江铃半年报｜商转乘受阻，补贴求生

近日，江铃汽车发布2020年半年度报告，报告显示，江铃汽车上半年整车销售总计141,193辆，同比上升3.33%；营业总收入140.73亿元，同比上升2.56%；净利润2.08亿元，同比上升252.98%。江铃汽车官方总结其利润增长得益于销量提升及销售结构改善；持续推动降本增效、严控费用支出。

细看江铃汽车今年上半年销量，江铃汽车累计销售JMC品牌卡车57,343辆，同比增长27.67%；累计销售福特品牌SUV16,521辆，同比下降35.39%；福特品牌商用车24,888辆，同比增长25.58%。江铃汽车在商用车领域销量有所提升，而在乘用车领域销量也有着明显下滑，销售结构改善效果并不显著。

此外，根据江铃汽车半年度报告显示，其非经常性损益项目获得的收益总和为1.58亿元，其中计入当期损益的政府补助以及金融资产所获得的收益分别为1.65亿元和0.41亿元，可见，江铃汽车的的主要利润来源不是汽车销售，而是各项补贴及金融投资。

追溯近几年江铃汽车年报，自2018年起，江铃汽车的年净利润就出现了大幅下滑的趋势。2018年净利润下降到9183万元，同比2017年净利润6.909亿元降幅达86.71%；2019年净利润为1.478亿元，呈小幅回涨。值得一提的是，2018年和2019年江铃汽车扣非净利润均为负，分别为-2.779亿元和-3.083亿元，刨除补贴后，江铃汽车处于较为严重的亏损状态。

中国车市受疫情影响，整体呈现滑坡趋势，江铃汽车却在半年报中表示，尚未发现重大不利影响，可见其对于上半年经营成果十分满意，且对下半年有着较高的预期。江铃汽车官方披露的上半年产销量报告显示，2020年总销量方面，以福特品牌、JMC品牌为主的产品矩阵上半年总销量为141,193辆，同比去年同期136,643辆上涨了3.33%，相对江铃汽车定下的2020年全年33.1万辆的总销量目标来说，仅完成了41.3%。

同时，江铃汽车商用车转型乘用车之路上受到严重打击，旗下驭胜品牌SUV半年累计产销量均不及1,000辆。2010年首款新车上市，但是由于产品定位与当时市场需求不符，后续多年自主品牌持续发力，同类产品竞争愈发激烈，驭胜品牌一直处于较为尴尬的境地。仅靠福特品牌SUV，江铃汽车的商转乘之路前途渺渺。

江铃汽车在疫情期间作为防疫物资生产保障重点企业，享受到了不小的政策优惠和福利补贴，此外，近几年江铃汽车注意到新能源汽车兴起的红利，新能源汽车补贴也是江铃汽车近几年盈利的重要因素。与福特汽车的合作或许能在江铃汽车商转乘之路上提供助力，但自身乘用车几乎毫无优势的情况下，仅靠补贴及外力又能在商转乘之路上走多远呢？