福田挂牌67%持股股权 新宝沃汽车再探汽车变革深水区| 一句话点评

国庆长假甫一结束，宝沃汽车风闻多时的混改进程再进一步。今天（10月8日）下午三点，福田汽车发布公告，挂牌出售旗下全资子公司宝沃汽车67%的股份，围绕宝沃汽车一场热烈而充满期待的混改，徐徐拉开。

出售67%的股权，这意味着福田汽车将把自己对宝沃汽车的控股权拱手相让，也意味着在中国重生两年的德国宝沃汽车，将在下一次汽车出行变革来临之前，主动革自己的命。

包括奇瑞、北汽和此次宝沃汽车在内的变革，将是中国汽车进入改革深水区之后，又一次全新的探索。随着汽车行业竞争的加剧，宝沃汽车在经历辉煌之后，再次陷入发展的瓶颈。而有德国基因、有强大的工程研究院、有产品及规划布局、有高效的团队也有梦想有计划的宝沃，唯独困在了“缺钱”的这道巨大难题上。

不过随着宝沃汽车的挂牌，以及引入新的资本进入，这一难题将得到解决，宝沃借力混改大背景，即将进入发展的新时代。

从恒大入股广汇、宝能控股观致，传递出来一个明显的信息，那就是汽车行业依然是大资金关注的焦点。目前虽然尚不知晓宝沃汽车新资方将花落谁家，但唯一可以确定的是，有资质、有工厂、有产品的宝沃，依然是一个正资产，同时在新团队的带领下，宝沃汽车在下行周期内稳打稳扎，不仅避免了卷入残酷的价格战，也为未来的重新出发，打下坚实的品牌基础，这无疑为新的投资者带去希望。

目前的宝沃汽车对现在正在重新聚焦核心业务的控股股东福田汽车来说，也是一种释放和解脱。一种爱叫做放手，拽得越紧失去的越多。福田的挂牌选择，可以看做是给了宝沃一次新生的机会，同时也为自己的“专注商用”转型道路进行了一场正确的修正。

对于一场买卖，只有达到共赢的效果才可以顺利进行下去。此次宝沃挂牌引入新投资者，宝沃获得了新生，新资方获得了优质资产，福田汽车卸下了肩上的重担，更加有精力专注商用车领域。显然，这是一个皆大欢喜的三赢局面。

而此次宝沃汽车选择主动求变，在杨嵩看来，是基于对未来不确定的方向一次重大战略调整，“既然未来充满变化，那么我们就朝着最有可能成功的道路大胆前行。”杨嵩在今年5月份的宝沃汽车品牌会上说。

根据福田汽车的公告，今天下午4点开始，宝沃汽车将迎来在中国市场上的第二个春天。

公告显示，福田汽车将自己持有的宝沃汽车股权中的67%股份公开在产权交易所挂牌出售，同时，福田汽车和宝沃汽车还商定，对于未来的意向股东提出三点要求：足够的资金实力，与宝沃汽车资源互补，确保宝沃汽车目前管理团队的稳定。

这也意味着，宝沃汽车未来的发展模式将不同于现在，也不同于之前众多被出售和混改的汽车品牌。它在确保品牌价值以及目前的管理方向基础之上，嫁接全新的资源，提前参与和布局未来的中国汽车行业出行变革新探索。

这一刻就像是在2017年3月3日开幕的第85届日内瓦国际车展上，沉寂了半个世纪的宝沃正式宣布复活那般让人充满期待；就像2016年北京车展宝沃BX7正式上市，到BX7热销进入第一个春天那般充满希望，因为那一刻，一个新的宝沃诞生了。

但宝沃汽车复活和向上之路并非一帆风顺，就像宝沃在1961年销声匿迹一样，就像丰田在2009年遭受“踏板门”危机一样，就像吉利汽车在2014年遇到月销2万辆的低谷一样，就像大众在2015年陷入“排放门”风波一样，没有山重水复的困难与艰辛，就没有柳暗花明的惊喜与豁然。

进入2017年后，宝沃BX7的销量日渐走低，最低跌至千辆以下，后推出的BX5也因种种原因无法达到宝沃的预期水平。此外，宝沃汽车高层又频现人事变动，这为本就处于“暴雪”下的宝沃汽车又加了一把霜。不过商乘并举是福田汽车制定的大战略方向，福田并不想轻易放弃宝沃。

后来关于宝沃的故事持续被行业关注，2018新年伊始，营销悍将杨嵩开始掌舵宝沃汽车。杨嵩赴任后立马大刀阔斧的进行整改，先是制定了严明的“宝沃营销军规”，制造“宝沃90分”快速部署工作和培训经销商，又迅速制定了宝沃2018年度营销战略，先后举办了“超级工程院”品牌日、4.0智能工厂开放日等活动。

在新的营销体系、以及工程研发团队和生产部门的同心协力下，伴随着资方福田汽车的大力支持，重启了宝沃发展的信心，特别是稳定了一线经销商继续在残酷的市场环境下奋战的决心。此后，宝沃的日子也逐步走向好转。数据显示，刚过去的淡季，宝沃汽车的跌幅放缓，单月销量也逐步迈向4000辆的区间。

