车企三季度业绩：豪华车盆满钵满，长安/比亚迪领跑自主

最艰难的2020年已经进入最后一个季度，各大车企的三季度的业绩表现也随之登场。原本受疫情影响，2020年是车市最为艰难的一年，特别是今年上半年，不少车企也纷纷挂出营收、利润红灯，净利润甚至出现巨亏现象。

不过进入到下半年，随着疫情在全球的常态化，各大汽车制造商积极采取措施应对市场变动，更重要的是中国市场疫情得到全面控制，带领全球汽车市场从低迷中快速反弹，呈整体回暖态势。根据《一句话点评》整理的国内外车企三季度财务数据显示，多数车企营收和利润都实现了转正，比如戴姆勒和特斯拉等，包括中国本土上市车企营收利润也迎来大涨，如长安和比亚迪等。

不过市场竞争就是这样，几家欢喜几家愁，在2020年的危机中，也呈现出许多机遇，比如高端汽车产品销量猛涨，推动有这类产品的车企实现销量和利润双丰收。但更多的平民化的产品，包括弱势品牌产品，依然处于动荡和迷茫之中，比如力帆、海马、众泰等车企等。

可以肯定的是，汽车市场和汽车消费只会不断向前发展，任何意外都不可能阻挡汽车产业向前发展的进程。只不过有很多的车企、品牌在时代的飞速发展中错过了机遇，成为时代的配角而已。

乘联会秘书长崔东树认为，中国汽车市场的回暖，会对跨国车企带来很好的利润和产销规模的保障。也有观点认为，跨国车企在重仓中国市场后，势必也会加剧中国市场竞争的白热化，这对中国本土车企来说也是一个不小的挑战。

中国市场影响全球

就目前公布的戴姆勒、特斯拉、福特、现代、大众等跨国车企的季度业绩来看，最为明显的特征是倚重中国市场的车企情况远远好于竞争对手。的确，“全球车市看中国，中国市场影响全球”的论证愈来愈明显。

拿戴姆特集团来说，上半年其净利润还出现近20亿欧元的亏损，但到了第三季度，戴姆勒集团净利润增长22%至21.6亿欧元，要知道这个净利润的取得，还是在营收跌幅6.9%的情况下取得的，这也意味着，在车市愈加艰难的当下，降本增效对企业业绩的提升与销售一样具有重要意义。

而全球61.4万辆的奔驰乘用车中，有22.36万辆来自中国市场的贡献，这个比重已经超过了36%。近年来，中国市场已成为奔驰在全球最大的单一市场，得益于中国汽车市场需求的反弹，戴姆勒业绩表现超出预期。前三季度戴姆勒公司欧洲、北美市场收入分别减少13%和20%，仅中国市场收入增长7%。

提到超出预期和降本增效，宝马也是一个活案例。虽然宝马还未发布季报，但根据其公布三季度暴涨329%至30.65亿欧元的现金流就不难发现，在动荡时代，稳住现金流将对应对风险和危机，改善财务表现起到至关重要的作用。而就中国市场来看，华晨宝马前第三季度的销量同比增长了11.5%，领涨ABB，无疑这也为宝马全球提供了强大的业绩支撑。

另外一个表现不错的跨国车企是特斯拉，数据显示今年三季度，特斯拉以13.9万辆的新车交付量，创造了87.71亿美元的营收水平，同比增长39%，同时也打破了特斯拉在2019年第四季度创下的11.2万辆最高交付记录。基于此，归属于普通股东的净利润为3.31亿美元，同比增长131%，创造了特斯拉季度盈利纪录。

良好的势头下，马斯克并未调低全年50万辆的交付目标，这也意味着四季度必须将交付数量提升至18.16万辆。毫无疑问，随着特斯拉在中国市场知名度不断提高，特斯拉占据了不少城市所有新车销量的榜首。业内分析认为，特斯拉将希望寄托于中国市场，能否实现目标将“主要取决于Model Y和上海工厂产量的环比增长”。

为什么说中国市场影响全球，除了戴姆勒和特斯拉外，不得不提到的就是福特。数据显示，今年第三季度福特营业收入为375亿美元；调整后息税前利润为36亿美元，调整后息税前利润率为9.7%，同比增长5%；净利润达到24亿美元，远超此前华尔街预期的9.39亿美元。

得益于中国市场第三季度与去年同期相比增长25.4%至16.4万辆的销量增长，使得福特在华的市占率有所提升，其中福特、林肯和江铃的销量都实现了较去年同期两位数的上升。这也是福特汽车在中国的市场份额连续三个季度实现同比增长，息税前利润也实现了连续两个季度的增长。“更福特，更中国”的理念不仅让福特中国缓了一口气，而且也让福特全球找到了正确的方向。

