大众又被“断舍离”
当自主车企想要实现品牌高端化、不断向上突围的时候，大众集团却为手里的一堆高端品牌发愁。
综合外媒报道，大众集团正就出售摩托车品牌杜卡迪与潜在收购者进行初步谈判，以评估竞购者对杜卡迪的兴趣。
不过，大众是否同意正式启动出售程序仍然是个未知数。在此之前，投资者和银行正在衡量价格预期和潜在的战略匹配度。有消息人士这样评论杜卡迪可能启动的拍卖：“这里有一些动向，但目前没有做出决定。”
另有两名知情人士透露，大众预计将在2021年初启动程序，并可能在圣诞节前委任一名销售顾问。对此，大众拒绝置评。
上述消息人士还透露，在为期五年的计划回合中，大众会重新审视兰博基尼和布加迪这些高性能跑车的未来，以求在电动化转型之际扩大规模经济、达到市值翻倍至2,000亿欧元的目标。而大众可能实行的举措包括：与其他公司进行技术合作，或者进行重组、独立上市甚至出售。
实际上，大众要出售杜卡迪等旗下非核心资产的消息已经传了多次。此前，多家外媒曾报道称，大众已经委托投行Evercore对杜卡迪等业务进行估值，甚至开始与潜在买家接触。
起初，可能是考虑到“排放门”招致的250亿美元的赔偿金和罚款，分析人士和银行家预想，这个欧洲最大的汽车制造商可能会甩卖资产，以筹集资金偿还债务，同时精简旗下业务，进行战略重组。
另外有猜测认为，杜卡迪虽然为奥迪所有，但是并不能为奥迪带来经济助益，这也成为大众想要出售杜卡迪的原因。早于2012年奥迪以8.6亿欧元收购杜卡迪，分析人士对此表示质疑，称这一举动只是大众前任董事长费迪南德·皮耶希（Ferdinand Piech）对杜卡迪设计和小型发动机的兴趣使然。
彼时交易没有成功，据称主要原因有二。一方面，在对此事有处决权的监事会中，大众的工厂理事会领导占了20个席位中的一半，认为大众的财政状况并不吃紧，无须变卖资产。另一方面，控股股东保时捷和皮耶希家族9月12日反对交易。
前段时间，豪门遗产争夺战再度上演，而故事正是围绕大众教父皮耶希而展开的。要知道，刨去如今的一地鸡毛，大众“教父”的称号并非浪得虚名。1993年至2015年间，在时任大众掌门人皮耶希的领导下，大众启动了大举扩张的市场战略，仅用一年时间就收购了宾利、布加迪和兰博基尼等重磅品牌。
据悉，作为下一阶段战略评估的一部分，大众正在拟定兰博基尼上市的计划，并已征求了银行家和潜在投资者关于该品牌上市的意见。10月20日，消息人士透露，预计兰博基尼将于2021年上市。
彭博资讯分析师曾预计，兰博基尼将其产品线从超级跑车扩展到SUV，可能助其估值升至约110亿美元，由此使得兰博基尼成为IPO的可实施候选者。
但实际上，拆分上市和重组能否有助于达成市值倍增计划，这也充满不确定性。正面的例子是，自2016年从FCA拆分上市以来，法拉利市值已增长逾两倍。但其竞争对手阿斯顿·马丁恰好是一个反例，自2018年首次公开募股以来，股价一直暴跌。
至于布加迪，上个月就有报道称，大众集团正在讨论将布加迪出售给克罗地亚高性能电动车生产商 Rimac。彼时甚至有德媒援引消息人士的话称，大众计划在今年完成交易。不过，跟此次反应一样，大众自然都是不予置评。
事实上，自从“排放门”事件之后，关于大众集团要舍弃部分小众品牌的传闻就一直存在。准确来说，不仅仅是大众，其实整个行业都开始“做减法”。虽然，包括兰博基尼和杜卡迪在内的小众品牌的销量并不差，但是它们与集团主流品牌的研发和生产协同性不强，难以分摊行业转型所面临的巨额成本。
在去年法兰克福车展，大众首席执行官赫伯特·迪斯（Herbert Diess）在接受欧洲媒体采访时就曾坦言，当下的大众已不再需要那么多繁冗的品牌，并表示“不考虑成本地创造产品将是一个危险的策略。”
大众首席财务官弗兰克·威特（Frank Witter）也曾表态，他希望通过“瘦身”来提高集团的盈利能力，与此兼顾欧盟最新的减排任务。“从集团的整体结构来说，降低复杂性是有价值的。”
所以，无论是布加迪还是杜卡迪被出售，还是兰博基尼独立上市，我们似乎都不用惊讶。一方面，拆分和出售或将有利于增加大众集团整体的资金和市值；另一方面，大众正在寻求其他途径来挪腾资金来实现电动化。在花重金推动主流品牌实现电动化的同时，其也正在考虑为这些小众品牌开发电动化平台是否物有所值？加上新冠疫情为集团决策按下加速键，大众可能的一系列选择都是可以理解的。
诚然，我们能从中看到，大众集团如今面对的局面愈发具有挑战性，它需要资金完成转型，也需要优化结构让企业更有竞争力。而这也让更多车企警惕，断舍离虽难，却是大象转身的必经之路。
文/孙莉莉
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