此次宣布宝沃挂牌，可以看做是宝沃汽车止跌回升道路上的又一剂助推剂，将推动这个中国资本控制的德国汽车品牌进入新一轮的成长期。这也意味着宝沃在中国市场重启品牌进程之后，“新宝沃汽车”正在浮出水面。

当然，宝沃引入新的资本方，还有一个大的方向和背景在推动，那就是国有企业的混合所有制改革。奇瑞已经正式公示引入新的资本，全面参与混改，也将迎来了新的发展契机；北汽新能源通过股份制改革，进入A股市场，实现了国内新能源第一股的突破。事实上，汽车行业混合所有制由来已久，事实也证明不同形式的资本和资源更能激发汽车企业的活力和创新动力。此前，上汽通用五菱和东风小康，都借着混改的契机，整合优势资源，实现了跨越式发展。

这一次轮到了宝沃，在汽车行业巨变的新时代背景下，混改将成为宝沃新生的“二次革命”，一个新的宝沃将由此诞生。

而此次宝沃汽车选择主动求变，是基于对未来不确定的方向一次重大战略调整，“既然未来充满变化，那么我们就朝着最有可能成功的道路大胆前行。”杨嵩在今年5月份的宝沃汽车品牌会上说。

“主动在变化来临之前变化！”这是宝沃汽车总裁杨嵩一直奉行的管理法则。在他多年之前的著作《销售力》中，他也曾经多次提及变化对于一个管理体系的重要性。

今年9月份，杨嵩在《致营销公司全体员工的一封信》中表示，今年以来，中国汽车市场开始进入下行通道，而且他个人预判这种低谷期将持续三年。但是他表示，在车市的寒冬中，宝沃汽车最应该坚持做的，不是单纯地增加销售，而是要坚持价值规律，确保品牌和体系的完备。所以，宝沃汽车首先不参与价格战，同时梳理整个销售体系，确保经销商的利益，确保价格体系的完备性，为下一个春天的来临，种下希望的种子。

而此次宝沃汽车主动参与混改，就是迎着中国汽车未来的变化，相向而行。宝沃汽车参与混改的信息早已不是新闻。今年5月，宝沃汽车总裁杨嵩一场高调的发布会，就已经明确向外界放出宝沃要寻找投资人的强烈信号。

福田汽车2018年半年度报告显示，1—6月，宝沃汽车有限公司亏损2.16亿，宝沃汽车(中国)有限公司亏损4.66亿，宝沃汽车印度有限公司亏损8498万。也就是说，宝沃上半年在中国和印度的亏损额达到6.9亿元。

对于亏损，这对于刚刚成立两年的宝沃汽车来说不应该指责，因为作为资金大投入行业，汽车行业的投资回报周期一般都十分漫长，比如上汽乘用车2006年投产以来，直到2016年才开始首次盈利，而东风、一汽两家央企的自主品牌业务10年来一直处在亏损状态，两年的宝沃汽车处在投入亏损期非常正常。

值得关心的是基于未来的信心，尤其是销售体系对于未来的预期管理。《汽车公社》记者9月份对多家品牌的经销商调查发现，近年来诞生的新品牌在2018年寒冬来临之时备受摧残，包括北汽幻速、东风风光、汉腾汽车、北汽绅宝等多家新品牌开始轮番遭遇停产、拖欠供应商货款、经销商拒绝提车、经销商大规模退网等多重危机。但是调查发现，宝沃汽车虽然也卷入了销售下滑的压力之中，但是经销商体系非常稳定，而且销售价格的管理和库存管理，宝沃汽车都堪称是优等生。

也许正是基于此，所以，宝沃汽车对于自身能够度过漫长的寒冬，充满信心。

伴随着汽车行业马太效应的加剧，淘汰时刻都在发生，而新的资本与跨界合作，也无时无刻不在碰撞出新的火花，就像宝能控股亏损严重的观致一样，就像恒大入股发展陷入困境的广汇汽车一样，新资本方入股宝沃对资方而言，又将获得什么呢？

这里，蔚来汽车就是一个活生生的例子，由于采取代工模式，在生产上的把控问题导致蔚来多次延迟新车交付日期，这也意味着随着国家对造车资质的收紧，资质变得越来越可贵。这也是为什么威马要收购黄海汽车、拜腾要收购一汽华利。而宝沃却是一家拥有双牌照的车企，包括传统能源资质、新能源资质，这就足以证明其价值。

在汽车行业巨变的新时代背景下，站在汽车行业新的十字路口，宝沃的挂牌意味着共赢和新生，这也是推动行业进步和发展的绝佳力量。

所以，包括通用汽车、福特汽车和丰田汽车在内，在面向未来的汽车出行解决方案中，都在不同的方向与平台上尝试新的路径，在这一大背景之下，宝沃汽车和老牌的奔驰汽车一样，几乎处在同一生产起跑线上。

