业绩扭亏为盈，海马还有多少套房可以卖？

不多不少正好三年，海马严重亏损三年之后被警告*ST，而在*ST之后的第二年，海马在没有解决汽车板块运营难题的情况下，神奇一般的让业绩扭亏为盈。

对于*ST的企业来说，市场会谨慎处理，如果企业能够完善经营摘帽成功，那么踩准节奏就能抄底成功，但如果*ST企业无法扭转经营弊端，就会选择卖“祖产”保壳保数据，从根本上来说，*ST企业就是一个坑，坑里边是金子还是废铁，需要大家擦亮双眼。

海马在*ST之后的第二年就能保证扭亏为盈，从客观角度来看不是改善了运营，而是开始卖房保壳策略。

3月31日海马发布的业绩显示，2019年海马汽车营收46.9亿，上市公司股东净利润为0.85亿，这是一组非常有意思的数据，细品之后能发现海马通过什么样的手段达到“扭亏为盈”的目的。

【01】左右倒腾资产以求“扭亏为盈”

根据海马此前披露，2019年共计销售各类乘用车2.89万台，按照46.9亿营收简单分析，海马单车均价达到16.22万，这对于主打8万以下市场的海马来说绝对不可能。

所以说，海马扭亏为盈不是卖车，而是卖“祖产”以求短期内的营收放大，以此来拉平亏损的业绩报告。

去年，海马出售旗下数百套房产，出售房产达到闲置房产套数的94.25%，获得上亿元收益，紧接着海马将旗下河南海马物业服务有限公司39%的股份转让给青丰置业，获得1.16亿的盈利。而这次交易事实上是倒腾内部资产，因为青丰置业就是海马集团下设房地产板块。

资产从左手倒腾到了右手，就让海马上市公司的资产好看了一些，不得不说海马玩的溜。

【02】*ST海马价值不大

对于市场来说，海马生存的根本在于汽车，而不是青丰置业掌控的房地产板块，毕竟“海马汽车”才是壳儿，但目前海马汽车市场运营表现糟糕，去年全年销量不足3万台，河南多地工厂停工遣散劳务工人，导致运营上频频失利。

按照目前海马体系分析，主力车型海马8S单月销量不过千台，海马S5以及海马M3已经在停摆边缘徘徊，随着小鹏汽车收购广东福迪汽车，意味着海马账面上能够支撑销量的车型又少了一款。

对于海马来说，虽然其制定了盘活资产，更替产品计划，但很明显市场价值已经不大，目前海马需要解决的，仍然是汽车板块根本无法盈利的问题，想要解决这个问题，还需要从市场入手。

【03】青丰置业遇危机

作为海马集团旗下重要吸金板块，青丰置业过去许多年为海马提供了丰厚的利润，这是支撑海马汽车仍然存活的根本支柱，根据信息显示，海马旗下的地产板块主力部队青丰置业产业分布于郑州、武汉、海口、开封，下设房地产、物业、酒店等多家公司，2017/2018年更是在郑州炸出多个“楼王”，成为当之无愧的地方性房地产大亨。

但随着房地产行业频频爆出高负债，而郑州房地产进入到横盘发展中，如果青丰置业受到影响，那么对于海马汽车来说，将会失去靠山。

毕竟，海马汽车无法解决的是自我盈利问题，目前的“扭亏为盈”，也只是是倒卖资产之后的短期现象。