“良药与利剑”，抢滩科创板威马做好准备了吗？

进入2020年下半场，造车新势力的好消息真可谓是一波接着一波。

继理想汽车、小鹏汽车相继海外上市后，威马汽车的D轮融资目前也已敲定。近日，威马汽车相关人士曾透露：“目前威马D轮融资的领投机构已经确定，预计融资规模在50亿元人民币或者等值美金，此外，威马汽车也在准备冲刺资本市场，若进展顺利，威马汽车将有可能成为‘科创板新能源第一股’”。

不可否认，如今的威马正在逐渐淡出新造车“三强”的席位。而在销量暂时难以有大幅提升的当下，想必也只有陆科创板获得资本市场的支持，威马才有望在造车新势力的“大逃杀”中活下去。但搭上这条快车道看似是一桩好事，实则却是一把“双刃剑”，若没有雄厚的实力作支撑，一盘好棋也极有可能被打的稀烂。

“下沉”中求生存

事实上，相比去年，今年的新能源汽车行业对于威马而言，是极富挑战的一年，尤其是销量方面。

成立于2015年12月的威马汽车是中国首批新造车公司之一，也是最早向用户交付新车的新兴车企。目前，威马汽车主要有EX5和EX6两款主销车型，定位15万-25万元的主流汽车消费市场。

据乘联会数据，2019年，威马汽车年销量达1.68万辆，在新造车梯队中位列第二，仅次于蔚来的20565辆。

然而，进入2020年，威马却呈现出“掉队”的趋势，数据显示，今年上半年国内新能源车企销量排名前五的品牌分别是蔚来、理想、威马、小鹏和哪吒。到了7月份，威马汽车掉到第四的位置，共计售出2036辆车。 这意味着。威马已然跌出了新造车“3强”的席位。

由此，也传递出了一个关键信号：威马只有推出更多有特色的产品，才能够在残酷的市场竞争中重夺优势。 而资金补充，也成为了威马下半年发展的关键。

急需科创板“淘金”

开篇曾提到，摆在威马面前，有两件筹钱的大事最为紧迫：其一、是D轮融资能否顺利落地，其二、谋求上市科创板，当然，对于后者与绝大多数新造车企一样，威马所看重的同样也是科创板的“吸金”品质。

“暴涨520%”，这是去年科创板开市之日，个股创造的当日最大涨幅。从宣布设立到正式开板，科创板仅用了220天，创下中国证券史最快开板记录。截至今年7月21日，科创板上市公司数量133家，累计募集资金1999亿元，总市值2.62万亿元。据统计数据显示，科创板已上市企业中，市盈率超过一百倍的公司共64家，其中有6家公司市盈率超过一千倍。

对此也有业界人士表示，“对于高研发投入、高生产成本的造车企业而言，顺利登陆科创板，意味着快速获得资金支持，为企业争取更多时间和发展空间。”难怪，奇点汽车、云度新能源、合众新能源等多家造车新势力都纷纷表示有意向登陆科创板，可见解决融资难问题已成为当下多家造车新势力“抢滩”科创板的主因。

此外，就威马汽车登陆科创板一事，其本身也存在一定的合理性。威马汽车作为国内头部造车新势力，相比上文提及等奇点汽车、云度新能源等造车新势力，显然更具“吸金”体质。更为重要的是，在国内新造车第一梯队中，蔚来、小鹏、理想均已成功上市，而威马已经迟了一步，如果能在此时获得“科创板新能源第一股”的名号，或许可帮助威马现实逆势反超。

机遇与挑战并存

当然，凡事总有其两面性，对于造车新势力而言，迫切需要资金是一回事，而能否顺利登陆科创板却是另一回事。“在一定程度上，在国内上科创板甚至比海外上市更难，因为科创板对上市企业技术要求更严苛。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树曾表示。

具体来看，登陆科创板的基础条件包括：最近一年（或一期）末公司经审计的净资产不低于300万元；不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；在经营和管理上具备风险控制能力等。关键个性化条件包括，最近一年内研发投入较大，并取得较为明显的技术突破等。

众所周知，国内一众造车新势力主打的“技术卖点”无非是互联网、自动驾驶、电池等技术。但这些“技术核心”其实还是掌握在传统车企、或者如宁德时代这样的供应商手里。换句话说，如今的造车新势力，实则拿不出具有竞争力的“硬核技术”。当然，这也是威马的处境。

不仅如此，即使成功登陆科创板也并非毫无风险，退市的风险会时时成为悬在上市车企头上的一个“定时炸弹”。

根据新《科创板白皮书 2020》显示，一旦公司触及终止上市的标准，股票直接终止上市，不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序；重大违法更是实施“一退到底 ”，永久退市。

简言之，在造车新势力手里没有拥有足够“技术筹码”之前，不仅登陆科创板的可能性极小，即使成功上市，如若后续不达标，依然会面临退市的处境，甚至是永久退市。而这，想必也是，当下国内新造车对登陆科创板一事“雷神大，雨点小”的原因所在。

不过，话又说回来，作为已经存活下来，并实现量产的新造车企，此次D轮融资的落地足以证明威马已经重新赢得了资本青睐，而谋求上市自然也是一件水到渠成的事情，虽说从目前来看，上市科创板阻力不小，但或许也只有如此，威马才有希望迎来脱胎换骨的改变。