「汽车人」疯狂的资本市场正深刻改变汽车产业

中国市值最高的车企比亚迪2019年的销量不如上汽集团一个月的销量；全球市值最高的车企特斯拉2019全年的销量只有丰田汽车的1/30；英伟达超过了英特尔；马斯克超过了巴菲特……汽车行业的巨变仍在上演。

文/《汽车人》张恒

人们都知道股市又火了，但很少有人意识到，汽车产业也正因此发生改变。

2020年7月13日收盘，港股的新能源汽车板块跃升至行业第一。原因是恒大健康（含恒驰汽车资产）当日涨幅29.9%，比亚迪股份涨了16.17%。A股方面，相对沉寂的汽车类板块也出现了普涨，其中，特斯拉、新能源板块涨幅居前。

综合我国在各地上市的车企，近段时间可谓“龙头”的是A股的比亚迪、H股的恒大健康和美股的蔚来汽车，都是新能源汽车等代表企业。

A股比亚迪相较于去年年底的42.3元的股价，如今已经升至97.9元，7月13日又强势涨停，公司市值达2671亿元，超过上汽集团2248亿元的市值，成为我国市值最高的整车企业。

美国东部时间7月10日，蔚来汽车股价收于14.98美元，相较于2019年10月份的1.19美元，涨幅达到了1397%，目前市值达166.65亿美元，踏入千亿人民币俱乐部。

要说我国整个汽车产业，而非整车企业，市值最高的非宁德时代莫属。7月13日，宁德时代股价上涨9.91%，接近涨停，收于224元人民币，公司市值达到了4946亿元。这个数字超过了整车上市公司市值第一、第二之和，比亚迪和上汽集团市值加起来也没它多。

其实，这样的情况不单存在于中国，全球汽车产业都是相似的。美国东部时间7月10日，特斯拉股价收于1544.65美元，公司市值达到了2865亿美元，远超在纽交所挂牌市值为1728.4亿美元的丰田汽车（原车企世界第一）。

英伟达在智能驾驶领域正扮演着越来越重要的角色，美国东部时间7月10日收盘，英伟达市值达到了2577.9亿美元，超过了长年雄踞芯片行业第一的英特尔的市值2520.5亿美元，成为芯片产业全球市值最高的企业。

一面是，人们觉得汽车产业是红海市场，造车并不算是很好的生意；另一面是，汽车产业的格局，因为资本市场发生巨变。全球整车企业市值最高的是特斯拉，而中国整车企业市值最高的是比亚迪，尽管比亚迪在2019年的汽车销量仅为45.12万辆，这个全年的数字甚至还不及上汽集团一个月的销量，上汽集团2019全年销量为623.79万辆。

特斯拉就更离谱了，2019年一共才交付了36.75万辆车；而丰田汽车在2019年创记录地在全球销售了1072.21辆车，特斯拉的销量是由丰田的3.4%，差不多是三十分之一。

尽管资本市场会有波动，今后差距可能没有那么大，但事实是，金融市场给了代表汽车产业未来的创新型企业极高的估值，而且这个估值是完全不参考传统汽车产业的规律的。

有人觉得这一切都是非理性的，太疯狂了，泡沫迟早都会破灭，但这种现象并非第一次发生在汽车产业。

5年前，特斯拉的市值刚刚冲破200亿美元。那个时候，智能汽车、自动驾驶和所谓的造车新势力开始走进人们视野，很多上市公司都想沾一沾智能汽车和自动驾驶的光，只要沾边公司股价就可能暴涨。可能有些人还记得老千股，已经退市的保千里。

那时，不少人就觉得特斯拉的股价很离谱了，而现在则是那时的十倍以上，还坐上了全球整车公司市值第一的宝座。这使埃隆·马斯克的个人财富超过了沃伦·巴菲特，成为全球富豪榜第七名。其实马斯克的个人财富，不单是来自特斯拉股票的大幅上涨，其中有150亿美元的财富是因为Space X公司的估值提升所致的。

在中美两国科技战愈演愈烈的今天，资本市场对于科技创新的风险偏好提到了几乎前所未有的程度。美国是全球最具科技创新的国家，全世界的投资者包括美国老百姓，甚至认为美国著名的几大科技企业闭着眼睛买就对了，特斯拉和英伟达当然都在闭着眼买的名单中。

美国全面打压和封杀中国科技企业，这使得我国企业不得不寻求国产替代的方案。国家层面也意识到了科技领域不能被别人“卡脖子”，在财政和金融等诸多方面给予科技创新强有力的支持。这样的环境下，我国资本一方面出于政治正确，另一方面出于国产替代的巨大市场潜力，以及国家对于科技创新的大力扶持。对投资者来说，具有潜力的科技股也成为了最佳投资标的，甚至没有之一。

汽车产业就是在这样一个时代的风口浪尖之上，一方面是全球汽车需求萎靡，中国汽车市场也遇到了阶段性瓶颈，车企都觉得车越来越难卖了；而另一方面，代表着汽车“新四化”的创新公司，如宁德时代、英伟达、特斯拉等企业就像《三国演义》里长坂坡的赵云一样，犹如无人之境，吸引着全球的资源和目光。（文/《汽车人》张恒，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。