两田发力，广汽集团Q2净利回暖

“两田”与新能源业务拉动增长。

8月28日晚，广汽集团（601238.SH）披露半年度报告。报告显示，2020年广汽集团汇总口径共实现营业总收入约1,597.03亿元，同比减少约9.00%。合并口径营业总收入约256.42亿元，同比减少约9.56%；归属于上市公司股东的净利润约23.18亿元，同比减少约52.87%。

二季度净利润增近一倍

2020年上半年，广汽集团的营业收入约为254.39亿元，较上年同期减少约9.54%。广汽集团表示主要是受新冠肺炎疫情影响，国内汽车行业产销出现大幅下滑，自主品牌“传祺”车型销量下降。2020年第一季度，我国汽车行业一度处于休克状态。在国家及地方政府一系列涵盖全产业链刺激生产和消费政策下，汽车行业从4月份开始逐步回暖。

依靠推进各项生产挽回措施，广汽集团保持经营总体平稳。上半年共实现汽车产销79.73万辆和82.46万辆，乘用车在国内的市场占有率仍较上年提升0.62个百分点至10.47%。报告显示，广汽集团第二季度销量降幅比第一季度的收窄5.38个百分点；实现营业总收入约147.64亿元，同比增加约5.63%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约21.04亿元，同比增加约99.10%。可以看到，广汽集团多项财务指标已实现同比增长。

根据半年报显示，按主营业务分产品情况分类，金融及其他业务为广汽集团主要利润增长点。上半年营业收入11.13亿元，营业成本及税金6,41亿元，毛利率高达42.41%；各项数据相比上年同期均有所增长。

新能源板块增势明显

相比金融及其他业务表现强势，广汽集团乘用车业务营业收入为149.09亿元，同比减少11.46%；毛利率为1.07%，相比上年减少1.73个百分点。

汇总口径来看，广汽本田实现营业收入约478.5亿元,同比减少7.79%；广汽丰田约466.4亿元，同比增长3.91%；广汽乘用车约161.3亿元，同比下降15.28%。两田营业收入占比约为60%。报告显示，广汽集团上半年投资收益约为41.15亿元，较上年同期减少约8.45亿元。根据了解，两田等合资企业的盈利均被计入投资收益。对比报告期内23.18亿元净利润，这或意味着，广汽自主品牌未能带来盈利。

从销量来看，广汽本田实现销量31.85万辆，同比下降20.58%；广汽丰田销量32.09万辆，同比增长3.11%。两田销量占广汽集团乘用车销量约78%，又以广汽丰田强势拉动销量回暖。广汽乘用车销量13.79万辆，同比下降26.20%。根据乘联会数据，2020年1-6月自主品牌累计销量262.6万辆，同比下降31.2%。尽管广汽乘用车销量下滑较为明显，但整体销量依旧跑赢大盘。其中新能源车逆市大幅上涨，半年销量超过2万辆，同比增长89.42%。

乘用车表现整体优于行业，得益于广汽集团在产品端的持续完善。今年上半年，广汽集团共推出13款全新车型及改款车型，其中新能源和节能产品的结构比例持续提高，包含Aion V等7款全新车型。雅阁、凯美瑞销量稳定占据B级车市场前两位；Aion S、雷凌、汉兰达、冠道、皓影、缤智等车型同样均在各自细分市场前列。广汽蔚来首款车型HYCAN（合创）007成功上市并实现交付。

在今年3月广汽集团表示，因为疫情因素导致下调年销目标增幅由8%降至3%，2019年广汽集团销量206万辆，由此今年目标约为212万辆。根据了解，目前广汽集总产能已提升至273.3万辆/年，以上半年销量82.46万辆计算，若想达成年销目标2020年下半年产能利用率要接近100%，但这对于广汽本田、广汽丰田来讲显然并没有什么难度。