毛利率如期转正，蔚来股价却收盘暴跌

利好出尽，蔚来股价不涨反跌。

8月11日，蔚来汽车发布了今年二季度业绩报告。数据显示，蔚来二季度营业收入为37.19亿元人民币，超过此前市场预期的34.93亿元，和去年同期相比更是暴增146%。归属股东的净亏损为12.07亿元，同比减少了63%。

对于外界广泛关注的二季度毛利率情况，蔚来汽车也首次实现转正。财报显示，蔚来汽车二季度毛利为3.13亿元，去年同期则为-5.04亿元。毛利率为8.4%，去年同期为-33.4%。

“由于2020年第二季度的强劲交付，我们的汽车利润率（毛利率）大大超过了我们超过5％的目标。”蔚来汽车首席财务官魏锋在谈及毛利率转正的时候表示：“这归功于规模的扩大，每辆汽车的平均收入的提高，材料成本的降低以及制造效率的提高。”此前的交付数据显示，蔚来二季度的新车交付量达到10,331台，首先实现季度交付量破万。

除了交付量的增长，蔚来方面还表示：与去年第二季度相比，2020年的增长也归因于一次性成本与2019年第二季度公司自愿召回电池相关的影响。

在今年初，蔚来董事长李斌曾对外界表示，有信心在今年二季度实现毛利率转正。而二季度财报也证明李斌此前所言非虚。受这一利好消息的影响，蔚来股价在昨日盘前一度上涨11.75%。但是在开盘后不久，蔚来股价就开始转跌，截止昨日收盘，蔚来股价报12.99美元/股，跌幅高达8.59%。

在谈及接下来的三季度时，李斌预计三季度交付量将在11,000到11,500台之间，非常有信心今年下半年整车毛利率和综合毛利率都超过10%。

在此前的成都车展上，蔚来EC6正式上市，预计9月开始正式交付。虽然该款车型只是在售ES6的轿跑版，但这已经是蔚来在今年的唯一一款全新车型。可以说，EC6肩负了刺激蔚来销量的重任。

对此，李斌表示：目前订单已经有所积压，考虑到EC6早期订单积压，Q4的EC6交付压力还是比较大的。目前，蔚来江淮工厂在不需要追加太多投资的前提下，通过双班可以将产能提升至15万台。

除此之外，蔚来还准备进一步加大投入以完善充换电服务。有媒体报道称，蔚来汽车正在规划成立一个电池资管公司，推动车电分离以及BaaS（即电池即服务）。目前，蔚来正为这一公司寻求融资，其中宁德时代表达了投资意向。

但这一业务的运营成本极大，大众中国CEO冯思翰曾对外表示：“100辆车大概需要150或160甚至200块电池，也就是说相比新能源车的数量，需要准备更多的后备电池放到换电站用以换电。因此，从成本角度来看换电模式的发展难度较大。”