成重大影响。

值得注意的是，截至目前，众泰汽车全资二级子公司众泰新能源汽车有限公司，全资三级子公司杭州杰能动力有限公司、杭州益维汽车工业有限公司和浙江众泰汽车销售有限公司已经被裁定破产清算；众泰汽车全资二级子公司浙江众泰汽车制造有限公司被裁定破产重整。

而今，众泰汽车母公司铁牛集团也已经在重整过程中再进一步，尽管众泰提到铁牛集团的重整不涉及“上市公司”，但不可否认众泰汽车已经变得越来越“孤独”了。母公司、子公司相继被裁定破产重整或清算，众泰汽车的命运变得越来越迷离了。

铁牛集团破产重整 对众泰是好是坏？

2016年，铁牛集团借壳金马股份，以116亿元的对价收购众泰汽车100%股权，溢价率高达428.52%。当时，众泰汽车第一大股东铁牛集团签署了一份业绩对赌协议。根据签订的《盈利预测补偿协议》及其补充协议，作为补偿义务人的铁牛集团承诺，众泰汽车2016年至2019年经审计的扣非净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元、16.1亿元。

然而，借壳上市之后的2017年至2019年期间，众泰汽车扣非后的归母净利润实际完成额分别为12.24亿元、-12.41亿元和-111.31亿元，三年合计巨亏111亿元，相比承诺额差距巨大。据铁牛集团与众泰汽车签署的《盈利预测补偿协议》及其补充协议，铁牛集团承诺永康众泰2018年经审计的扣非净利不低于16.1亿元，如未达承诺业绩，将对众泰汽车进行补偿，且优先选择股份补偿。

而今，众泰汽车母公司铁牛集团被重整再进一步，众泰汽车的业绩补偿还有望拿回来吗？

今年11月，众泰汽车曾发布公告称，为维护上市公司利益，公司已依据《企业破产法》、《补偿协议》的相关规定，在铁牛集团破产债权申报期内，以债权申报的方式向铁牛集团追索业绩承诺补偿债务。公司按《补偿协议》的约定向铁牛集团申报债权，即铁牛集团应将其合计持有的1,565,665,896股股份移交公司并予以注销，若股份未予补偿，则铁牛集团需履行现金补偿义务，应补偿现金总额为1,395,008.31万元。后续公司受偿情况将根据铁牛集团破产处置方案、业绩补偿债权的确认情况确定。

按照众泰公告的说法，铁牛集团的重整对于众泰汽车追索业绩补偿有一定的作用，但究竟是以股份移交方式兑现还是以现金补偿方式兑现还未可知。而如果是以股权移交方式兑现，众泰汽车无非是股权发生变化，对众泰汽车的困境似乎并无实质性帮助。

当然，铁牛集团持有众泰汽车的股份被移交众泰并注销并不一定是件坏事，毕竟铁牛集团不仅可以是众泰汽车的“输血者”，还有可能是众泰汽车如今困境的一大推手。此前，浙江证监局的一封警示函还披露了铁牛集团非经营性占用上市公司资金。浙江证监局表示，经查，截至2020年10月末，控股股东铁牛集团非经营性占用众泰汽车资金余额逾3亿元，众泰汽车未按规定履行该事项的审议程序和信息披露义务。彼时，不少股民在公开渠道评论称，众泰汽车被母公司铁牛集团“掏空”。

孑然一身，众泰前途何在？

随着母公司铁牛集团重整再进一步，众泰系勉强还算“健康”的企业变得越来越少。此前众泰的全资二级、三级子公司相继被裁定破产重整或清算，越来越“孤独”的众泰又如何能绝地求生呢？

今年以来，众泰遭遇员工讨薪、经销商维权索要欠款、债权人起诉等诸多麻烦，与此同时，巨额亏损的业绩、产销量大幅下滑的经营危机也压得众泰汽车难以喘气。

更麻烦的是，作为一家制造业企业，众泰汽车已经陷入了停工停产的局面。据众泰汽车此前发布的2020年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东净利润亏损7.5亿至10.5亿元，同比下降158.25%至261.56%。公告中将2020年上半年亏损解释为，疫情影响，公司下属各基地基本处于停产、半停产状态。在众泰汽车第三季度报告中，众泰在介绍募投项目时也提到“公司主要业务处于停产状态，因此目前募投项目处于暂停状态”。

就在近日，《道哥说车》还曾报道过，众泰研究总院无限期放假，可以说，众泰汽车现在的发展基本处于停滞状态。在这样的局面下众泰汽车靠自己走出深渊的可能性有多大？可想而知。

而铁牛集团因巨额亏损、不能清偿到期债务而被裁定破产重整已经基本宣告，即便众泰汽车进入破产重整程序，母公司也难以成为“重整投资人”对众泰汽车进行“输血”。或许众泰汽车想要重新回归当年年销量30万的巅峰状态还需要另一位“白衣骑士”相救。

今年9月23日，众泰汽车曾发布公告向社会公开招募投资人，但时至今日，近三个月时间里，众泰的投资人并未现身。而几乎与众泰同一时间陷入危机的力帆股份已经在重整的道路上走得顺风顺水了。

今年以来，车市“马太效应”越发明显，一方面长安、吉利等自主车企越来越强，另一方面如众泰等没有品牌、核心技术、资本优势的车企纷纷陷入危机。一向被戏称为“皮尺部”的众泰也曾试图改变，通过一款自主研发比例十分高的众泰TS5改变企业形象，只是从如今的状况看，众泰TS5上市的时间或许也会无限期推迟了。