而此次宝沃汽车选择主动求变，是基于对未来不确定的方向一次重大战略调整，“既然未来充满变化，那么我们就朝着最有可能成功的道路大胆前行。”杨嵩在今年5月份的宝沃汽车品牌会上说。

关于宝沃挂牌，多数人认为这是福田的甩锅之举，毕竟宝沃这个烧钱的孩子，已经让福田汽车在财务上已经难以承受。

2018年上半年，伴随着宝沃销量的下滑，福田汽车营业收入为216.63亿元，同比缩减5.54%，归属于上市公司股东的净利润为-9.01亿元（去年同期还有1个多亿的盈利），同比下滑986.19%，净现金流也为负24亿元。

当初，全球最大的商用车企业之一的福田汽车怀揣梦想，大胆而且果敢地复活沉寂多年的德国宝沃汽车，雄心勃勃地进入蓬勃发展的中国汽车市场，这种勇气和战略，在2016年堪称石破天惊之举。从2016年到2017年，虽然中国车市进入下行通道，但是宝沃汽车凭借出色的品牌号召力和高品质，很快赢得了市场的一席之地。

但是2017年开始，随着SUV市场下行和中国车市步入下行期，福田汽车在面向未来的一次巨大投资与赌注，在汽车行业下行的大背景之下，宝沃汽车必然面临前路抉择，而这时候，福田汽车选择放手，显然也是另外一种极有勇气而且果敢的决策——就行几年之前大胆地复活宝沃汽车一样。

显然，要让福田再掏钱支持宝沃的发展，已然力不从心。而且按照福田的规划，宝沃接下来要发力的也主要是新能源、自动驾驶这些“烧钱”的方向，更需要持续的资金投入。

一方面是商乘并举的举措和大方向，一方面是乘用车的不断亏损，以至于发展到拖累商用车的地步。不过福田至始至终也没有放弃乘用车的路径，也没有放弃宝沃汽车，哪怕宝沃汽车遇到再大的困难，毕竟在乘用车市场站稳脚跟，是福田汽车自2004年以来一直在计划的方向。

今年5月，福田汽车发布三年（2018-2020）行动计划，再次强调乘商并举战略，乘用车主攻中高端市场，言词间并没有放弃乘用车的打算。而且还在计划中特意提到了要“加大合资合作力度，引入战略投资者，推动混合所有制改革”，再次向外界传达了信息，福田不会放弃宝沃，而混改也势在必行。

今年6月27日福田汽车再发公告，向宝沃汽车增资44.09亿元，让宝沃的注册资本从30亿元增至74.09亿元，福田仍是100%控股方，这也向外界表明了福田在乘用车中高端领域继续发力的决心。

不过面对资金的压力，福田一直在寻求解决解决之道。早在去年11月，福田汽车曾发布公告称，董事会审议通过《关于启动为宝沃汽车引入战略投资者的议案》，同意授权经理部门与全球潜在投资者进行进一步接触。

如今借力混改的风口，宝沃汽车正式挂牌引入新的资本进入，这对福田汽车来说无疑是明智的，也是最好的选择，一方面福田卸下了压力，更加有精力和资源发展其商用车领域，毕竟在这一市场，福田汽车拥有不错的市场份额和较高的话语权；另一方面，新资本方的引入，也并不会影响到福田汽车“商乘并举”的战略方针，这将使得福田汽车在汽车市场中保持扎实的竞争力。

福田的选择不仅可以盘活自身的生命力，也有机会让宝沃这个源自德国的汽车品牌，在中国多方资本的支持下，迎来新的发展契机。

当然宝沃不仅拥有双资质，其品牌积淀、工厂与研发能力、产品的战略规划，也是很多汽车品牌和新势力所不能及的。比如宝沃不仅拥有德国的品牌积淀，其工厂还吸收了德国领先的工业4.0理念，这赋予了宝沃八车共线的智能柔性化生产线和强大的生产能力；此外，宝沃汽车目前还分别在中、美、德三国建立了研发中心。

产品方面，目前宝沃已经拥有了BX5、BX6、BX7、BXi7四款产品，覆盖紧凑级SUV、中型SUV、跨界以及新能源等多个领域。在产品战略中，宝沃将在新能源车领域加快研发，到2022年推出超过10款新能源车型，并覆盖SUV、轿车及跨界车多个品类。同时，首批BX7 TS已经远赴欧洲市场，并且完成了首批德国车主交付，获得了最为严苛的欧洲市场和用户的认可，足以见得宝沃产品的强大实力。

当然，宝沃不仅仅是一张牌照资质，一座工厂以及宝沃德国品质的产品，更重要的是杨嵩带领下的宝沃“梦之队”，其组织机构架构是完整的，且营销团队整齐且具备十足的战斗能力和干劲。同时，宝沃在技术和研发上的积累和全球布局的战略框架，已经显示宝沃正在走上复兴的正轨。

这对新资本方来说，无疑是一个巨大的好消息，资方也足以看到一个可期的未来。【END】

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