江汽混改 大幕将启

5月27日，外媒报道称，大众正在洽谈收购江淮汽车集团控股有限公司50%股份的相关事宜，此次收购额至少为35亿元人民币。随后，盖世汽车与江淮汽车集团公关部负责人取得联系，询问这一事宜。对方以“目前尚不清楚这一信息”做出回应。

尽管江淮对大众入股一事至今仍保持缄默，但从江淮汽车集团股份有限公司（简称：江汽集团）近几日的股价变动，以及其发布的公告来看，母公司江淮汽车集团控股有限公司（简称：江汽控股）筹划引进战略投资者，已是不争的事实。

5月20、21日，江汽集团股票交易连续2个工作日内收盘价格涨幅偏离值累计达20%以上。5月22日，江汽集团针对这一股票异常情况作出书面回应，回应称“经向公司控股股东江汽控股书面问询，江汽控股正在筹划引进战略投资者的相关工作，本次将其控股引进战略投资者不涉及本公司控股权的变更，目前尚未形成最终方案，该事项尚存在重大不确定性。”

截至5月26日，江淮汽车创下了近5个交易日4个涨停板，股价累计涨幅约40%，创一年来新高。5月27日，江淮汽车集团股份有限公司发布“风险提示公告”。公告指出，江汽控股正在筹划引进战略投资者，目前处于初期商议筹划阶段，尚未形成最终方案，因此该事项存在诸多不确定性。另外，江淮在公告中指出，公司今年1季度实现归属于上市公司股东的净利润为-3.56亿元，2020年1-4月累计销售汽车及底盘12.6万辆，同比下降23.62%，提醒投资者注意经营风险。

近一周以来，随着江汽集团针对股价上涨不断对外发布的各类公告，从侧面证实了江汽混改这一事实。

当前，外媒的报道已经将江汽计划引进战略投资者的对象指向了大众汽车集团。虽然这一事件目前尚未得到当事双方的正面回应，但从大众与江淮近两年频繁往来及其现阶段所实施的电气化策略来看，大众汽车集团入股的可能性最大。

江淮汽车与大众集团的合作要从合资公司江淮大众说起。2017年6月，在中德两国领导人的共同见证下，江淮汽车与大众汽车签署了合资合作协议，双方拟共同出资成立江淮大众汽车有限公司。同年12月，江淮大众汽车有限公司注册成立，注册资本为20亿元人民币，经营范围为研发、制造纯电动汽车、电动汽车电池等新能源汽车相关核心部件，以及销售整车、零部件等。

江淮大众合资公司成立后，股东双方在其他方面的合作不仅没有停止，反而出现了扩大化。2018年7月，江淮汽车与大众汽车、西雅特签署谅解备忘录，共同建立新能源汽车研发中心暨共同开发纯电动汽车平台；2019年5月，江淮汽车与大众汽车、合肥市人民政府签署战略合作框架协议，助力合肥成为世界级智慧城市；2019年7月，江淮汽车、大众汽车、一汽集团、星星充电联合开迈斯新能源科技有限公司，打造全新智能充电基础设施生态。

江淮汽车与大众汽车、合肥市人民政府签署战略合作框架协议（图片来源：江淮汽车官网）

由此来看，最近几年，江淮与大众的接触越来越频繁。据了解，在去年5月江淮、大众和合肥市政府签署的框架协议中，明确了未来2至3年内将西雅特品牌引入中国，同时，三方合资的新研发中心将于2021年正式启动。

上文提到，安徽江淮汽车集团股份有限公司的母公司是江淮汽车集团控股有限公司，后者的实际控股人是安徽省人民政府国有资产监督管理委员会。有媒体报道称，江汽控股此次进行混改，也是响应政策号召，在国企混改的背景下进行。大众入股江汽控股，则必然与安徽省政府产生联系，业内认为，这层关系或为大众日后获得政府资源支持埋下了伏笔。

公众对大众最有可能成为新股东的猜想，除了近两年大众与江淮频繁接除外，另一重因素则是大众现阶段实施的较为激进的电气化战略。

自2015年因“柴油门”事件而遭受巨额罚款后，大众集团决定投入重金向电气化转型。今年3月，大众集团对外宣布，将原本拟定的2025年生产100万辆电动汽车的计划提前至2023年，与此同时，其还将在2020-2024年五年间投入330亿欧元用于电气化布局。要实现这一目标，中国市场是重中之重。

在去年上海车展前夕的大众品牌之夜上，大众汽车集团全球CEO迪思对外表示，“到2028年，大众将在全球推出约70款电动车型，计划全球总销量达到2200万辆，其中一半以上将来自中国市场。”这就意味着，到2028年，大众在中国的电气化车型累计销量将至少达到1600万辆。

要实现这一宏伟又略显激进的目标，大众除了依靠南北大众两家合资公司外，在华寻求第三家合作伙伴的支持，或是其现阶段不得不押注的筹码。今年，大众在华的两家MEB工厂将正式投产，接下来，大众在华的更多新能源工厂有望在长春、青岛和仪征落地。

江淮大众思皓

（图片来源：江淮大众官网）

现阶段，大众在华的第三家合资公司江淮大众旗下仅有一款纯电动车型思皓，因产品结构较为单一，市场表现不甚理想。不过，作为一诞生就根植在电气化领域的合资品牌，江淮大众前期的布局更多的侧重于研发方面。据了解，在2018年大众、江淮与西雅特三方签署谅解备忘录时，江淮大众就拟建立一座全新的研发中心并导入MEB电动平台，由西雅特牵头开发MEB入门版。不过前不久由于大众在全球范围内收缩支出，“西雅特MEB Entry”项目被大众方面叫停。这也为江淮大众接下来的产品布局蒙上了诸多不确定因素。

如今，大众汽车集团借入股江汽控股再次与江汽集团发生联系，主要目的依旧是瞄准中国新能源汽车市场，以扩大产品布局，获取更多市场份额。当然，这项合作，对于盈利能力堪忧的江汽集团来说，有利于其获得新鲜血液以持续前行；对大众汽车集团来说，则是其与安徽省政府以及江淮加大合作力度，以获取更多资源支持并扩充新能源汽车市场份额的一大契机。

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