车市的发展此起彼伏，有增就有降，比如现代汽车似乎就陷入新的困境中，特别是发动机质量问题带来的召回为现代汽车在第三季度带去了更大的支出。虽然当季收入增长了2.3%至27.58万亿韩元，但净亏损达却高达1888亿韩元。

销量上，三季度现代全球下滑9.6%至99.8万辆，特别是在中国市场方面，现代的发展始终没有得到有效改善，第三季度销量下滑22.5%至18.3万辆。从目前的情况看，现代、起亚等韩系车品牌在中国的市场占有率逐渐降低，明显影响现代汽车在华的发展进程，同时也拖累了全球的市场表现。

另外，捷豹路虎三季度营业收入64亿英镑增2.8%，税前盈利3.18亿英镑，较上年同期亏损2.73亿英镑的数据增长了5.91亿英镑，实现营收、盈利双增长。特别是三季度中国市场表现突出，销量增幅24.3%，为三季度盈利做出贡献。还有包括大众集团，虽然三季度同比减少18.7%至27.5亿欧元的税后利润，但在华销量3%的增长上，一定程度上助力大众集团实现了扭亏为盈。

未来可期？但不一定属于你

进入到金九银十，于上半年抑制的汽车消费在国家政策和强大的市场需求下，逐步得到了释放。根据乘联会数据显示，7、8、9三个月，汽车零售额同比增速均突破10%；新车注册登记的情况来看，一季度577万辆-21.2%，二季度836万辆+7.2%，三季度903万辆+20.5%，从购置税收入来看，三季度三个月车购税增速同比，均恢复到两位数增长，其中，9月收入355亿元，同比增长25.9%，回暖速度可见一斑。

正如汽车销量一样，市场热度需要汽车厂家支撑起来，中国车市的回暖，势必也会表现在车企的销量和业绩数据上。根据国内上市车企发布的三季度业绩数据显示，绝大多数车企都一改上半年糟糕的颓势，实现了回暖复苏，这也带领在上半年负增长的车企实现了一定程度上的逆转。特别是比亚迪、一汽解放、长安汽车、福田汽车、江铃汽车等实现了前三季度营收和利润的双增长。特别是利润方面，比亚迪、长安汽车、和江铃汽车实现了翻倍。

公告显示，得益于汉、唐等旗舰产品的销量、手机组装业务的、智能产品、光伏业务、防疫物资等板块的发力，1-9月比亚迪实现营业收入1050.23亿元，同比增长11.94%；归母净利润为34.14亿元，同比增长116.83%。公司预计全年实现归母净利润42亿元-46亿元，同比增长160.15%-184.93%。

长安汽车则因为公司销量增长、产品结构优化，自主业务盈利能力大幅改善，合资业务盈利能力稳步提升，在今年前三季度实现营业总收入558.4亿元，同比增长23.8%；实现归母净利润34.9亿元，同比增长230.98%。

还有常超发挥的车企江铃汽车，得益于汽车销量的猛涨，前三季度的累计销量为22.08万辆增9.21%，特别是在商用车和皮卡方面提供的业绩支持，江铃前三季度的营收为220.79亿元，同比增长8.19%，净利润翻倍增长，增长127.42%达3.59亿元。

从上述这些车企的势头来看，国内车市确实取得了不错的进展。但是市场的眷顾并非每家车企都能抓住，包括上汽集团也在强大的市场压力下表现得较为艰难，即便上汽是国内最为赚钱的上市车企。

披露的业绩报告显示，前三季度上汽集团实现营业收入为4982.62亿元降14.81%；归属于上市公司股东的净利润166.48亿元降19.93%。销量下降是上汽集团净利润下滑的重要原因，前三季度上汽集团销量为361.32万辆，同比减少18.14%，降幅超过国内汽车整体水平，其中上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱的销量表现均不理想。

当然，还有前三季度利润出现净亏损的上市车企，如力帆、海马和众泰等，几乎是上市车企被边缘化的代表。数据显示，力帆汽车前三季度营收下滑61%至26亿元，净利润亏损34亿元。最近力帆在寻求破产重组，政府和吉利正式接盘，毫无疑问这是一个烫手山芋。

北汽蓝谷因新能源销量骤降，加之工厂、研发投入等因素，使得前三季度营收下滑78%至39亿元，而净利润亏损高达28亿元。还有众泰汽车也一度陷入破产边缘，乘联会已经没有销量数据，前三季度营收也同比暴跌72%至9.81亿元，净利润亏损高达15亿元。

营收利润虽然只是一个指标，但背后体现出来的企业的财力和抗风险能力，是企业可持续发展的重要保障。所以对车企和行业来讲，前三季度的业绩情况已成定局，最后一个季度是冲刺阶段，强者可以在最后一个季度实现冲刺，弱者则将在冲刺中被甩得更远。

文/杜余鑫

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